什么是K线？

备份最老技术分析工具之源起

如果对技术分析的年龄和辈份排序，K线图（又名蜡烛图，英文名Candle Charts）一定是毋庸置疑的前辈，说起来，日本的K线图比西方的线图、点数图的辈分都老了许多。日本的技术分析先驱本间宗久在18世纪创造了K线图，用其记录大米市场的交易数据并预测价格未来变化，并通过交易累积了惊人的财富。

本间宗久在1724（另有资料记载为1729年）出生在一个富裕的家庭并于1750年接手掌管家庭的生意，在故乡港口城市酒田的大米市场开始了他的大米交易生涯。酒田是大米的集散地，因为酒田的交易生涯始于酒田，因此今天很多人提到K线图技术时，常会提到“酒田战法”，且随着K线图技术的发展，在K线图形态分析中，分析师们新增了很多新的K线图形态，但“酒田战法”中的形态仍被奉为经典。

本间宗久的成功，除了其个人的出身、天分和钻研之外，也得益于其所处的时代。大约从1500年到1600年，日本一直处于连绵不断的战乱之中，各家诸侯（称为‘大名’）相互征伐，即日本所谓的“战国时代”。此后的40年中，在三位杰出将军的努力下，日本在17世纪初得以统一，他们就是很多国内影视作品里都提到过的织田信长、丰臣秀吉和德川家康。日本有这样一句谚语：“织田信长辛劳，丰臣秀吉小康，德川家康享福”，也就是说，只有最后一位德川家康当上了幕府将军。从1615到1867年，德川家康的家庭一直统治着日本，也即史书上所说的“德川幕府时代”。统一的中央集权使得日本的农业生产日益发展，国内商业活动也有了宽松的环境而更加发达，日本形成一个全国性的大米市场—堂岛大米会所（按今天的说法可以理解为大米交易所），取代了过去相互隔绝的地方小市场。截至1710年，市场上的大米一直是实物交割，1710年之后，这间大米交易所开具受、授大米的仓库收据（即大米仓单），大米仓库收据称为“大米库券”，这些仓单就是世界上最早出现的期货合约且交易非常活跃。可以说，正是这个全国性的交易所、证券化的大米商品以及良好的流动性孕育了K线图技术，也成就了本间宗久在证券史上永留大名。

K线图的结构

K线图由绘制成竖立的长方形和两头延伸的竖线（也称为上下影线）组成，长方形表示开盘价和收盘价，竖线则表示最高价和最低价，也即只要我们知道开盘价、收盘价、最高价及最低价（以下简称OHLC,即Open, High, Low, Close）数据就可以编制K线图。

k线图

K线图可以在任何时间跨度上绘制，这些不同的时间跨度通常称为“时间框架”。如果我们取某个交易日的OHLC,就称之为日K线，取30分钟的OHLC就称之为30分钟K线，K线图可以在任何时间框架内绘制，从分时，几秒到月到年都可以，其中”日”是最常用的时间框架，我们后文的介绍中，除特别说明，也默认时间框架为单日。“时间框架”这个也是将贯穿整个技术分析的概念。下图是最常用的K线图：

图1:阳线和阴线

图1中（a）的收盘价高开开盘价，我们称之为叫做阳线，（b）的收盘价低于开盘价，我们称之为阴线。最原始的k线图，用白色实体表示阳线，用黑色实体表示阴线。国内的行情软件通常用红色表示阳线，用绿色表示阴线，美国的情况恰好相反，用红色表示阴线、用绿色表示阳线，本文中我们仍沿用黑白的传统。

图2：纺缍线

图2中所示的K线图中实体较短，说明牛熊双方正处于胶着状态，一时难分高下，纺缍线如何出现在横向延伸的交易区间中，就只有中性意义。但出现在特定形态中时（对这些形态后文会有介绍），它就具有重要的意义，纺缍线可以是白色的也可以是黑色的，图中的上下影线都不太长，但纺缍线的关键在于实体小，上下影线的长短相对次要。

图3 ：十字线

当某个交易日的开盘价与收盘价处于同一水平，或者当开盘价与收盘水平极为相近时，当日的K线图就变成一根十字线。十字线在K线分析中有着非常重要的地位，我们在后面的文章中会单独写文章对其进行介绍。

K线图的市场情绪分析

技术分析师认为，在每个交易日里，开盘和收盘两个时刻，承载着最重要的市场情绪。因此，开盘价与收盘价之间的相对高低具有非常重要的意义。日本交易商有句格言：“头一个小时，引导一个交易日”，国内也有位高手说过“股市如对弈，关键看收官”，事实上，很多在市场上功成名就的高手，交易时间也并不都看盘，但开盘和收盘的时候会看也是这个道理。

开市行情是一天价格分析的起点，奠定了整个交易日行情的基础。开盘时，夜间发生的所有新闻和小道消息，经过市场参与者的过滤、选择之后，全部融汇在一起。交易员心中越是焦急，就越渴望早一点完成交易，于是，就在开盘的同一时刻，或许持有空头头寸的争相平仓，或者看好市场的潜在买家不甘人后争着买入，或者保值交易者需要开立新头雨，了结旧头寸，股市众生集体行动起来。

经过开市时的一阵忙乱之后，潜在的买家与卖家在估值自己的买卖价格水平时，就找到一个基本的参考点。人们常常把参与市场交易与投身战场相提并论，从这个意义上来说，开市价就最早向我们报告了战场局势情况，也为我们识别谁是友军、谁是敌人提供临时的依据。

有时候，大户交易商在开市时执行一笔数额巨大的买入或卖出指令，企业左右市场方向，这种情形被日本人称为“拂晓袭击”。可能由于酒田战法产生的时期，日本刚刚结束旷日持久的战争，加上资本博弈与战争确实有很大程度的相似性，日本人的K线技术分析中使用了很多军事用语或准军事用语，“拂晓袭击”就是标准的军事用语。

除了开盘价，还有一个关键价格--收盘价，由于市场的涨跌、基金的收益、保证金交易的结算基础甚至股票抵押的抵押比率等一系列指标都是根据当日收盘价来计算的，因此市场收在何等水平，也是牵动市场情况的一大焦点。与此同时，收盘价也是很多技术分析师的核心价格参考点，例如对移动平均价格的计算、确定市场是否在价格形态中有效突破，也是以收盘价为基础的。如果在临近收盘的时候，有人在市场上打出巨额买入或卖出指令，企图影响价格的水平，技术上将之称为“夜袭”。这些在开盘和收盘期间的市场异动，实盘时可以说实时观察到，对于历史数据则可以根据5分钟K线或1分钟K线观察交易量和价格的变化，这种同时结合多个时间框架对股价进行分析的手段，也是技术分析中常用且有效的方法，这部分知识我们在技术分析的其它文章中也会有详细介绍。

从上面的图形中，我们可以看到，随着时间段的OHLC的相对高低的不同组合，K线图也就具备了不同的外观，体现不同的市场供需状况和情绪。后续的文章中，我们会介绍如何通过单根K线或几根K线的组合来获得市场走向的线索。