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[巴菲特看股市]“巴菲特指标”为美股敲响警钟?看看巴菲特本人是怎么说的吧

2021-04-13 18:24:16  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

[巴菲特看股市]“巴菲特指标”为美股敲响警钟?看看巴菲特本人是怎么说的吧

时间:2021-04-13 18:24:16  来源:巴菲特

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[巴菲特看股市]“巴菲特指标”为美股敲响警钟?看看巴菲特本人是怎么说的吧

腾讯证券4月13日讯,谁不想复制被誉为“股神”的亿万富翁投资人沃伦·巴菲特(Warren Buffett)所取得的投资成功呢?正因如此,投资者才会被有关“巴菲特指标”(Buffett Indicator)的故事所吸引。

最近以来,“巴菲特指标”一直都在对美国股市发出警告信号。包括《财富》、彭博社、《华尔街日报》、Business Insider、MarketWatch和雅虎财经在内的许多媒体都在报道此事。

对于那些不太熟悉“巴菲特指标”的人来说,先来解释一下:这个指标的计算方式是,一个国家上市股票的价值除以其GDP(不同的人对此有不同的核算方法)。该指标首次与巴菲特联系在一起是他在2001年接受《财富》杂志采访时,当时他将这一比率描述为“可能是衡量任何给定时刻估值水平的最佳单一指标”。

巴菲特指出,当时这一比率在20世纪90年代末处于非常高的水平,预示着互联网泡沫的最终破裂。

现在,这一比率已经超过了那个时代的水平,再次为美国股市敲响了警钟。就连特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)也发布了一条推文,把聚光灯放在了这个指标上。

但是,投资者真的应该对此感到担心吗?

因惯于作出大胆预测而闻名的方舟投资(Ark Investment Management)首席执行官、有“女版巴菲特”美誉的凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)发布了一系列推文,对马斯克作出回应,质疑“巴菲特指标”的有效性。

“GDP统计数据是在工业时代发展起来的,似乎跟不上数字时代的步伐了。”伍德在推文中写道。“多亏了生产率,实际GDP的增幅可能高于报告的水平,而通胀则低于报告的水平,这表明盈利的质量已大幅提高。”

那么,巴菲特对此有何看法呢?

实际上,巴菲特曾就这个指标发表过一些重要的声明,但这些声明往往被人忽视了。

他在2001年接受《财富》杂志采访时表示:“告诉你一件需要知道的事情,这个比率有一定的局限性。”在当时,他没有详细说明。但有一件事是明确的:就市场是否已经见顶而言,“巴菲特指标”不是可以终结一切讨论的预测指标。

在2017年的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年度股东大会上,巴菲特回答了有关“巴菲特指标”以及罗伯特·希勒(Robert Shiller)开创的周期性调整市盈率(CAPE)的问题。他在当时说道:“每个数字都有一定的意义。它(巴菲特指标)有时比其他的更有意义……而且你提到的这两个指标经常都会流传开来。这并不是说它们不重要……它们可能非常重要。但也有些时候,它们几乎完全不重要。这并不像只有一两个公式,然后就说市场被低估或高估那么简单。”

巴菲特还在此次回应中接着说道,“最重要的是未来的利率”,他认为低利率可以证明更高的估值是合理的。

雅虎财经的布莱恩·索齐(Brian Sozzi)在报道“巴菲特指标”时也发表了批判性的观察,他指出尽管“巴菲特指标”已经达到如此之高的水平,但他一直还在买入股票。有人可能会认为,如果巴菲特担心“巴菲特指标”,他就会抛售股票,但事实并非如此。截至2020年底,伯克希尔哈撒韦的股票投资组合价值2800亿美元,高于一年以前的2480亿美元。

谁知道呢?在伯克希尔哈撒韦公司今年的年度股东大会(将在5月1日召开)上,也许巴菲特会改变他数十年来看涨股市的基调。

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