接触很多炒股的人，都把大部的精力用在选股上。我开始也是这样想的。但后来我发现，选股是一个持续学习的过程，它很难在短的时间内学会，它涉及到很多综合因素和综合知识，再加上资本市场的不确定性，所以无论你用十二分的精力，全力以赴的研究，也未必能够百分之百的保证选择的每只股票都能赚钱，或者说每只股票都是好股票。因为人有局限性，很难多面的看到所有问题。选股只是第一道关卡，更重要的是资产配置。

成立小的投资公司，几个合伙人一起做投资，我们去年的投资收益达到16.3%，今年还只过了三个月就达到了20%，为何这么高，是我们选择的股票好吗，并非完全是。我们的重仓股只有一只涨得不错，其它有的小涨一点，有的根本原地不动。赢利的关键是我们资产配置做的好。

我们把选择的股票进行分级，就像电影分级一样。对所有股票进行多种指标的排序，比如风险度、成长性、低估程度、行业发展前景等等，通过这样的筛选，我们会把低估多一些，行业有些前景，风险度低一点的重仓，通过长期持有获得长线是金的回报，而对一些成长性很好，风险度比较高的企业，我们会少投一点，中线操作。

当然这个风险性的评估很重要，要考虑到可有发生的事情或是财务数据中的风险。整体来看，虽然我们持有的股票有七八只，但是70%的资金只是那二三只，剩下的都在30%的资金里。有时候市场震荡的时候，往往是30%的股票在赚钱，在一段时间内会超过重仓持股的股票收益。有时候当市场转向的时候，往往重仓股开始发力。所以当去年市场不太好的时候，我们确有正的收益率。而今年年初市场开始向好的时候，我们的收益大幅提高就是这样的道理。

但无论是选择什么样的资产配置，我们选择的股票都是以价值为先导，而不是有业绩的，没业绩有题材的都配。因为价值是前提，在有价值的前提下安全就多了一份保障。我们不能为了博奕的超收益而放弃风险管控的原则。另外在中国A股市场，大部分时间价值股被忽略，所以我们更容易找到很多既有价值，又有成长性的好股票，提前布局，等待市场发现。所以我经常跟我们的俱乐部的会员说，在中国做股票比在外国做容易多了，虽然有价值的股票不是非常多，但有价值的股票价格却非常低，弹性和股价空间巨大，能够给价值投资者非常丰厚的回报。而在国外市场有些非常有价值的股票是很难买到低估的价格。往往能等到需要乞求老天给一次像2008年的金融危机才行。国外很多大市值的价值股是长期维持价值合理或稍不合理的状态，尤其近几年像谷歌、亚马逊更是连低估的机会都没有，一路上涨。比较起来，还是在A股价值投资更让人幸福，当然不同的资本市场各有千秋，A股需要心理忍受的多。

不过无论是哪个国家的资本市场，我相信资产配置会越来越得到一些投资者的重视，它是一个主动性的归避风险的有效方法。选股+资产配置是投资系统的一部分，当形成某些固定化的程序时，也许人工智能就有用了！