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CPI指数有什么意义?如何分析CPI指数与期货价格的叠加图?

时间:2018-10-29 00:00:47  来源:期货周期循环定律  本篇文章有3280字,看完大约需要11分钟的时间

CPI指数有什么意义?如何分析CPI指数与期货价格的叠加图?

时间:2018-10-29 00:00:47  来源:期货周期循环定律

第三节CPI与商品价格走势

一、CPI指数的意义

CPI是消费者物价指数的缩写,反映了与居民生活有关的商品和劳务的价格变化。一般来说,CPI指数是反映通货膨胀水平的重要指标。该指数走高,意味着通货膨胀加剧;该指数回落的话,表明通货膨胀减轻甚至会出现通货紧缩。

CPI指数是反映消费者物价指数的总体指标。当CPI指数上升的时候,消费物价指数会上涨,通货膨胀就会出现加剧的情况。随着经济的发展,CPI的上涨是不可避免的事情。但是凡事都有两面性的。CPI指数在上涨的过程中,推高了商品价格,如果居民的工资水平没有相应提高的话,就要出问题了。较高的(3%以上)通货膨胀水平,总会表现在居民存款的购买力下降上。

从CPI指数的构成来看,通常会有以下几个方面:①食品31.79%;②烟酒及用品3.49%;③居住17.22%;④交通通信9.95%;⑤医疗保健个人用品9.64%;⑥衣着8.52%;⑦家庭设备及维修服务5.64%;⑧娱乐教育文化用品及服务13.75%。

CPI指数的意义,主要在于CPI指数不仅反映了通货膨胀水平,还反映了货币购买力及其对职工工资的影响。

1.反映通货膨胀水平

通货膨胀水平究竟到了什么程度,可以使用CPI来具体地测量。消费物价指数CPI的变化幅度,表明通货膨胀的程度,说明价格上涨到了什么样的地步。

2.反映居民实际工资的变化

如果不考虑居民工资的波动的话,消费者价格指数CPI的回升,表明居民实际工资的减少。而如果CPI指数出现回落的话,那将表现为居民实际工资的增加。这样,通过判断消费者物价指数CPI的变化趋势,判断居民的购买能力的变化其实很容易。

3.反映货币购买力的变化

同样数量的货币,购买力会因为通货膨胀的变化而表现出购买能力的变化。当通货膨胀出现,且有加剧迹象的时候,必然表现在CPI指数同步回升,那么货币的购买能力将会因为消费物价水平的提高而降低。另外,CPI指数出现回落的趋势后,物价水平总体上是回落的,表明单位货币的购买力将会提高。

CPI指数与期货价格的叠加图分析

CPI——2008年1月开始的变化趋势如图1-11所示。

图1-11CPI——2008年1月开始的变化趋势

图1-11CPI——2008年1月开始的变化趋势

如图1-11所示,CPI指数的运行趋势可以看出来,该指标的变化趋势,基本.上与PMI指数的走向是一致的。从这两个指标的走向来看,PMI指数对经济运行趋势的判断,显然是非常准确的。

CPI指数在2008年4月成功见顶后,持续回落至0以下的区域。图中显示,从2009年的1月到10月期间,CPI指数都处于0以下的区域,表明消费品价格的走向显然是回落的态势。经济的持续不景气,显然是影响CPI指数的重要因素。从2009年的11月开始,CPI指数成功回升至0以上的区域,表明消费品价格继续了,上涨的态势,通货膨胀将进一步地表现出来。

在2009年11月到2011年的7月期间,CPI指数维持了多头的大趋势。图中显示,CPI指数始终如此回升,显然是值得投资者关注的。消费品价格维持在上升通道,表明通货膨胀在不断加剧,大宗商品必然有买涨的机会出现的。豆一1209——2008年1月开始的空头趋势如图1-12所示。

图1-12豆一1209——2008年1月开始的空头趋势

图1-12豆一1209——2008年1月开始的空头趋势

如图1-12所示,豆一的走势也经历了从高位大幅下挫的空头趋势。图中显示,从2008年的下半年开始,豆一1209合约深度下挫,期间出现了无数字的跌停板,表明这一次的空头趋势来势汹汹。如果没有在第一时间做空的话,损失将是非常惨重的。豆一1209合约的走势,显然与CPI的回落趋势非常相似。两者的同步下跌,表明CPI指数在预测大豆价格走势上,效果还是比较好的。豆一1209——2009年期间的反弹走势如图1-13所示。

如图1-13所示,随着CPI指数的止跌,豆一1209合约也开始了震荡回升的走势。在2009年11月之前,豆一1209合约的上涨幅度显然并不是很高,这与期间的CPI指数正处于0以下不无关系。显然,在消费者价格指数CPI处于0以下的时候,商品价格的大幅度上涨几乎是不可能的。豆一1209合约的走势,就表明了这一点。豆一1209——2011年9月开始的空头趋势如图1-14所示。

图1-13豆一1209——2009年期间的反弹走势

图1-13豆一1209——2009年期间的反弹走势

图1-14豆一1209——2011年9月开始的空头趋势

图1-14豆一1209——2011年9月开始的空头趋势

如图1-14所示,豆一1209合约的多头趋势就是从2009年11月开始的。多头趋势持续时间还是非常长的,直到图中显示的2011年9月,豆一1209才真正开始了大幅度下挫的空头趋势。在2009年的11月到2011年9月期间,也正是CPI指数持续回升的过程。豆一的走势与CPI指数的回升趋势如此相像,说明用该指数来判断豆一的走势的时候,还是相对准确的。豆一1209——2011年9月开始的空头趋势如图1-15所示。

图1-15豆一1209——2011年9月开始的空头趋势

图1-15豆一1209——2011年9月开始的空头趋势

如图1-15所示,豆一的深度调整的空头趋势,开始于2011年的9月。从这一刻起,豆一的价格开始运行在前期高位之下的区域。CPI指数在2011年7月的成功见顶,显然已经预示着豆一价格的回调走势出现了。针对豆一1209合约滞后于CPI指数回调走势的现象。其实不难判断。CPI指数在初始见顶阶段,虽然已经出现了回调的情况,却仍然维持在0以上,这表明大宗商品价格的上升趋势还未结束,只是价格上涨的速度减慢了许多。豆一期货价格的回落的起始点到2011年9月,其实就说明了这个问题。

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