[凯恩斯股市分析]顺周期来临，为何选白纸板块？纸浆涨幅超60%，造纸股大涨
今天是2月23日，上午A股三大股指低开高走，随后市场回落后展开震荡，沪指表现相对较强。
去年年底，我在文章中讲了新一轮周期来临，建议布局造纸板块，特别提到过晨鸣纸业，结果是春节前几天造纸大跌，很多人非常恐慌，纷纷问怎么办。如今春节后随着大宗商品价格的不断上行，涨价+低估值成为了市场的交易主线。有色金属板块继续分化后，造纸板块也随着这波价格上涨而拉升，在海运费上涨和国外停减产的背景下，上游的纸浆、木浆涨势尤为凶猛，上期所的纸浆主力合约已从去年12月初的5000元/吨左右上涨至今天的7192元/吨，涨幅超60%，这已经是上市以来的价格最高点。下游粘短报盘高位，部分厂家订单已签至3 月下旬。
不同的纸浆纸业价格也都出现了上涨，像白卡纸本从去年下半年上涨至今，开始涨幅300元/吨，这期间依然继续上涨，现在已经累计上涨达到了2600元/吨，后续上涨势头还没落下来。文化纸也有上涨空间，这几天，多家文化纸及特种纸企业再发涨价函，各类文化纸、特种纸涨幅至少在300元/吨以上，而且除了2月份涨价外，3月份也将继续上涨，两次涨幅累计800-1000元/吨。
对比国外造纸企业来看，林浆纸一体化，是行业的必然发展趋势，在造纸行业企业不断进行产业集群化发展的时期，有许多造纸行业的龙头企业向产业链上下游游延伸，形成废纸回收-纸浆制造-造纸产业链布局，像太阳纸业、山鹰国际等，其他企业虽没有整合，但在纸浆制造中也具有优势。
太阳纸业：国内最大，全球排名前三的溶解浆供应商，业务范围覆盖产业用纸、生物质新材料、快速消费品三大部分，主要产品有：文化用纸、牛皮箱板纸、特种纸、淋膜原纸、生活用纸、溶解浆、化学机械浆等。目前拥有80万吨溶解浆的产能、近100万吨左右的化学机械浆产能、同时公司拥有近110万吨可以替代废纸的新型纤维原料产能。
岳阳林纸：主要从事纸浆、机制纸的制造、销售及对集团公司及其子公司的水、电、汽的供应。属造纸及纸制品行业。自有纸浆自给率超过50%，2020年末公告拟收购控股股东旗下年产20万吨化机浆生产线。
晨鸣纸业：全国最大的木浆生产企业，基本实现了木浆自产自足、浆纸产能完全匹配，从而打破了中国造纸行业总产值近万亿，生产材料却长期依赖进口的尴尬局面。目前木浆产能约430万吨。
山鹰国际：我国是全球最大的废纸进口国与纸浆进口国，所以在废纸处理方面会有市场，山鹰国际在废纸浆上有布局研究，形成了废纸回收-纸浆制造-造纸产业链布局，2021年进口废纸将降为零，2019年就在海外布局废纸浆，2020年泰国70万吨自产废纸浆投产，根据企业规划，2021年底海外废纸浆产能将达到150万吨。
