众人瞩目的热门行业，短时间内鸡犬升天，股价你追我赶;冷门行业，走出特立独行走势的企业少之又少。投资适当要追逐市场的风口，当风来的时候，资金会把整个热门行业炒上去。例如2007年的有色行业，2015年的互联网、环保行业等均是当时的热门行业，相关公司股价快速上涨。因此判断行业基本面有其特殊的意义。
投资者需要关注导致行业基本面变化、趋势逆转的内外信号。外部信号主要来源于政策信号，如2013年国家限制三公消费对白酒行业的影响;内部信号主要来源于产品信号和技术信号，新产品的产生和产能扩大，黑天鹅事件。
很多时候市场呈现的不是信息不足，而是信息的爆炸、臃肿、冲突、无效，需要投资人去伪存真，聚焦关键点。
生命周期理论是一个研究行业和企业的有效办法。投资人要对企业所处的生命周期有个清晰的判断。
1972年，美国哈佛大学的葛瑞纳教授(Larry E. Greiner)在《组织成长的演变和变革》一文中第一次提出了企业生命周期的概念，后广为传播，现在企业生命周期理论已经有20多种，基本上都认为典型行业和企业一般要经过初创期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。在不同的阶段，它的成长率、销售、利润、现金流都是不同的，对应的投资价值也是不同的(见表2-6)。
表2-6 不同发展阶段的公司特征和投资价值
公司都要经历“出生-成长-成熟-衰退”的发展阶段，无法脱离这个自然规律;好的企业，往往出现两种情况，在原有行业衰退期熬下来，剩者为王，直到行业再次回暖；另一种就是及时转型，进入新的初创或成长阶段的新兴行业。这个阶段也是公司价值重估的关键阶段。
我们可以看到，相对而言，初创期和成长期股价表现最好，在A股上市公司中，基本上已过了初创期，我们重点寻找的是进入成长期高增长股票和成熟期的稳定增长股票;同时对于进入衰退期的公司，需要仔细甄别，寻找带来下一个爆发点的转型期的股票。
