以“事先约定”改善投资业绩的另一个例子是利润等报。如果你的关注对象是短期，那么，你就一定要当心利润警报。不过，每当出现利润警报的时候，我们却总是喜欢为企业找一些借口。你可能会向公司管理层咨询，而对方也总会无一例外地向你保证：这只是暂时性存货积压或是意料之外的竞争压力造成的，到了下个季度，一切都会迎刃而解。于是，我们心满意足地继续前进，迎接下一个利润警报的到来!这就是“事先约定”的最佳表现!
图12-4为出现利润警报之后卖出股票的证据。2004年，乔治•巴尔克雷等人对1997-1999年期间出现利润警报的445只英国股票进行了检验。在利润警报披露日，这些股票平均下跌17%。但需要关注的是这些股票在随后的表现：股价开始持续下跌。这也就验证了利润答报是卖出信号的合理性。
如上所述，我们总是习惯抱住失望，期待翻盘，最终还是选择错误的时机卖出股票。在出现利润警报的一年左右（这也是大多数投资者选择止损的时点），形势开始好转。这也从另一个侧面说明，投资者总是喜欢把短期问题推导至无限未来。对长期投资者而言，利润警报不过是一种噪声而已!
图12-4 平均累计超额利润
在这个问题上，“事先约定”同样有助于消除情绪的影响。在挺过极度艰苦的12个月和无数难熬的利润警报之后，没有几个投资者还有心情买进股票了。不过，逆势投资的收获是显而易见的。因此，在出现利润警报的12个月之后，强迫自己买进股票，也许是你入市的最佳时点。
“事先约定”在金融市场上还有一个用途，那就是“锁定”。对冲警报基金最有价值的一个特征就是锁定。如果你的策略是长期投资，那么，说服客户事先约定他们的资本额，可以让他们在基金业绩不佳时给你打来电话，尽管会让本来就心烦意乱的你更加心神不定，但绝不会提前赎回。作为避免移情鸿沟的一种手段，“锁定”技术在行为学上是有根据的。
归根结底，我们认为预见自己在有压力的情况下会作何反应绝非易事。因此，避免移情鸿沟的最佳方式就是保持头脑冷静、清醒（在感觉到情绪的影响时，提早做好心理准备），然后，“事先约定”即将采取的对策。因此，当情感发威时，你已经采取行动，让情感来不及发威。
