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通货紧缩对利率有什么具体影响?通缩为什么会引起利率的提高?

时间:2018-09-24 19:16:49  来源:通货紧缩  本篇文章有1861字,看完大约需要6分钟的时间

通货紧缩对利率有什么具体影响?通缩为什么会引起利率的提高?

时间:2018-09-24 19:16:49  来源:通货紧缩

关于通货膨胀如何影响经济增长,主要有三种观点:促进论、促退论和中性论。 

(1)促进论认为通货膨胀对经济的增长起促进作用。

他们认为,经济长期处在有效需求不足、生产要素尚未充分有效利用、劳动者没有充分就业的情况下,实际经济增长率低于潜在的经济增长率,因此政府可以采取通货膨胀政策,实行财政赤字,扩大货币发行,增加政府投资以扩大社会总需求,带动总供给的增加,从而促进经济增长。 

(2)促退论主要从降低经济效率角度出发,研究通货膨胀对经济增长的破坏作用。   

 在通货膨胀时期,纸币不断贬值,所代表的价值量不可捉摸地不断降低,致使人们无法比较、衡量商品的价值,影响货币发挥正常的职能,影响社会再生产的顺利进行。价格是价值的货币表现,通货膨胀直接表现为价格信号紊乱,导致整个社会经济的低效率运行。如通货膨胀对工资的作用造成社会管理的不稳定;通货膨胀对利率的作用引起金融体系低效率;通货膨胀作用于资金流向,导致资源配置失当。 

 (3)中性论认为价格变动对实际产出并无影响,或者即使有影响,它们之间的关系也是极不稳定的。

 中性货币论者认为当所有的市场处于均衡状态时,货币数量的增加都将引起均衡价格水平的同比例上涨,而不会影响经济体系的实际均衡状态。很显然,他们的理论是处在严格均衡条件下的。而理性预期理论认为,只有当人们的预期通货膨胀率与实际通货膨胀率有差别时,通货膨胀才使得实际产量有增减,而且不可捉摸。当没有区别时,通货膨胀不会影响生产,只会影响物价 。

此外还有一种观点,认为讨论通货膨胀与经济增长的关系是毫无意义的。因为通货膨胀只是货币供给和经济增长二者相互作用的一种结果,也就是说通货膨胀是一个指示器,而不能作为一种原因来解释经济增长。

通缩为什么会引起利率的提高?

通货紧缩,就是物价水平下降的情况,这时候整个社会总生产低于潜在的总生产量,工人失业,经济处于萧条阶段。比如1929-1931年美国的经济大萧条,就是典型通货紧缩。凯恩斯认为,通货紧缩的原因是社会总需求不足造成的。(AD-AS模型下,就是AD曲线的左移)通俗一点,就是社会总需求不足,厂商开始减少订单,存货减少,工人开始工作时间减少,然后失业。

通货紧缩对利率有什么具体影响?通缩为什么会引起利率的提高?

总之,社会总需求不足迫使工资或工资增长下降,迫使生产所需的原材料价格下降。这时候银行不愿意去对企业借贷,因为厂商破产的概率加大(从这一点也能看出,利息会升高)。——总结一句话,通货膨胀下,其他物品的价格都下降了,最贵重的东西是钱。利息就是钱的价格,钱贵重,所以利息会升高。社会上无论哪个部门都把钱牢牢攥在手里:除了基本的生活用品外,消费者不愿意去做多余的消费,因为钱实在太贵重,一方面失业率高,没有经济来源,另外一方面通货紧缩,价格在下降,用钱换物品怎么看都是不划算,所以钱要牢牢攥在手上;厂商不愿意去生产,因为生产出来的东西价格会下降,还不如把钱放在手上;银行不愿意借贷,因为无论是厂商还是消费者,都还不起。以上说的都是实际利率,对名义利率而言,在一个很低水平,此时即为注明的“凯恩斯陷阱”。费雪方程式说,名义利率等于实际利率加上通胀,在通缩情况下(即通胀为负数),名义利率就在一个很低的水平。

这里简单说一下凯恩斯陷阱,更加能反映出通货紧缩下人们对货币的反应。凯恩斯把人们对货币的需求解释为三种——交易需求,预防需求和投机需求。前两个为L1与收入正相关,最后一个和利率负相关。当利率很低的时候,人们的投机性需求变得非常大,因为大家觉得利率总会升高(名义利率再低也是大于零的),所以大家都囤着钱,没有谁会傻到在利率如此低的时候去买股票买债券。在通货紧缩的情况下,政府会采取扩张性的财政政策,去降低实际利率。从这一点反相思考,也是因为通缩导致了利率升高。

关键字: 债券
来源:通货紧缩 编辑:零点财经

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