在股市术语中，动量是股票呈持续上涨或下降势头的一种现象。简单地说就是，上升的股票持续上升,下降的股票持续下降。动量效应具有欺骗性，并且动量走势难以捉模。动量效应只有在特定情况下才会发生，有时又戛然而止。安翠梅德公司股价的走势就是两微跌:从价格-路攀升到最终跌至谷底，这正反映了动量效应的不规则性。
我们尚不明确股价为什么会呈现出动量效应，但是，动量效应能为我们提供-个可获利的投资策略。一些研究发现，动量选股策略可以每月带来0.5%-1.5%的市场超额收益。
耶鲁管理学院的前金融教授.对冲基金经理欧文.拉蒙特(Owen Lamont)说:“事实表明，股票会在短期内出现价格反转，之后6-12个月股价呈现正动量发展，然后，价格又反转。”換言之，拉蒙特的意思是出现动量效应的般票延续的不是直线走势，相反。它会波动前行，时上时下，在6-12个月的时间里达到价值顶峰。
“出现动量效应可能有若千原因，"拉蒙特接着说道，“ 很多原因都是由投资者的行为引起的。”虽然投人能够就动量效应的原因给出满意的解释，但是关于这个问题有三个基本说法。
动量仅仅是投资者对公司收益报告反应迟壤的表现:动量是市场消息传播緩慢的结果;投資者追连收益，推高了股价。这三种解释互有重合。
在拉蒙特看来，最合理的解释为:股价变动是投资者对收益报告反应不足的结果。这就解释了股价为什么会缓慢变化，而不是即时调整。比方说，IBM发布了一个振奋人心的收益报告，接着市场做出反应，但由于投资者内在的情性导致股价没能及时、完全地反应利好消息，所以市场的反应并不充分。几个月后，IBM再次发布良好的收益报告，股价再次上涨，但这并不能完全反应IBM的实际业绩。此时，投资者后知后觉，一拥而上.股价最终调整到与公司实际业绩相当的水平。拉蒙特说:“收益报告的发布总是让投资者措手不及，动量效应与投资者的反应不足是息息相关的。”
或者，多数投资者刚开始根本没有注意到公司的相关消息，直到消息登上了《纽约时报》头版后，投资者才幡然醒悟。信息的缓慢传播，致使投资者后知后觉(而非反应迟缓),这也可以解释动量效应发生的原因。安翠梅德公司股价的变动就符合这一点:少數投资者从早期报道中了解到内皮抑素的功效，而《纽约时报》使这则消息广为人知，随着消息逐渐传播，公司股价也逐渐上升。
又或者，动量效应符合了“一顺百题，-通百通”的道理。卖际生活中，动量效应是司空见惯的现象。有些明星-炮而红之后，事业便越来越红火，乃至红得发辈。而有些人一旦倒霉，便处处碰壁，碰得鼻青验肿。投资者看到上涨的股票，觉得有利可圈，便追逐收益，这就推高了股价，巩固了股价上升的势头。投资者E观德断股价以往的良好表现会延续到日后，这种做法哄抬了股价，使其超过了基本价值。
不管动量效应的起因是什么，它终究是可以帮助投资者战胜市场的少数办法之一。知道了股价的走势，就知道什么时候该买人，什么时候该卖空。要想使用动量策略，看准时机至关重要。
具体策略就是:投资者需要购买过去6个月左右业绩表现良好的般票(比方说，业绩前10%的股票)，熱后短期持有。拉囊特建议道:“股票以往6-12个月的表现是利用动策略选股的标准指标。选出股票后，短暂持有1个月左右便可出手。”
动量策略在牛市中比在腹市中管用;在12月比在1月管用。需要再次提醒注意的是，我们谈论的是个股的动量，面非整个市场的动量，市场的动量是难以洞察的。之所以出现"12 月效应”，是因为精明的投资都出于税收考虑卖掉了亏损的股票，加剧了股票的下跌。总的来说，股市的周期性现象算不上什么新鲜事，但是。这种周期变动目前正在发生着变化，也有可能消失，多年来，股市内行人土一直对1月效应”“津津乐道，事实上，“1月效应”的出现，并不是因为市场想要在新年来个开门红，而是因为投资者在12月时免除了税收损失，所以他们又把钱投进股市，由此推动了股价上涨。但是，随着广大投资者逐渐了解了"1月效应”，这个效应也快消失殆尽了。金融界里的事物就是这样，一旦尽人皆知，就丧失效用了。尽管如此，动量效应以及价值投资仍然有效。
