中国股票市场的发展历程中，我们可以清晰地发现，中国股票市场是典型的摸着石头过河的产物。最初缺乏整体顶层科学制度设计，边做边设计，时间一长存在很多问题。从市场的“人口处”—IPO制度开始，到市场的运行核心机制（内幕交易，股价操纵，强制分红制度缺失，交易税费昂贵），再到市场的“出口处”—退市机制。这一整个市场运行机制的链条，都存在很多问题。而市场表现出来的弊端就表明，在很长一段时间内，中国资本市场都是一个投机的市场，换手率极高。
中国股市容易大起大落，很不稳定。中国股市最低点是1994年的324点，后来到了2001年6月，又升到2240点。2005年底又开始升，2007年10月达到了历史巅峰6124点，之后又开始急转直下，在2008年10月底又下降到1664点。而很多上市公司为了圈钱，基本不严格履行信息披露制度和分红制度，市场缺乏投资环境。这不仅严重伤害了投资者的积极性，也大大影响了机构投资者的持股信心。
在股市成立后的十年多中，资本市场陷入一片混乱。对此，证监会也深深意识到资本市场巨大的制度缺陷是资本市场发展的最大问题，不改就可能是死路一条。
于是在2005年，中国开始启动股权分置改革。有学者就称“解决股权分置问题是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措”，其意义甚至不亚于创立中国证券市场。而股权分置改革的实施也标志着中国资本市场进入了加快制度改革的新周期。
最近几年，股市一直在推进以市场化为导向，以信息披露为中心的改革制度，并对行政和市场的边界进行重新探索，改革了发行体制、退市制度，鼓励创新，放松监管，争取培育更为强大的机构投资者和中介组织，并通过大力引进QFII， RQFII等长期资金来改变A股市场的生态环境。
