在别人贪心时要保持谨慎
“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”股神巴菲特的这句话很多投资者都会说，但会说不一定会做。当然，也有些投资者做了，可做着做着就感觉自己损失了很多暴富的机会，坚持不了几天，就被打回原形了。
单纯因为别人总说“在别人贪心时保持谨慎”就依样学舌，那这句话对我们来说就毫无意义。要想从这句话中获得更多的投资智慧，我们就要问问自己:巴菲特为什么这样说呢?在北极，有一种叫做旅鼠的哺乳类小动物，它们体形椭园、四肢短小、尾巴粗短、耳朵很小，比普通的家鼠要小一些。旅鼠的繁殖能力很强，一对旅鼠在后代没有死亡的情况下，一年时间内可以繁殖出一百六十多万只后代。
所以在极短的时间内，鼠群的规模就可以变得极其巨大。大童的旅鼠很快鱿会消灭掉它们所在区城的所有食物，随即为了生存，他们不得不向外迁移，成群结队地去“旅行”。
在旅途中，后面的旅鼠总是紧紧跟着前面的跑，直到最后来到悬崖边。前面的旅鼠往往因为收不住脚而跌落惫崖，后面的旅鼠呢，它们只是盲目地跟着前面的，即使发现是愚崖，也会毫不扰像地跟着跳下去，形成壮观的集体自杀场面。每隔三四年，旅鼠们就会集体出行，义无反顾地冲下山去到达“天堂”，谁也拦不住它们。
从众心理是非常可怕的，人的贪念就像是喷嚏一样可以被传染。投资学家们认为投资者中存在一种“羊群效应”:在羊群中，牧羊人只要驭赶领头羊，就可以控制整个羊群。投资市场中的投资者就像是一群羊，散户跟着小机构走，小机构跟着大机构走，只要能判断出大机构的态度，基本上就能判断市场火爆与否。
一次又一次，投资者就像是着急迁徙的旅鼠，一心想得到更多财富，闭着眼睛跟着大多数人乱撞，即使看到了悬崖也不肯停下，带着多年的积蓄进人投资市场.最后搞得血本无归。
这就是为什么我们要在别人贪婪时保持冷静，市场中的贪婪很可能引发毫无道理的群体效应，所有人都疯狂买人、都幻想发大财。而零和博弈的投资市场中，大部分人赢利的结果是不可能出现的，投资的结果只可能是大部分人赔钱，小部分人暴富。当多数投资者都十分贪婪时，股价就会被不断捧高，股价越来越高，就会进一步引发投资者的贪婪，带来另一波疯狂买入一如此恶性循环，直到泡沫破碎、跟风的投资者蒙受损失。
