人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。很多人的人生第一次机会在2008年，第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你大概率能够成为中产阶级。
不管你信与不信，周天王的理论就在那里，不喜不悲，不增不减。在小白看来周天王的理论有些玄学色彩和宿命论，但他是个看大势的高手。当做个参照吧，反正不影响自己的投资操作。
在谈股票质押前，先说两句今年的圣诞节。2018年9月，美国正式决定向中国2000亿美元商品加征关税，初始加征关税税率为10%，这其中，自然包括了圣诞灯和包装纸等圣诞产品。当时美国《华盛顿邮报》曾经这样评论，全球的圣诞节都离不开中国制造。看一组数据，义乌海关公布2018年1至11月，义乌市出口圣诞用品16.1亿元人民币，同比增长13.5%。义乌圣诞产品主要出口往南美、中南美、俄罗斯和东盟地区，巴西约占20%，俄罗斯占20%。出口到东盟、俄罗斯的产品前几年有所下降，目前又回到了之前水平。圣诞产品的销售一直比较稳定，而产品又是以人民币结算，总体而言，今年整个行业销售额略有增长。圣诞产品供应链中的大多数环节都位于中国，如果客户试图在短期内将购买转移到其他地区，将付出更高的成本。这些是经济学规律，长期看，不以人的意志做些许改变。所以，表象和本质之间有时候隔着千山万水。
而2018年股票质押爆仓屡屡冲击公众的视线。许多上市公司大股东把自己持有的股票拿去质押贷款，而且质押比例过高，以致股票大幅下跌时,拿不出资源补充质押品，从而导致质押品被贷款方强行拍卖，这被称为股票质押贷款爆仓。强行平仓的股票被大量抛售，加上散户的恐慌盘，立即形成踩踏式的市场状况。股价一路暴跌，甚至不知何处停止，并传染式地波及具有类似情况的个股，最终可能形成股市的系统性风险。这是资本市场反应的基本逻辑。
咱们逆向思考一下，大股东至少不会是一些很愚笨的人，相反，他们往往比常人精明很多，逻辑来看，如果不是出于某种无奈，大抵不会犯低级错误。不管怎样，接受现实，思考后面的决策机会才是投资者该做的事情。巴菲特投资法则中就有非常重要一条：如果股票因非经营性因素大幅下跌，那是绝佳的投资机会。因此，这需要大家认真分析个股的大股东股票质押爆仓是否会牵涉到上市公司的经营状况。
再看一组天风证券统计的大数据，截止2018年12月21日，市场质押股数6358.22亿股，市场质押股数占总股本9.92%，市场质押市场为44350.7亿元，其中限售股1.3万亿元（占比30%），非限售股3.2万亿元（占比70%）。而截至今年11月底，A股市场触及平仓线市值约为7000 亿，对应风险暴露融资额约在6000亿-7000亿，实际上强平只有98亿，占比1.5%。强制平仓是融资双方最差和最无奈的选择。
而纾解资金的设立情况，10月22日，证券业协会推动行业通过资管计划支持民营企业，首批11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划并引导社会资金形成1000亿元总规模专项上市公司股权质押纾困计划以来，截至2018年12月14日，已有28家证券公司共成立了31只系列资管计划和3 只子计划，出资规模总计417.11亿元。全系统的纾解资金约达5000亿，已经能够完成大部分覆盖。证监系统要列股权质押风险化解为年终考核指标，随着纾困基金逐步落地，2019年的股票质押风险整体是可控的。
目前有四类可行的交易模式：债权收购、股权转让（可带回购条款）、股债结合（可转债）、资金注入主导上市公司资产重组。涉及到个股的，需要具体观察。小白个人理解，多数大股东的股权质押贷款并未用于上市公司，而是用于母公司。也就是说，爆仓并不影响上市公司本身的经营，而这或许是个投资机会。
