宏智科技股权纠纷发生之后,笔者查阅其2002年上市时的招股说明书(摘要),丝毫没有发现公司披露了治理结构或股权纠纷的风险。其上市公告书则宣称:“公司目前的股权结构较为合理，符合现代企业制度中科学法人治理结构的要求，有利于公司的科学决策。”
在股权分置改革之前,由于存在股权分置,民营企业的大股东往往觊覦上市公司巨额的募集资金，想据为己有或挪作他用。这时候，大家发现，“一股独大”导致“一言堂”,无人能够制约，大股东占用、挪用甚至掏空上市公司募集资金的案例频频发生，于是，在公司治理和股权结构安排方面，比较推崇股权多元化、分散化及股权之间的制衡，反对“一股独大”。股权分散不但不被视为风险因素,反而被视为股权结构合理、科学的表现，而“一股独大”则是风险因素。
但股权分置改革完成后的今天，我们又发现，一方面上市公司募集资金的监管越来越严，保荐人和独立董事都在监督着募集资金的使用，大股东占有、挪用甚至掏空上市公司募集资金的阻力空前增大;另一方面，大股东的利益可以直接在股价上得以反映和体现，大股东占有、挪用甚至掏空上市公司募集资金的动力消除了。因此，“一股独大”不再是上市公司募集资金被占有、挪用甚至掏空的风险因素了。与此同时，我们也发现，股权太分散,实际控制人所控制的股份太少的话，其控制权容易被挑战，容易发生股权斗争和内讧,反而成了风险因素。
因此，在公司的股权结构设计时,宁可“一股独大”，也不要形成“两党制”、“多党制”。天上不能出现两个太阳，一个企业不能出现两个核心。“轮流坐庄”的想法在政治上可以成功，但在一个企业却难以成功。真功夫当初也曾约定“ 轮流坐庄”，但最后并未实现。一个“中心”谓之“忠"，两个“中心”谓之“患”。水泊梁山出现两个中心的时候，晁盖不服宋江，为显示自已而好战心切，最后反而丢了性命。一个团队的合理搭配应该是成员之间性格互补，能力互补，角色互补,相互欣赏，相互佩服,相互依靠,相互配合，相互补台，而不应该同时出现两个互不服气的“ 强人”。
中国证监会在判断“团队控制”之时，如果在一个团队里，“发行人最近3年内持有、实际支配公司股份表决权比例最高的人发生变化，且变化前后的股东不属于同一实际控制人，视为公司控制权发生变更”。
