一、PMI指数的意义
PMI是采购经理人指数的英文简称。PMI指数通常会有服务业的PMI指数和制造业的PMI指数。PMI指数是通过对月度采购经理人的问卷调查，来反映经济的变化趋势的，从而为投资者提供经济走向的指标，帮助他们获得股票或者期货市场的利润。当然，PMI指标的出现，并不只是用在期货和股票市场上。
对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五类指标进行加权计算，就可以得到制造业PMI综合指数。计算PMI指数的五项内容，都能够反映经济活动的现实情况。而PMI指数则能够反映制造业的整体运行情况。被调查的采购经理人，只需要对被调查的问题做出定性(回答上升、不变和下降)的回答。通过汇总后得到各项调查所占的统计比率，得出相应的结论。
每个月的第一个或者第二个工作日，是PMI指数的发布时间。从时间的超前性来看，PMI指数又具有很强的及时性。PMI指数的这种及时预期作用，得到了使用者的广泛好评。
计算得出的PMI指数，数值如果处于50%以下的话，表明经济呈现出扩张的趋势;如果PMI处于50%以上的话，表明经济处于衰退当中。可以说，PMI指数关于50%的位置，已经能够提前预测出经济发展趋势的增长或者是下降。
PMI指数的计算虽然简单，但是实际上具有以下很多重要的特征:
1.及时性
从PMI指数的发布时间来看，就有其他指标不可比拟的优越性。采用PMI来指导投资活动，显然要好于很多的经济数据了。
2.总体性
PMI指数是一个综合性很强的技术指标，能够反映经济活动当中的各方面内容，并且能够预期经济发展的趋势的转变。不仅有助于投资者更好地进行投资，也有助于指导国家对经济进行调控。
3.可靠性
由于PMI指标的计算数据全部来自于采购与供应经理人，因此对于数据不会做出任何的修改和调整。这样，就保证了PMI指数的可靠性。另外，对PMI指数进行季节性调整的措施，也消除了节假日因素的影响，能够得出比较可靠的数据来。
4.简单性
PMI指数的调查工具是非常定量的，相应的调查数据的统计和处理也是比较简单的，这样该指标显然是非常简单的。简单的背后，PMI指数却又不失其连续性和可靠性。
二、PMII指数与期货价格的叠加图分析
PMI——2008年1月开始的变化趋势如图1-7所示。
如图1-7所示，PMI指数的变化趋势当中，可以看出该指数出现了杀跌反弹后再次走弱的明显趋势。从2008年1月开始，PMI指数只经历了4个月的回升，就出现了下跌的情况。2008年4月开始震荡回落后，PMI指数一度深度调整至当年11月的39附近，才开始见底反弹。
图1-7PM1——2008年1月开始的变化趋势
对于PMI指数来讲，该指数处于50以下的时候，就已经表明了空头趋势的出现。如果该指数能够维持在这个位置的话，深度调整至39附近的PMI指数，显然是经济下滑的重要信号。
在PMI指数深度见底后，终于在2009年当中出现了不小的反弹。直到2009年底的12月，PMI指数已经回升至高位的56以上，表明经济发展的趋势已经持续向好，不过还未恢复到2008年之前的程度。从2009年12月开始的PMI指数的持续震荡走弱的大趋势当中，经济的不景气程度再次出现了。只不过，这一次的经济不景气是缓慢出现的，持续的时间是比较长的。随着采购经理人指数在50以上持续回落，表明经济虽然处于扩张状态，但是经济回升的基础还不稳定。这个时候，商品价格出现连续上涨，几乎是不可能的事情。PMI——2009年结束的多头趋势如图1-8所示。
如图1-8所示，随着PMI指数的成功见顶，与之同步回落的还有沪铜1209合约。图中显示，从2008年的4月开始，沪铜1209成功进入到了空头趋势当中。而2008年4月，同样是PMI指数的顶部所在的位置。从这个角度来看的话，不得不说PMI指数的预见作用是非常有效果的。在PMI指数成功见顶后，投资者可以在之后的时间里持续做空沪铜1209合约，以便获得空头趋势当中的利润。
图1-8PMI——2009年结束的多头趋势
2008年的金融危机过后，PMI指数在2009年的3月开始重新回升至50以上。这样，经济的扩张趋势基本上已经开始了，作为大宗商品的沪铜1209合约，自然会在这个阶段开始多头的大好趋势了。图中显示，沪铜1209合约还真是在2009年的3月开始企稳上涨的，表明沪铜1209合约与PMI指数的联动性还是非常强的。把握好PMI指数的运行趋势，投资者就能够顺利地预测沪铜的运行情况了。
在PMI指数回升到2009年的12月后，该指数开始了震荡回落的情况。与此同时，沪铜1209合约也出现了第一个明显的顶部价位，并且在短时间内出现了比较大的回调。虽然沪铜1209出现了短暂的回调，但是PMI指数仍然处于50以上的阶段，这种回调持续的时间显然不会过长。调整结束之后，沪铜1209的价格还是会继续回升的。把握好买点的话，投资者获利将不成问题。PMI——2011年开始的空头趋势如图1-9所示。
如图1-9所示，沪铜1209合约从图中所示的2010年的6月开始了第二次的多头的拉升行情。沪铜1209合约二次回升的背景，正是PMI指数在50以上的高位宽幅震荡的阶段形成的。这个阶段，虽然PMI指数并未跌破50,表明经济还是在回升趋势中前行，相应的沪铜1209合约的价格出现回升，显然也是在情理之中了。
图1-9PMI——2011年开始的空头趋势
图中显示，沪铜不仅这段时间出现了回升，真正的项部出现的位置，也正是PMI指数震荡回落至50以下的过程中出现的。这个阶段，PMI指数勉强维持在50以上，表明经济涨幅已经在震荡回落当中了。从PMI指数震荡回落至50以下的过程中就能发现这一点。沪铜跟随PMI指数震荡回落，显然已经不是什么新鲜事了。PMI——2011年开始的空头趋势如图1-10所示。
图1-10PMI——2011年开始的空头趋势
如图1-10所示，跟随PMI指数波动的商品当中，橡胶1209合约就是其中的一个。图中显示出，橡胶1209合约的运行趋势，同样是经历了一种杀跌-反弹-调整-二次回升-再次见项的运行趋势。从该合约的运行趋势来看的话，大宗商品的变化趋势，显然与PM1指数的运行趋势是相关的。更确切地说，表明经济发展是否处于扩张状态的PMI指数，显然已经成为大宗商品价格走向的指标了。大宗商品价格跟随PMI指数波动的趋势，将来还是会延续下来的。
