外汇市场是从事外汇交易和外汇：投机的系统。随着交易日益电子化和网络化，取而代之的是通过计算机网络来进行外汇的报价、询价、买入、卖出、交割、清算。所以我们说现在的外汇市场是一个无形的市场，是一个计算机的无纸化市场。外汇市场实际上是一个包含了无数外汇经营机构的计算机网络系统。
全球外汇市场每天约有3万亿美元的巨额交易量，这个成交量相当于我国A股市场每天成交量的近100倍。这使我们不禁要问，如此巨大的交易量，是什么人在买卖呢?在外汇市场中，我们个人是最小的交易者和参与者，是随行就市的仆从者。在外国成熟的市场中，做外汇买卖的除个人炒汇者外还包括中间商、经纪公司、中央银行国际性的公司和一些基金机构等。我们可以从外汇交易的参与者和他们在外汇市场的地位对他们进行一一分析。
各国央行名称各不相同，行使的职责大体一样。比如中国叫“中国人民银行”，美国叫做“美国联邦储备委员会”，日本叫做“日本银行”等。各国央行不是外汇市场的直接买卖者，但是由于央行决定了本国的利率、货币政策以及本国外汇储备的构成等，所以，央行的一举一动都可能直接或间接影响汇率走势。
央行还可以通过商业银行直接对外汇市场加以干预，对它认为不利于经济发展和市场稳定的外汇汇率加以干涉，从而使外汇市场及本国汇率恢复正常状态。比如在西方发达国家中，日本中央银行是较多千预外汇市场的。在2003年以前，日本央行对日元的过度升值和美元的贬值多次进行干预，其干预的方式可分为三种：一是口头干预向交——易银行询价、有关官员讲话等；二是实际介入市场——委托商业银行买入美元卖出日元等；三是与其他国家央行进行政策协调。央行的每一次干预行为，都会造成汇率的较大波动。
当我们需要外汇向银行购买时，银行要通过外汇市场取得外汇；反之，当我们把手中持有的外汇出售给银行，银行为了规避汇率风险，也要把这些外汇在外汇市场对冲出去。在一般情况下，商业银行是不会过多持有外汇现金或外汇敞口(外汇收支的不平衡）的。银行在日常业务中除了满足客户对外汇的买卖需求外，银行自身也会根据外汇市场的汇率波动，主动参与外汇买卖，通过汇率波动的差价获取利润。在大部分银行中都设有外汇交易部门，它们以100万美元为一个交易单位，每天进行着数以万计的巨额交易，由此各国数以百计的商业银行成为外汇市场的主要参与者，也是外汇交易额的最大贡献者。
进出口企业往往是外汇市场上根据实际供需关系进行交易的市场参与者。比如一个企业出口一批货物后收取到以美元结算的货物款，这笔款项要在外汇市场兑换为本币；反之，如果要进口一批货物需要支付美元，也要在外汇市场取得。进出口企业需要购入的外汇或者需要出售的外汇都离不开外汇市场，而且不可能因为当时汇率的上升或下降而停止或取消进出口货物的交易，所以，进出口企业成为外汇市场的坚定的参与者。随着国际贸易的快速发展，各国的进出口数额不断攀升，现今每年的世界进出口总额已经超过10万亿美元，这些贸易款的国际结算也增加了外汇市场的成交量。在实际交易活动中，进出口企业也会利用外汇期货、外汇期权、掉期交易等方式规避汇率波动的风险，这些交易工具和交易方式大多是在外汇市场实现的。
外汇交易中介商是把外汇买家和卖家撮合在一起的中介机构。他们自身不买入或卖出外汇，只是把买者和卖者联结起来，他们的存在使外汇市场的运转更为顺畅，尤其是为大宗的买卖提供了便利和可能。在20世纪七八十年代，外汇中介商是最活跃的金融行业之一。随着现代通信手段的提高和信息更新的加快，银行之间直接交易增加，这可以进一步减少成本、缩短交易时间，所以外汇中介商的影响可能逐渐减小。
各国的社会保险、生命保险、基金等投资机构和投资组织是外汇市场中又一个主要的参与者。在这些投资机构的投资组合中，外汇市场往往是它们投资的一个重要组成部分，其至在某些特定时期，外汇市场是它们的主要投资工具。在20世纪中后期，日本保险行业的巨额资金是外汇市场的一大主力，他们的买入或卖出往往会成为短时间内美元/日元上升或下降的风向标。
