宏观分析与企业业绩分析
宏观分析是指对影响股市及价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素包括:利率、汇率、货币供给量、国内外重大政治事件、国家重大经济政策、国家对股市的宏观调控政策等等。这里只是对宏观经济运行、宏观经济政策、国际金融市场环境进行一些简单地分析。
宏观经济运行常通过这么一些途径: CDP变动、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本等等,对股票市场产生影响。宏观经济政策主要指的是财政政策、货币政策。通常用的财政政策手段包括:税收.国债、政府财政补贴、税率等。货币政策包括:法定存款准备金率、再贴现政策等。2007年5月30日实行的新证券(股票)交易印花税税率,由1%调整为3%o正是这项财政政策的实施,股市当天就产生了神奇效应。两市出现天量暴跌，近千家个股跌停。
买卖股票除考虑宏观经济的影响之外,还要对上市企业的业绩进行综合分析。不过从目前中国股市的现实状况来看，投资者对上市企业的了解,仅限于每年度的年度报告和中期报告。对企业业绩、企业状况进行投资可行性分析,必须细读该公司的资产负债表和损益表,同时要重视由两表的数据引申出来的各种指标。这里主要是指对企业的利润表进行分析。
利润表反映企业在一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中体现，是衡量企业生存和发展能力的主要依据。利润表直接反映着企业的盈亏情况。在分析利润表时,投资者应主要抓住以下两个方面。
第一，利润表结构分析
利润表是把上市公司在一定时期的营业收入与同一会计期的营业费用进行合理配比,以得到该时期的净利润(或净亏损)的情况。许多投资者往往只关心净利润情况,认为净利润为正就代表公司赢利,于是就放心持有该公司殷票。实际上,对自身主营业务的开拓与经营才是企业长期发展的动力。严格地说，主营亏损但净利润尚有盈余的企业比主营业务赢利但净利润亏损的企业更不值得投资者信赖。因为企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成赢利,可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢?因此,它是个未知数。
第二，通过分析关联交易判断上市公司利润的来源
上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩,提高自己的社会形象,往往利用与关联方之间的交易来调节其利润。一般来说上市公司和其母公司总存在千丝万缕的联系，认清子母公司之间的费用转嫁、费用关联等内容都非常重要，当然对相当一部分投资者来说, 要做到这一点确有一定困难。
只有对宏观和企业业绩有了一个比较正确的认识,投资者买卖股票时才更有信心。
