股票市场变幻莫测，投资者并不容易找到一套入市必胜术,如果要做一名精明的投资者，投资者除了需要加强自身的投资知识外，更需要清楚了解当时的经济环境。
关于选股方法，其实有很多种，我想为大家介绍的是“由上而下”及“由下而上”的选股方法。所谓“由上而下”是指投资者利用宏观区域预测去选股，而“由下而上”则是指投资者利用微观行业分析去选股。
(1) “由上而下”(Top-Down) 的选股方法，是需要投资者先行分析环球宏观经济因素,继而分析区域经济、行业前景，再从中挑选合适的股份。我认为最简单的做法莫过于先从整体市况挑选一些有利行业，再选出在这些行业表现较好的股票。
如果投资者利用这种选股手法去投资港股的话，首先应该要以香港的经济预测为“起步点”，投资者可以留意一些与香港地区有密切经济关系的国家，譬如美国，然后大家可以从美国的经济走势分析中去选择投资单一行业。
举个简单例子，美国在2007年开始发现次贷危机,美国经济也因而受到拖累，美国联储局展开减息周期以挽救美国经济,而港元跟美元挂钩，在美国减息期开始时,香港地区银行也需要跟随减息，投资者于是可以选择息口敏感的行业，如地产及银行等将会因而受惠。
在挑选了这些行业后，我们可以选择当中比较优秀的股份作投资,譬如说起香港地产股，我们一般会选择新鸿基(0016) 及长实(0001), 因为它们是香港的龙头地产公司，品牌、楼宇质量及销售一直非常有保证，所以应该可以直接受惠减息，而事实上两只地产股在过去一年确实都有差不多一倍的升幅。
(2) 而对于“由下而上”(Bottom-Up) 的选股方法，则倚重公司本身的业务质量多于外围环境，即是从微观角度分析公司因素，因此即使经济环境出现逆转，好公司所受冲击也相对较少。
这种选股手法与“拣股不拣市”的理念是同出一辙的。要利用这个方法去选股作投资，投资者通常需要在心目中选择数只心仪的股票，然后再深入分析公司的营运、盈利、业务拓展等内在因素。
但是，如果我们要分析一家公司的优劣的话，方法会有很多种，我一直认为投资者在利用“由下而上”的选股方法时，重点应首先放在股票的市盈率、股息及资产值上，其次是公司的盈利增长，并以两至三只同类股票作比较。
当然，管理层的能力亦需要留意，因为这个因素会直接影响公司未来的发展及长远增长能力。譬如投资者看好内地银行股，如工商银行(1398)、 建设银行(0939)、 招商银行(3968) 等，投资者可以先收集各家银行的资料，如不良贷款比率、市账率、管理质量等方面的，然后再选出最适合的股份去投资。
其实，我认为两种分析股票前景的拣股方法大体上是一样的，最大的分别在于起步点不同。投资者可以随意选择一种分析方向，还是那句话，以适合为先。从个人来说，我一般习惯从宏观的方向去分析，因为我觉得国家的经济发展是最重要的因素，只要经济发展势头良好,大部分的公司发展都一定不错。而且，这两种方向相比较，“由上而下”的选股方法较为简单。投资者只需要准确预测经济大气候，基本上已有一半胜算机会。
