对于技术分析，质疑声常常不绝于耳，这或许会对现有运用技术分析的投资者造成一定程度的干扰，使他们对技术分析产生诸多的疑问。对那些新股民而言，种种质疑也可能会打消他们准备运用技术分析的信心。其实这是很正常的现象，古语说“两害相权取其轻，两利相权取其重”，没有任何事物可以尽善尽美，每一个事物都有两面性，就看你在使用过程中侧重于它的哪一面。好比手术刀，拿在医生手中或许是活命的工具，放在恶人的手中有可能是害人的凶器，如此而已。
话虽如此，但对于我们这些凡夫俗子来说，对技术分析的种种质疑或许仍让我们耿耿于怀，如果能够有办法答疑解惑，岂不是更好吗?那么我们就来细细梳理一下，看看质疑技术分析言论具体都有哪些内容。
随机行走理论最早的出处来自于麻省理工学院出版社1964年出版的一本书，书名叫做《股票市场的随机行走特点》，作者是保罗·H·库特纳。
随机行走理论的核心认为价格变化在顺序上互相独立，因而价格历史并不是未来价格方向的可靠线索。简而言之，价格变化是随机而不可预测的。其作者保罗原本希望该理论能够被当时美国的高知识阶层接受并流传，根本不曾想到这个理论后来借着书籍在全世界传播“行走”，进而发展到被全世界投资人士所知晓的地步，其本人也因此名噪一时。从此以后赞成该理论和反对该理论的两派人士纷纷著书立说，论战不休。该理论根据有效市场假定，认为价格在内在价值上下随机波动。同时还推论，最好的市场策略就是简简单单地，“买了等着”，反对“战胜市场”的企图。
应该说所有市场的价格波动确实都具备一定的随机性，或者说“噪音”，但若因此认为所有价格变化全部都是随机波动的却也并非实情。假设随机行走理论是完全正确的，那么基础分析者岂不是已经没有任何的必要来研究各种资料和数据?建立在供求关系影响价格涨跌的推论岂不是站不住脚了?若果真如此，则美国诞生不了巴菲特，巴菲特的那套寻找低估值企业买进的方法也毫无用武之地。若果真如此，饱受套牢之苦的中国股民要弹冠相庆了，因为他们看到了希望，解套将不再是遥不可及的梦想。
图1-48 技术分析图
