说到优先股想必大家都知道是什么意思，但是说到累积优先股和非累积优先股大家是否熟悉呢?
【累积优先股】
累积优先股(Cumulative preferred shares)：是指当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累计到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。
只在某个营业年度内，如果公司所获得的盈利不足以分派固定的股利时，日后优先股的股东对往年未付给的股利，有权要求如数补给。
优先股票的特点之一是股息分派优先。在股份公司获得盈利的情况下，优先股股东可以按固定股息率比普通股股东优先取得股息。但在公司亏损或者盈利不足的情况下，则不能保证优先股票股东能获取当年公司应支付的全部股息额。若这部分未付的股息额以后得不到补偿，优先股的收益就会失去稳定性。因此，为了吸引投资者入股，有些公司在发行优先股票时附加了优惠条件，即公司在任何营业年度内未支付的优先股股息可以累积起来，由以后营业年度的盈利一起付清。
有些国家的公司法规定，公司分派当年盈利时，必须先将当年和往年累积所欠的优先股股息付清。在累积未发的优先股股息尚未补足之前，公司不得分派普通股股利。在实践中，有时累积优先股股息也并不一定必然补足，如果公司已经积累了优先股股息，现又打算发放普通股股息，则也可以不付清优先股股息，而允许优先股票转换成普通股票。
股份公司发行累积优先股票的目的，主要是为了保障优先股股东的收益不致因公司盈利状况的波动而减少。由于规定未发放的股息可以累积起来，待以后年度一起支付。因此，对于股东来说，股息收入只是时间迟早的问题，这就有利于保护优先股投资者的利益。
什么是累积优先股和非累积优先股？什么是公司偿债能力？
【非累积优先股】
非累积优先股是“累积优先股”的对称。在某年度内，如公司由于某种原因不能如数支付优先股股息时，其所欠部分，即使以后年度内有盈余，也不能要求公司给予补发的优先股。该种优先股股息每期单独结算，股东自己承担股息违约风险。由于与累积优先股相比优越性要小，通常股息要高于累积优先股股息。认购和发行量较小。
发行非累积优先股票，对于股份公司来说，因不承担以往未付足优先股股息的补偿责任，故不会加重公司付息分红的负担。但对于投资者来说，股息收入的稳定性差，即公司盈利多时只能获取固定的股息，而公司盈利少时则可能得不到规定的股息，故不如累积优先股有吸引力。大多数优先股是累积优先股，只有极少数优先股是非累积优先股。
非累积优先股票的特点是股息分派以每个营业年度为界，当年结清。
如果本年度公司的盈利不足以支付全部优先股股息，对其所欠部分，公司将不予累积计算，优先股股东也不得要求公司在以后的营业年度中予以补发。这样，公司不论以往年度的优先股股息是否派足，都可以按当年的盈利状况按顺序分派当年的优先股股息和普通股股利。
每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量，减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。
其计算公式如下：每股现金流量＝（经营活动所产生的净现金流量－优先股股利）／流通在外的普通股股数。
现金流量是反映企业会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。在短期来看,每股现金流量比每股盈余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力。一家公司的每股现金流量越高,说明这家公司的每股普通股在一个会计年度内所赚得的现金流量越多；该指标隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下,有能力发给股东的最高现金股利金额。
万科的每股现金流情况
可以看到，万科的每股现金流情况：2017年2季度为1.98元，3季度为1.5134元，4季度为7.4574元，到了今年一季度就变成了-2.5141元。这说明一个什么问题呢？万科在去年2、3季度现金流很一般，但是到了4季度，年度回款时节，加上促销的因素，有大量应收账款回收，然后数据在四季度就很靓丽。但是，一季度各方面资金的投资比较多，所以也就成了负数了。
公司的偿债能力：说的浅显易懂一点就是公司的还钱能力，这也是衡量一个企业是否有前景的指标。有时候借钱容易去还钱是很难的，大量举债后，遇到发展瓶颈，企业还不上钱，就存在较大风险 。公司的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力主要是通过分析、检查公司资金的流动性状况来推断的,反映短期偿债能力的指标中最重要的就是流动比率。高流动比率代表偿债能力强,反之,则表示偿债能力微弱。当然,如果过高,则可能形成资金浪费。
长期偿债能力主要是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系,以及权益与资产之间的关系来进行检测的。自有资产比率高说明公司经营资产中举债的比例低,即资产负债率低,偿债的能力高,反之亦然。
资产负债率体现了公司总体负债水平,揭示了总资产中全部负债所占的比例。一般认为,资产负债率高于85%时企业负债过高,可能出现偿债风险,面临偿债危机,高于100%,则是资不抵债。债务风险会逐渐累积增大,许多公司就是因为不能偿还大量的到期债务而进入破产行列的。当然,其中也不排除一些负债高却不断创造利润的公司,因为他们的经营正常,管理水平较高,有足够现金偿还即将到期的债务,是不会出现清偿危机的。
万科A的偿债能力指标
上图就是万科A的偿债能力指标，流动比率4个季度基本相当，说明短期偿债能力一般，还凑合。但是可以很明显看出万科A的资产负债率是相当的高，接近85%的临界值。但是作为万科这样的一个企业再融资能力是很强，银行也愿意借钱。如果遇到小的企业这么高的资产负债比率，就是一个十分危险信号的。
有些企业就是靠借很多钱赚利润,行业好的时候,每股收益可以增长得很快,一旦行业出现困境,每股收益下滑的速度也是非常惊人的。这种借钱赚钱的做法对周期性行业而言更是非常危险。
