一个由恐俱驱动的市场表现为下降的价格趋势。一个没有成交量配合的下降的价格趋势是乏味的，人们处于恐惧中，但恐惧的能最没有增加。和贪婪不同，恐惧是可以自我维持的，在没有增加能最的情况下也能维持很长一段时间。为恐惧增加能徽如同火上加油，一般是市场走熊的讯号.直到VPC，出现反转。在这种情况下，意志不坚定的投资者为恐俱所支配。表现出非理性的恐慌，直到抛督行为达到一个顶峰。此时，意志不坚定的投资者已抛空他们所持有的股票，造成一种类似热寂的状态。这种情况在图表上表现为VPCI先是落到布林带的下标准差线之下，然后又回升到下标准差线之.L，形成一个V形底部。V形底部是比较少见的，从2002年我提出这个指标以后，梅一次标普500指数形成真正的主要中期底部时都会伴随有一个V形底部(见图17.3-17.6)。
当使用VPC1时。成交量信息是领先于价格变化的。和大多数指标不同.VPCI常常在价格突变和价格反转前发出讯号。表17.2显示了VPC1讯号的信息。
17.3 VPCI的运用实例
现在，我们要观察4张图，这4张图分别显示了vPCI的四种不同的价量关系。
在图17.7 中 ,股票SiRI的价格趋势是上升的，相应的vpci也在上升，在该图中，vpCI给出了3个牛市讯号。第一个讯号是上升的Vpci线，这显示了成交杖和价格变化相互确认，表明当前的趋势是有力量的。第几个讯号是VPCI平滑线在上升，几VPCI线从下向卜穿过该平滑线，表明价量确认背后所具有的动量.这个讯号显示现有的牛市价格趋势会继续下去。最后一个，也是最重要的一个讯号是当VPCI线和VPCI平滑线都在零线之上时.这显示了市场处于健康的、长期的吸纳筹码的状态。
在图17.8中.我们看到的是一个VCI发出熊市矛盾讯号的情形。TASR股票的价格在卜涨.但VPC.在下降，这种情况显示有可能会出现显著的价格修正。尽管价格在上升.且成交量第一眼看上去也是中性的，但VPCI显示需求失去力从。这里，股价虽然在上升，但有两个熊市讯号。首先.VPCI线和V PCI平滑线都处于下降趋势，表明投资者追涨的意愿在消退。其次.VPCI线和VPCI平滑线都处于零线之间，说明价格上升趋势是不能持久的。
股价下跌的同时vPCI上升是成交量一价格矛盾的一个例子。图17.9中标普500的指数价格在下跌，同时VPCI在上升。这显示了尽竹价格在下跌.但市场仍然控制在买方的手里。VPC1线和VPCI平滑线处于逐渐上
升的趋势，和价格的下跌趋势相矛盾。最终，VPCI线会和VPCI平滑线相交，而VPC1会上升到零线之上。在一定程度的买方压力下，市场不久之后就会向上突破。
图17.10提供了股票HI41M熊市确认的一个例子。RIMM的价格在下跌，VPCI也是如此。股价和VPCI同时下跌常常是供给增加的一个讯号.
特别是如果该股票先前曾处于上升趋势中(如HIM M股票)。当股票RIMM的价格开始下跌时，VPCI下探的幅度更大，顶示着会出现一段较长时期的抛售。VPCI见底后，多方再次控制了股票HIMM的走势，随后下跌的趋势被逆转。VPCI掉头向下，确认了价格新的上升走势。VPCI指标确认一个相反趋势是常见的事，似这个例子表明如果VPCI指标是在一个大趋势的次要反趋势中发出的讯号.那么这个讯号可能会很快被逆转。
我们最后再吞一个VPCI应用的实际例子。在运用VPCI时，非常欢要的一点就是成交最常常领先于价格的变动。和其他大多数指标不同，VFOCI给出的讯号一般要旱于价格讯号。因此，当V FPCI在价格趋势不明朗时给出讯号.最好等到价格趋势明朗之后再作出判断。图17.11以周K线图的形式显示了在一个较长时间周期哆，的VPCI讯号。
我们运用图17. 11中的股票TM来说明VPCI指标的用处。在图17.11的点I处.TN股票(丰田汽车)从下跌趋势中逆转卜升，VPCI指标立刻确认这个逆转，VPCI线从下向上穿过VPCI平滑线，然后穿过零线。这是VPCI对价格趋势给以牛市确认的一个例子。随后，VPCI在价格上升的过程中开始F跌，表明市场出现自满情绪。在点2处，VPCI线从上向下穿过VPCI平滑线，替示这个新的上升趋势有终止的可能性，这是VPCI熊市矛盾的典型例子。在到达点3之前，VPCI线形成一个V形底部，这是一个牛市讯号，常常表示很多卖方已经抛售殆尽。随后在点3处，VPCI线确认了先前的v形牛市讯号，重新向L-穿过V INA平滑线，带来一个强劲的牛市行情。
