上海家化的相关背景资料
上海家化联合股份有限公司（股票简称：上海家化），作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中为数不多的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业，拥有国际水准的研发和品牌管理能力。公司拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，也是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。上海家化以广阔的营销网络渠道覆盖了全国200多座100万人口以上的城市，一直致力于帮助人们实现清洁、美丽、优雅的生活，作为中国日化行业的支柱企业。2011年11月7日，上海家化母公司家化集团100%股权最终被上海平浦投资有限公司通过竞标获得，后者为平安信托旗下平安创新资本全资子公司。
上海家化与中国平安并购的协调效应评估
企业自由现金流量，也称作经营实体自由现金流量，它是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的债权人和股东的现金流量，其基本公式为：企业自由现金流量=息税前利润加折旧（EBITDA-所得税-资本性支出-营运资本净增加）。
其中：①息税前利润加折旧减去所得税是经营性现金流量。尤其值得注意的是，在计算自由现金流量时，负债的利息费用不应当作为扣除项目，而扣除的纳税额反映的是在没有利息扣除情况下的支付额。②资本性支出是企业为了维护或扩展其经营活动必须安排的固定资产投资，以此保证未来企业价值的增长。在许多现金流量预测过程中，人们常常假设各期资本支出与各期的折旧额相等。
事实上，资本支出与折旧额两者之间的关系极为复杂，比如，在高速增长期，资本支出通常大于其折旧额，而处于稳定增长阶段，资本性支出和折旧额就比较接近。因此，人们便假设那些稳定增长企业的折旧额与资本支出两者相等，从而简化了财务估价过程。③营运资本是流动资产和流动负债的差额。企业的性质不同，所需营运资本的数量也不同，例如，零售企业所需营运资本会超过一般的制造业。此外，营运资本的变动与企业的增长率也密切相关，高增长率的企业通常需要更多的营运资本。
