天然气行业迎政策红利
近日，国务院印发了《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出，要按照党中央、国务院关于深化石油天然气体制改革的决策部署和加快天然气产供储销体系建设的任务要求，落实能源安全战略，着力破解天然气产业发展的深层次矛盾，有效解决天然气发展不平衡不充分问题，确保国内快速增储上产，供需基本平衡，设施运行安全高效，民生用气保障有力，市场机制进一步理顺，实现天然气产业健康有序安全可持续发展。
同时，《意见》还提出了推动基础设施向第三方市场主体公平开放；深化“放管服”改革，缩短项目建设手续办理和审批周期；理顺天然气价格机制，确保居民用气门站价格改革方案平稳实施等具体要求。
分析人士指出，加快天然气开发利用是构建现代能源体系的重要路径，尽管我国天然气产量近年来一直处于稳定增长态势，但产量增速远不及消费量增速，天然气进口依赖度依然较高。此次《意见》首次从上游增产增供、中游基础设施配套、下游市场建设以及应急保障体系完善等各方面，进行了全面部署，有利于进一步激发企业勘探动力，加快本土气源开发力度，同时还将促进于我国天然气基础设施的互联互通，在进一步保障我国能源安全的同时，也为行业相关上市公司未来发展绘制了新的蓝图。
产业链迎来机遇
海通证券认为，在国产气保障方面，《意见》有两项内容值得关注，一是再次明确到2020年天然气产量要达到2000亿立方米以上；二是首次提出研究非常规天然气补贴延续到“十四五”，并研究将致密气纳入补贴范围。
数据显示，2017年我国天然气产量为1487亿立方米，如若要实现该目标，2018-2020年国内产量将增加500余亿立方米，年复合增速10.4%。事实上，《意见》也要求，各油气企业全面增加国内勘探开发资金和工作量投入，确保完成国家规划部署的各项目标任务。
据了解，非常规天然气主要是指页岩气及煤层气，以页岩气为例，当前中国页岩气补贴政策是：2016-2018年的补贴标准为0.3元/立方米；2019-2020年补贴标准为0.2元/立方米。另外，如果将致密气纳入补贴范围，将有效降低致密气开采成本，极大地鼓励油气开采企业增产。
天风证券指出，《意见》中补贴政策的延续将对国内非常规天然气勘探开发起到很大的刺激作用。海通证券也表示，加强国内油气勘探力度，研究延长或增加非常规气补贴时间和范围，利好页岩气、致密气等非常规气开采及相关企业。
此外，《意见》提到了“城镇燃气企业整合重组，鼓励有资质的市场主体开展城镇燃气施工等业务，降低供用气领域服务性收费水平”等内容，据此，海通证券认为，下一步将降低过高的省级区域内输配价格，鼓励城燃整合重组有利于大型城燃企业做大做强。
天然气板块“燃起”
近期，A股天然气概念板块受上述消息面支撑，迎来了一轮上行走势。
9月份以来，板块整体累计涨幅1%，在所有申万概念板块中位居前列，板块中共有45只成份股期间累计实现上涨，其中，金鸿控股(27.17%)期间累计涨幅居首，达到20%以上，惠博普(9.80%)、博迈科(8.65%)、大通燃气(8.64%)、美丽生态(6.65%)、贵州燃气(5.82%)、深冷股份(5.76%)、云南能投(5.47%)、杰瑞股份(5.42%)等8只个股期间也均累计上涨5%以上。此外，重庆燃气、中天能源、科融环境、长春燃气、迪森股份、皖天然气、锦富技术等个股期间累计上涨也均超过3%。
对于板块后市布局逻辑，浙商证券表示，国家政策大力支持发展天然气产业链，天然气产业的设备投资迎来黄金时代。重点推荐石化机械(子公司沙市钢管厂拥有60万吨钢管产能，是中石化体系内惟一管道供应公司，目前供货鄂安沧和新浙粤两条干线管网)、中油工程(中石油集团旗下工程建设业务核心平台，具备管径711毫米以上油气管道8000公里/年的施工能力、300亿立方米/年以上天然气产能建设能力、20万方LNG储罐设计施工技术)等龙头标的。
中信建投点评称，加强国内勘探开发力度，国产气增产进度将得到加快；非常规天然气支持力度不减，补贴政策或将延续；加快LNG接收站建设，增值税按比例即征即退；理顺天然气价格机制，天然气气价改革有望稳步推进，重点推荐深圳燃气(601139)、蓝焰控股(000968)、亚美能源。
逾六成天然气股三季报业绩预喜
数据显示，今年上半年，86只天然气概念股中，74只净利润为正，占比为86.05%，60只净利润同比增长，占比为69.77%，接近七成。另外，上述86只天然气概念股中，有32只公布今年前三季度业绩预告，其中20只预喜(包括8只略增、7只预增和5只续盈)，占比为62.5%，超过六成。
其中，易世达、杰瑞股份、国创高新、常宝股份、杭氧股份和东方电热均预计前三季度净利润最高增幅超过100%，净利润同比增幅最高分别为1991.61%、650%、557.89、317%、150.91%和120%，净利润最高分别为0.3亿元、3.66亿元、2.3亿元、3.97亿元、5.2亿元和1.39亿元。
上述6家公司在今年上半年净利润均实现翻翻。今年上半年，易世达、杰瑞股份、国创高新、常宝股份、杭氧股份和东方电热实现净利润0.22亿元、1.85亿元、1.36亿元、2.06亿元、3.38亿元和0.81亿元，净利润分别同比增长259.17%、510.09%、2876.97%、233.22%、243.79%和113.32%。
广发证券分析师罗立波认为，《意见》的出台将有力推动国内天然气国内勘探开发力度，推动天然气基础设施投资建设。国内石化能源资本开支将有效提升，油服行业将直接受益，同时带动基础设施相关领域企业发展。
