您的位置: 零点财经>>个股新闻> 三大支点撑起消费韧性 龙头公司配置价值凸显

三大支点撑起消费韧性 龙头公司配置价值凸显

2019-09-16 09:35:26  来源:个股新闻  本篇文章有1677字,看完大约需要6分钟的时间

三大支点撑起消费韧性 龙头公司配置价值凸显

时间:2019-09-16 09:35:26  来源:个股新闻

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

作为经济稳定运行“压舱石”,消费业龙头公司已成为推动经济增长的重要力量。食品饮料、农林牧渔、医药生物三大板块撑起消费韧性。分析人士预计,四季度,消费业上市公司增长会总体稳健,大消费价值主线有望穿越短期波动。与此同时,由于业绩分化加剧,龙头公司配置价值凸显。

上半年,居民商品消费韧性保障中国经济平稳增长。申万宏观“居民商品消费”指标显示,从2019年年初至今,行业增速整体在7.2%-7.8%水平,较2018年四季度小幅回暖。国泰君安数据显示,大消费板块多数行业实现较为稳定的业绩增长,以上半年表现最优异的食品饮料板块为例,行业指数整体涨幅72%,子行业白酒大涨97%。

申万宏源策略分析师刘扬表示,与必需消费品行业相关的医药、食品饮料、农业和商贸零售是支撑中国消费韧性主要板块。据该机构对主要消费板块2019年半年报收入增速的统计,医药、食品饮料和农业三大板块上半年收入增速均超10%,其中增长最快的医药板块超15%,远超GDP名义增速。

中泰证券分析,消费在稳经济中的作用越来越大,消费受居民收入增速及结构变化影响十分明显。在劳动年龄人口减少、消费群体愈发庞大背景下,包括食品饮料、农林牧渔、医药保健等大消费板块投资机会相伴而生。以医药保健为例,代表消费升级的医疗服务板块已跟随技术进步和消费习惯而改变,增速可期。

国信证券测算,近20年来A股必需消费品行业龙头公司市值大幅提高。2004年以来A股必需消费品行业板块净利润增速相对A股整体出现上升趋势,导致了这个板块ROE(净资产收益率)相对A股整体持续改善,进而带来超额收益。

分化加剧是今年以来消费行业发展新趋势。在食品饮料、农林牧渔、医药生物板块增速普遍实现两位数增长的同时,汽车、酒店、航空等板块消费疲软。在分化加剧背景下,行业龙头更显稳健。

刘扬分析,今年以来,高端可选消费品板块增长动能依旧强劲,以贵州茅台五粮液泸州老窖为代表的高端白酒上半年利润均实现25%以上正增长。以拼多多为代表的新业态、新商业模式崛起为消费分层提供可实现路径,五六线消费活力大幅激发。与此形成鲜明反差的是,汽车、酒店、航空等消费需求不振。

从政策面分析,今年以来,政策继续致力于增加低收入群体收入,扩大中等收入群体,增强居民消费能力。相继出台多项有效启动农村市场,促进汽车、家电等产品消费的政策措施。

从利润端看,国泰君安指出,二季度消费各子板块有所分化,黄金珠宝、化妆品二季度利润端表现明显更强,老凤祥周大生二季度扣非净利增速较快;在化妆品公司中,丸美股份、上海家化二季度净利润增速较快,线上营销加强,投入产出比提升,利润弹性更为明显。不过,超市、百货二季度利润增速较一季度略回落,主要由于开店大幅增加带来短期亏损。头部企业市占率提升、成长逻辑更强化。在各子行业公司中,龙头公司收入增速、毛利率及净利率表现整体好于行业平均水平。

业内人士表示,多重利好有望撑起中国消费韧性,看好四季度消费品投资机会。

工银国际首席经济学家程实预计,多个利好有望撑起中国消费韧性。其中,减税的促消费作用将在下半年迎来高峰,车市的短期扰动因素逐步让位于长周期,迭加政策支持精准发力,汽车消费温和回暖有望延续。立足于基本面和政策面支持,中国“大消费”价值主线相对优势将进一步凸显,有望穿越短期市场波动,对国际资本形成长期吸引力。其中,汽车消费相关领域料将在下一阶段涌现较多的结构性亮点。

申万宏源策略团队预计,10月家电板块、11月医药和食品饮料板块大概率表现良好。在经历近期盘整后,四季度消费品将重新奠定估值修复基础。

新时代证券表示,投资者可积极改变配置思路,挖掘估值较低,业绩可能出现拐点的具备较高弹性的细分行业进行布局,如可选消费品板块等。可选消费品板块将逐步显现出越来越多的投资机会。

不过,刘扬分析,2020年房地产投资下行对消费行业龙头公司盈利影响也不容忽视。历史统计表明,A股以白酒、家电为代表的很多消费品板块收入增速与房地产景气关联性较高。房地产投资回落对龙头消费品公司盈利影响有待观察。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金


















栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2025 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除