我们常说价值投资要看基本面和估值，市盈率就是价值投资中常用的估值方式，但是做价值投资时光看市盈率肯定不行。

市盈率我们通常有三种计算方式，一种是静态市盈率，即当前市值除以上一财年的全年净利润。一种是动态市盈率，即以当前市值除以财报预估的全年净利润。还有一种就是滚动市盈率，即以当前市值除以过去四个季度的净利润之和。

不管用哪个指标，PE值越小，就代表估值越低，所以通常情况下，我们用PE来衡量公司估值的高低，是没错的。

打个比方，你花100块买了些鱼苗，这些鱼苗长成后卖了200块，那么你买鱼苗的市盈率就是0.5，你只需要周期的一半就能回本。

如果你买了另一种鱼苗，它更贵，花了你200块，长成后你卖了500块，那么，你买这批鱼苗的市盈率就是0.4，虽然这批鱼苗更贵，但你回本的速度也更快。

但PE不是万能的，它具有很多的缺陷。

假如今年的鱼苗成活率普遍低呢？你的PE会越来越高，但整个行业的PE其实都在增高。整个行业从亏损到复苏的这个过程，其实是入场的最佳时期，如果你只但看PE，觉得估值被高估了，自然就错过了这个机会。这就是PE的周期性陷阱。

不同的行业也有不同的估值水平，举个例子，金融业的市盈率大部分在8左右，农业市盈率在45左右，如果那金融行业的PE标准来看其它行业，你肯定觉得农业处于高估状态。那除了买金融股票，农业行业上市公司就没有值得买的了吗？

还有一个问题就是，市盈率是拿当前市值除以利润的，但是公司利润是不确定的，有可能今年盈利，明年就亏损了呢？你天天看着它过去的利润说它被低谷，但是未来又看不到增长前景。这也是为什么很多股票PE低，但股价一直不涨的原因。

投资看的毕竟还是未来，不是过去。我们买一家公司的股票，就是看中他未来赚钱的能力，所以一家公司值不值得投资，要看看估值，还要看公司的基本面，看公司的盈利能力，而不是用死的PE去衡量。

不深入了解一家公司，怎么敢长期持有他的股票呢？