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平安的投资收益能否长期保持?如何策略性减持平安?

2019-07-24 16:40:17  来源:熊市投资之道  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

平安的投资收益能否长期保持?如何策略性减持平安?

时间:2019-07-24 16:40:17  来源:熊市投资之道

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平安的投资收益能否长期保持?如何策略性减持平安?平安的收益中有一部分是保费中直接提取的收入,另一部分用预收保费直接投资的收入,最近一两年来随着投资收益的大幅增长,带动了业绩的大幅增长,从而推升了股价的大幅增长。投资收益的增长是由于中国股市的整体性上涨造成的,这个增长是依赖于股市火爆,股市火爆这个增长条件不是经常性的,不是持久永远的。

平安的投资收益能否长期保持?如何策略性减持平安?

如果平安保险继续保持近两年的增长速度,客观必然的要求股市继续火爆,但是股市火爆不火爆谁又能知道呢?因此,平安保险未来业绩增收的环境因素存在着不确定性,平安的业绩大幅增长存在着非经常性因素。关于平安的投资收益能否长期保持这个问题,我们和平安的证券事务代表周先生沟通。

我们问周先生平安保险在2006、2007年的业绩突增中投资收益的作用有多大,周认为投资收益虽然并不是业绩突增唯一的原因,但是投资收益是主要的原因之一。我们询问从长期来看,这个投资收益大幅提升会不会长期维持,周认为从长期来看,投资收益一方面是稳定为主,另一方面投资收益的增长是一种平滑的增长,突变式大幅增长从长期来看不能维持,这是肯定的。

平安保险公司自己给自己设置的投资收益为4.7%,公司将4. 7%作为长期投资回报率,而事实上2006年和2007年上半年的投资收益为9%,是目标收益率的2倍。

平安的投资比例中固定利息的债券投资占其投资份额的80%,而股票和基金的投资占其总资金的20%。虽然股票和基金的投资比例只能20%,但它波动幅度大,投资利润贡献率大,所以当股市发生突涨突跌时对平安总的收益影响非常大。

一个公司的业绩增长,如果它不是基于一种长期的、稳定的、确定的因素和条件,那么这种业绩增长就不应该大幅的推高股价。只有长期稳定持续的业绩增长,股价上涨才是符合基本价值理念的。30有很多观点认为维持平安保险投资收益大幅增长的环境将长期持续,平安保险作为中国最好的投资控股集团,良好的内部管理加上持续良好的外部环境,其增长确定性毫无疑问。

对此我们的看法是,平安的内部管理优势我们是百分之百认同的,但是认为环境将持续地维持2006、2007 年的态势,我们不敢说这是不正确的,因为我们没有能力判断这个问题,对于平安的外部投资环境到底会怎么样,这个问题使我们非常烦恼,我们看不清楚而且自己心里对平安的投资环境又非常焦虑,加之价格大幅快速地上涨,所以我们减持了平安,从重仓持有改为常态持有。我们之所以减持,是因为平安的未来投资环境我们没有办法准确地判断,同时我们认为平安140元的股价过度高估。

平安是我们非常看好的长期大牛股,从战略性投资和持有平安也是我们一个长期指导原则,现在我们策略性减持平安,心里也是非常的不自然。我们不能在自己看不清楚的情况下执行某种形式化的东西,另一方面又在不愿卖出的情况下卖出。

投资是一门艺术,虽然投资的原理极其简单,但在现实情况面前选择确实很难。大民,出总结长期投资的卖出原则,其核心是把现在的股价和未来10年之后比较,过度高估就卖,否则就不动;在看不清时坚持卖,当然企业基本面出现重大停滞失去产业成长性时也应该卖。

关键字: 证券牛股债券
来源:熊市投资之道 编辑:零点财经

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