如果一家公司连续多年业绩良好，持续产生高现金流，那么公司的现金及现金等价物余额势必随之上升。充裕的现金可以让公司做到很多其他公司做不到的事情，比如说，公司处理手头现金的方式通常有如下几种:
公司可以把资金用于扩大再生产，通过扩大公司规模、升级换代设备等方法来提高未来的收益率。
如果公司没有扩大再生产的机会和窝求，那么公司可以选择把手头的现金以股息的形式发放给股东。时于股息收入，股东都要缴纳15%的税收，剩下的资金由股东自由支配。
公司可以用手头的现金收购其他公司。如果收购成功，公司未来的收益将随之提高，公司的股价也会因此有所上涨。这样，公司的股东虽然没有收入，却可以通过资本增值的方式获得更多的财富。
除此之外，公司还可以用手头的现金回购本公司的股票。
如果公司的资本回报率较高(高于历史平均水平)，公司的发展前景看好，同时扩大再生产能获得15%以上的回报率，那么公司的最优策略就是把手头的现金用于扩大再生产。这种策略是较为保守和稳妥的，今天市面上的每一家市值惊人的大公司都是从小公司发展而来的，通过这样的过程，不断地将营业产生的现金用于扩大再生产，逐步扩张经营规模，才慢慢地成长为今天的业界巨头。但是，任何公司的发展和扩张潜力都是有限的，当公司规模达到了一定的水平，靠继续扩大经营规模来提高利润率就会变得非常困难。对于处于成熟阶段的大公司来说，手上的现金就不能用于扩大再生产，而是要另辟蹊径。
公司也可以选择用手头的现金来收购其他企业，用这个方式来扩大整个公司的规模。但是，正如我们前面提到过的，收购其他企业有相当大的风险和挑战，公司的管理者必须有足够的能力和水平，才能把收购来的公司合理地整合进原有公司的架构中，有效率地管理收购后更大、更多元化的新公司。
如果一家公司既不能通过扩大再生产来提高利润率，也不能通过收购其他公司来产生高于平均水平的收益率，那么把公司经营所产生的现金以股息的形式派发给股东就是一种。比较稳妥的处理方法，换句话说，如果公司的资本回报率不高，那么派发股息可能是一个不错的策略。但派发股息的缺点是，股东必须对股息收入缴纳15%的税款，税后的收入才能再次用于投资。股东可以用税后的股息收入投资其他公司，通常，他们会选择资本回报率高于15%的企业进行投资。
除此之外，用手头的现金回购本公司的股票也是一个不错的选择，当然前提是公司的现有业务能够为股东产生高于平均水平的回报。公司用现金回购本公司的股票，市场上流通的股份总数(稀释后)会随之减少，于是既有股东的股东权益就会自动增加。显然，通过回购股份，公司可以轻松地提高既有股东的收益率。这个方法简单易行，尤其是在市场低迷、公司股价被严重低估的时候，公司股票的市值不能反映公司的实际价值，这时候公司应该抓住机会，通过回购股份来提高股东收益率。比如说，从2008年第四季度到2009年第一季度，很多有实力的公司都选择抓住股市低迷的机会，大量回购本公司的股份。这些公司的管理者们相当精明，他们明白低迷的股市不光是挑战，也是不可多得的机会，通过回购股份，他们谨慎稳妥地使用了手上的现金，为股东争取到更高的回报率。
评估一家公司的管理层是否谨慎稳妥、有没有眼光和头脑，一个重要的指标就是，管理层在什么样的价格上回购本公司的股票。如果公司回购股份的价格高于公司股票的内在价值，那么显然，管理层判断错误，做的是亏本买卖。而如果公司管理层能够看谁时机，以低于公司股票内在价值的价格来回购股份，那么股东必然从中受益，这反映了管理层的眼光和水平。
在伯克希尔·哈撒韦公司的年会上，关于公司回购股票的问题一直是一个热门话题，几乎每年的年会上都有人提出这方面的问题。对此，巴菲特的回应一直都差不多，巴菲特表示:“如果我觉得伯克希尔·哈撒韦的市场股价低于公司股票的内在价值，而我又找不到其他值得并购的公司，或其他有价值的投资机会来提高伯克希尔·哈撒韦公司的回报率，我就会选择从市场上回购本公司的股份。”
