英文合同中“行权价Exercise Price”的表达
（1）Exercise Price. The exercise price per share for the Stock covered by a Stock Option granted pursuant to this Section 5 shall be determined by the Administrator at the time of grant but shall not be less than 100 percent of the Fair Market Value on the date of grant.
行权价。根据第5条授予股权期权所涵盖的股票的每股行权价格由管理人在授予期权时确定，但不应低于授予日的公允市价。
（2）Exercise Price. Subject to the provisions of Section 4(b) regarding Stockholders, the exercise or strike price of each Option will be not less than 100% of the Fair Market Value of the Common Stock subject to the Option on the date the Option is granted. Notwithstanding the foregoing, an Option may be granted with an exercise or strike price lower than 100% of the Fair Market Value of the Common Stock subject to the Award if such Award is granted for substitution for another option or stock appreciation right.
行权价。根据第4（b）条关于股东的规定，每一期权的行权价将不低于期权奖励授予之日相应普通股公允市价的100%；但如授予期权奖励是为替代另一期权或股票增值权利，则不受上述规则限制。
句中“strike price”也即“striking price”，指“期权行使价格”，根据《元照英美法词典》，指“附加期权[option]购买股票所预定的价格，一般的股票价格则被称为市价[market price]。”
（3）Exercise Price. The exercise price per Unit Appreciation Right that does not provide for the deferral of compensation under the 409A Regulations shall be determined by the Committee at the time the Unit Appreciation Right is granted but, except with respect to Substitute Awards, may not be less than the Fair Market Value of a Unit as of the date of grant of the Unit Appreciation Right.
行权价。根据409A规则，未规定补偿延期的股票增值权利的行权价由委员会在授予该权利时决定，但除了替代奖励，该行权价不应低于授予该权利时的公允市价。
句中“deferred compensation”是“延期补偿”的意思，根据《元照英美法词典》，指“在未来某一时间到来或某一事件发生时才予以支付的工作报酬”。本句表达的核心意思在于行权价由委员会决定，但该价格不能低于公允市价。句中“unit appreciation right”需要作“stock appreciation right”的理解。
（4）Exercise Price. The exercise price per Share shall be equal to seventy-five percent (75%) of the price per share of the Next Financing Securities issued in the Next Financing; provided, however, that if the Shares subject to this Warrant are deemed to be the Company’s Series C Preferred Stock in accordance with Section 1(a), the exercise price for the Shares subject to this Warrant shall be $1.35 per Share, subject to adjustment pursuant hereto (the Exercise Price).
行权价。每股行权价应为下一轮融资所发行的每股融资证券价格的75%；但是，如果根据第1（a）条将本认股权证股份视为本公司C系列优先股，则本认股权证股份的行权价为每股1.35美元，行权价可调整。
本段主要是表达了每股行权价的两种情形：一是一般情形，即下一轮每股融资证券价格的75%；二是特殊情形，即在将认股权证视为C系列优先股的情况下，设置固定的每股行权价。
股票期权的本质是为现货市场投资者提供“保险”或风险管理的工具，从境外经验和我国实际情况看，有股票期权投资需求的投资者大部分都是现货市场参与者。作为现货投资者，可以利用期权做些什么呢？
功能一：期权可以做现货/现金的保险
期权最基本的功能就是对标的资产的保险功能。期权权利金的英文是premium，和保费的英文是同一个单词，从这点上来看，期权的保险功能可见一斑。
当投资者持有现货时，通常最担心的就是现货价格下跌，这种情况下，投资者可以通过买入相应的认沽期权以起到保险作用。
功能二：期权可以降低现货买入成本
投资者可以卖出较低行权价的认沽期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或接近投资者想要买入股票的价格）。若到期时股价维持在行权价之上而期权未被行使，投资者可赚取卖出期权所得的权利金；若股价在行权价之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价买入股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
功能三：期权可以增加持有现货的收益
当投资者持有股票，且预计股价近期上涨概率较小时，可以卖出虚值的认购期权, 收取权利金的收入，增加持股收益。
功能四：期权可以锁定持有现货的收益
当投资者持有的股票已经产生一定的账面收益后，买入认沽期权可以锁定已有收益，还可同时享有未来股价继续上涨带来的收益。
功能五：期权可以合成现货
如果投资则打算长期持有股票，且不希望由于股价波动带来所持股票账面价值发生大幅变动，可以利用期权来合成股票损益，对冲价格波动风险。
期权千变万化的策略可以满足各种投资需求
得益于期权灵活多变的组合投资策略，投资者可通过认购期权和认沽期权、不同的行权价格、不同的到期日等多种组合，针对不同的市况，构建出不同风险收益特征的组合投资策略。
常见的期权组合策略有牛市价差（Bull Spread）、熊市价差（Bear Spread）、蝶式价差（Butterfly Spread）、日历价差（Calendar Spread）、跨式组合（Straddle）、宽跨式组合（Strangle）等等，可以运用到各种不同场景中，满足投资者丰富的投资需求。
