原标题：2019年大股东减持潮：31家“清仓” 118家易主
2019年大股东所持股份倾巢卖出的上市公司有31家,减持收入超100亿大关的有双汇发展(000895.SZ)、居然之家(000785.SZ),河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司与武汉商联(集团)股份有限公司减持股份比例分别为59.27%、41.25%,减持收入分别为人民币231.69亿元、147.06亿元。两家上市公司转让估值对应市盈率(P/E)分别为15.55、18.27,远低于A股平均市盈率39.04,居然之家(000785.SZ)的市净率(P/B)仅有3.19,约为A股平均市净率的三分之一,由此看来,上市公司自身有一定造血能力和资产过于臃肿在壳市场并不吃香。大股东全额减持交易中上市估值在人民币15.86亿元至50亿元之间且大股东所持股份估值在人民币1亿元至5亿元之间的交易市净率与市净率普遍偏高,如：ST慧球(600556.SH)大股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)持股估值为人民币5.7亿,其交易市盈率与市净率分别高达1542、76.32,高溢价下卖壳,深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)显然成为了2019年功成身退大赢家。表一：A股大股东全额减持交易中交易市净率TOP10
急流勇退获利离场,收益确定,但也将无法获得公司未来增长的收益,A股118家上市公司大股东选择了“退居二线”,将大部分股份套现,将股票账户里大部分数字落袋为安,留下少量股份等待上市公司股价上浮带来的更高收益。但同时,这类股东也失去了上市公司的控股地位。2019年大股东易主大军中,*ST毅达(600610.SH)大股东大申集团有限公司减持股份占自有股份比例位居第一,高达97.71%,减持股份占总股本的24.27%,按2019年平均市值估算减持收入为8.19亿元,年平均市净率为250.62,其2019年日均涨幅为90.81%也位于大股东退居二线大军前茅。在这个维度上比较,*ST毅达(600610.SH)是当之无愧的大赢家。表二：A股大股东退居后线大军减持TOP10
与上述两类大赢家相比,A股有1027家上市公司的大股东既做了减持又稳妥地占据了大股东地位,可谓是权财双收。若按2019年个股年平均市值估算减持收入,未改变实质大股东地位的大股东减持收入合计为6495.09亿元,其中2019年前上市减持股份占自有股份比例居首位的是汉鼎宇佑(300300.SZ),其大股东吴艳减持比例为62.8%,占总股本25.9%,按2019年平均市值估算减持收入为人民币18.72亿元,在公司盈利能力量化指标毛利率(18.06%)及净资产收益率(ROE:5.5%)都低于行业中位值(毛利率：21.62%、ROE:13.77%),其成长能力量化指标总收入三年复合增长率(-5.08%)与净利润三年复合增长率(16.57%)也都低于行业中位值(总收入三年复合增长率：25.83%、净利润三年复合增长率：25.2%)及公司董监高人事预期大规模变化的情况下,选择在2019年平均市盈率与市净率分别为50.38、3.32的时期内减持也不乏是一种更有利的选择,2019年该公司日均涨幅仅为1%,或许从另一个侧面验证了吴艳的选择。表三：A股大股东减持又稳妥占据大股东地位大军自有减持比例TOP10