曾经盛极时的对冲基金是外汇市场的生力军。其典型代表就是索罗斯的量子基金。这些对冲基金的特点之一就是可以在很短时间内，集中巨额资金并利用金融杠杆等交易工具，通过外汇市场的波动获取巨额利润。比如在1992年9月，索罗斯根据英国和欧元区的经济状况、利率水平以及潜在的问题等因素，判断英傍币值被高估，所以大量做空英镑并买入德国马克、意大利里拉等货币，结果英镑如期下落，虽然英国央行全力救助，但当时英国的外汇储备只有大约400多亿美元，而索罗斯就做空相当于1000亿美元的英镑，最终英国央行无力支持英镑，任由其贬值并退出欧洲货币联合。索罗斯在那次英镑贬值的交易中共获利约10亿美元。
对冲基金利用其泛的信息渠道、先进的分析方法和交易方式常常在外汇市场呼风唤雨，在影响汇率走势和波动幅度的同时，从汇率差价中获取巨额利润。在此次美国金融危机爆发前，众多对冲基金活跃在外汇市场上，它们大多是外汇市场中每次大的波动的推波助澜者，也可能是大的获利者。这些对冲基金在外汇市场的投机交易中，增加了市场的流动性，也扩大了市场的成交量，是外汇市场不可缺少的一个参与者。
个人投资者的交易额在外汇市场的成交量中所占比例很小，但是个人投资者的队伍增长较快，也是外汇市场的一个新生力量。个人投资者大多也是投资与投机的混合体。由于投资条件和各国相关规定的改变，个人投资者越来越容易参与到外汇市场里。特别是互联网的普及，从20世纪末开始个人投资者的人数急剧上升，成为外汇市场中一个较新的参与者。他们的交易额虽然所占比重不大，但是由于涉及人数较多，所以。个人投资者在外汇市场的影响也不可忽视。
知道了外汇市场的参与者，我们能够获得什么样的优势呢?首先，汇价走势的最直接导致因素是参与者的相互作用。外汇H内走势具有非常重要的规律，如图9-2所示，假如这段时期的外汇走势是单边上涨的，则这幅图反映了行情模型就代表了日内走势的规律。可以看到行情的调整发生在5：00~12：00这段时间，然后行情开始酝酿，之后才是第一次主流走势。为什么主流走势发生在15：30~18：00这个时段呢?其实，这与“关键的少数”有关系，最主要的货币市场在伦敦，欧洲的对冲基金也盘踞在这里，这个时段的走势往往与趋势一致不是偶然的，因为这里有重量级的参与者。同时，这个时段的开始一个小时往往会走出一小波反向行情，非常急促，充满价格毛刺，这也是因为银行交易员为了打击一些散户交易者的止损而使出的损招。第一次主流走势主要是以伦敦为中心的资金力量在起作用，第二次主流走势则是以美国东海岸为中心的资金力量在起作用。有时候美国东海岸的这些资金会利用一些突发的题材来攻击欧洲交易者设定的止损，如果你明白了每个时段的参与者，明白当下行情是谁在推动，那么你就能明白H内行情为什么会这样走，这些从单纯的技术分析中是看不出来的。我们在《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》一书中介绍了一些时区一开盘交易法，也是利用了市场参与者的知识。在美国期货市场，一种非主流分析图表TPO(市场轮廓)就是想要利用不同参与者的知识来把提市场，这种图表试图通过开盘之前一个时段的TPO排列来分辨重量级参与者的意图，从而跟随他们的步伐行动。除了像TPO一样通过改变主图格式来把握区分次要和重要的参与者意图之外，还有一些技术是基于常用的价格图表来区分不同参与者的，比如顾比均线系统，其中一组较长期的均线用于分析趋势交易者的意图和行为，另外一组较短期的均线用于分析投机交易者的意图和行为，这个系统的重要作用是利用投机交易者的非理性行为来跟随趋势交易者的理性行为，在欧阳傲杰《黄金高胜算交易：解密黄金交易的行为因素和驱动因素》一书中有一种交易策略便利用了顾比均线甄别参与者的特性。
图9-2日内行情走势和参与者
另外，就具体货币而言，侧重分析的参与者也是不同的，比如8元经常会因为日本财政部口头甚至实质的干预而发生急转走势，所以日本财政部作为干预市场的重要力量是我们所不能忽视的，而这个千预者其实也是博弈的一方。又如2010年2月的希腊危机，这里面涉及欧元区、欧盟和美国的博弈，比如是否干预汇市，是否筹集欧洲自己的货币基金组织，美国是否会出面稳住欧元等，这些举措都涉及资金直接入市支持欧元汇率。
总之，心理分析的第一点就是要知道这场游戏是哪些选手在参与，同时要知道关键的少数——机构交易者和政府干预机构和次要的多数——散户交易者们在当下的行情中出现没有。
