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PMI指数的意义有什么意义?如何分析PMII指数与期货价格的叠加图?

时间:2018-10-28 23:29:51  来源:期货周期循环定律  本篇文章有3539字,看完大约需要12分钟的时间

PMI指数的意义有什么意义?如何分析PMII指数与期货价格的叠加图?

时间:2018-10-28 23:29:51  来源:期货周期循环定律

一、PMI指数的意义

PMI是采购经理人指数的英文简称。PMI指数通常会有服务业的PMI指数和制造业的PMI指数。PMI指数是通过对月度采购经理人的问卷调查,来反映经济的变化趋势的,从而为投资者提供经济走向的指标,帮助他们获得股票或者期货市场的利润。当然,PMI指标的出现,并不只是用在期货和股票市场上。

对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五类指标进行加权计算,就可以得到制造业PMI综合指数。计算PMI指数的五项内容,都能够反映经济活动的现实情况。而PMI指数则能够反映制造业的整体运行情况。被调查的采购经理人,只需要对被调查的问题做出定性(回答上升、不变和下降)的回答。通过汇总后得到各项调查所占的统计比率,得出相应的结论。

每个月的第一个或者第二个工作日,是PMI指数的发布时间。从时间的超前性来看,PMI指数又具有很强的及时性。PMI指数的这种及时预期作用,得到了使用者的广泛好评。

计算得出的PMI指数,数值如果处于50%以下的话,表明经济呈现出扩张的趋势;如果PMI处于50%以上的话,表明经济处于衰退当中。可以说,PMI指数关于50%的位置,已经能够提前预测出经济发展趋势的增长或者是下降。

PMI指数的计算虽然简单,但是实际上具有以下很多重要的特征:

1.及时性

从PMI指数的发布时间来看,就有其他指标不可比拟的优越性。采用PMI来指导投资活动,显然要好于很多的经济数据了。

2.总体性

PMI指数是一个综合性很强的技术指标,能够反映经济活动当中的各方面内容,并且能够预期经济发展的趋势的转变。不仅有助于投资者更好地进行投资,也有助于指导国家对经济进行调控。

3.可靠性

由于PMI指标的计算数据全部来自于采购与供应经理人,因此对于数据不会做出任何的修改和调整。这样,就保证了PMI指数的可靠性。另外,对PMI指数进行季节性调整的措施,也消除了节假日因素的影响,能够得出比较可靠的数据来。

4.简单性

PMI指数的调查工具是非常定量的,相应的调查数据的统计和处理也是比较简单的,这样该指标显然是非常简单的。简单的背后,PMI指数却又不失其连续性和可靠性。

二、PMII指数与期货价格的叠加图分析

PMI——2008年1月开始的变化趋势如图1-7所示。

如图1-7所示,PMI指数的变化趋势当中,可以看出该指数出现了杀跌反弹后再次走弱的明显趋势。从2008年1月开始,PMI指数只经历了4个月的回升,就出现了下跌的情况。2008年4月开始震荡回落后,PMI指数一度深度调整至当年11月的39附近,才开始见底反弹。

图1-7PM1——2008年1月开始的变化趋势

图1-7PM1——2008年1月开始的变化趋势

对于PMI指数来讲,该指数处于50以下的时候,就已经表明了空头趋势的出现。如果该指数能够维持在这个位置的话,深度调整至39附近的PMI指数,显然是经济下滑的重要信号。

在PMI指数深度见底后,终于在2009年当中出现了不小的反弹。直到2009年底的12月,PMI指数已经回升至高位的56以上,表明经济发展的趋势已经持续向好,不过还未恢复到2008年之前的程度。从2009年12月开始的PMI指数的持续震荡走弱的大趋势当中,经济的不景气程度再次出现了。只不过,这一次的经济不景气是缓慢出现的,持续的时间是比较长的。随着采购经理人指数在50以上持续回落,表明经济虽然处于扩张状态,但是经济回升的基础还不稳定。这个时候,商品价格出现连续上涨,几乎是不可能的事情。PMI——2009年结束的多头趋势如图1-8所示。

如图1-8所示,随着PMI指数的成功见顶,与之同步回落的还有沪铜1209合约。图中显示,从2008年的4月开始,沪铜1209成功进入到了空头趋势当中。而2008年4月,同样是PMI指数的顶部所在的位置。从这个角度来看的话,不得不说PMI指数的预见作用是非常有效果的。在PMI指数成功见顶后,投资者可以在之后的时间里持续做空沪铜1209合约,以便获得空头趋势当中的利润。

图1-8PMI——2009年结束的多头趋势

图1-8PMI——2009年结束的多头趋势

2008年的金融危机过后,PMI指数在2009年的3月开始重新回升至50以上。这样,经济的扩张趋势基本上已经开始了,作为大宗商品的沪铜1209合约,自然会在这个阶段开始多头的大好趋势了。图中显示,沪铜1209合约还真是在2009年的3月开始企稳上涨的,表明沪铜1209合约与PMI指数的联动性还是非常强的。把握好PMI指数的运行趋势,投资者就能够顺利地预测沪铜的运行情况了。

在PMI指数回升到2009年的12月后,该指数开始了震荡回落的情况。与此同时,沪铜1209合约也出现了第一个明显的顶部价位,并且在短时间内出现了比较大的回调。虽然沪铜1209出现了短暂的回调,但是PMI指数仍然处于50以上的阶段,这种回调持续的时间显然不会过长。调整结束之后,沪铜1209的价格还是会继续回升的。把握好买点的话,投资者获利将不成问题。PMI——2011年开始的空头趋势如图1-9所示。

如图1-9所示,沪铜1209合约从图中所示的2010年的6月开始了第二次的多头的拉升行情。沪铜1209合约二次回升的背景,正是PMI指数在50以上的高位宽幅震荡的阶段形成的。这个阶段,虽然PMI指数并未跌破50,表明经济还是在回升趋势中前行,相应的沪铜1209合约的价格出现回升,显然也是在情理之中了。

图1-9PMI——2011年开始的空头趋势

图1-9PMI——2011年开始的空头趋势

图中显示,沪铜不仅这段时间出现了回升,真正的项部出现的位置,也正是PMI指数震荡回落至50以下的过程中出现的。这个阶段,PMI指数勉强维持在50以上,表明经济涨幅已经在震荡回落当中了。从PMI指数震荡回落至50以下的过程中就能发现这一点。沪铜跟随PMI指数震荡回落,显然已经不是什么新鲜事了。PMI——2011年开始的空头趋势如图1-10所示。

图1-10PMI——2011年开始的空头趋势

图1-10PMI——2011年开始的空头趋势

如图1-10所示,跟随PMI指数波动的商品当中,橡胶1209合约就是其中的一个。图中显示出,橡胶1209合约的运行趋势,同样是经历了一种杀跌-反弹-调整-二次回升-再次见项的运行趋势。从该合约的运行趋势来看的话,大宗商品的变化趋势,显然与PM1指数的运行趋势是相关的。更确切地说,表明经济发展是否处于扩张状态的PMI指数,显然已经成为大宗商品价格走向的指标了。大宗商品价格跟随PMI指数波动的趋势,将来还是会延续下来的。

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