受1997年7月泰国外汇危机引发的亚洲外汇危机影响，1998年， 发生危机的5个国家的经济增长率下降到-7.9%，世界经济增长率也从1997年的3.2%下降到1998年的1.9%。如前面所述，该区域的危机在1998年扩散到俄岁斯和南美地区，导致美国著名的对冲基金LTCM(Long-term Capi tal Management) 倒闭。从1929年世界恐慌以来，亚洲外汇危机在金融史上被评为规模最大、情况最严重的事件。所谓“蝴蝶效应”(Butterfly Effect) 成为现实。
从90年代开始，随着全球化进程加速，金融外汇危机围绕新兴市场国家频繁燥发，金融全球化(globalization)和整合化(integration)的进程也随着资本市场开放及金融自由化开始加速，并且-个国家的外汇危机迅速传染(contagion)到其他区域的现象也日益突出。
在亚洲外汇危机发生之后不久，作为90年代之后全世界金融外汇危机频发的原因，对国际金融体制不稳定性的批判被正式提出。即因为布笛顿森林体系(Bretton-woods)%,在1970年初崩 溃之后，没有全新的国际金融体制和国际金融秩序可以代替以前体系，导致危机反复发生，所以相关建议被提出，以探索可以稳定国际金融场的新体制。
若追溯讨论改变国际金融体制的时间，应该是在发达国家实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系崩溃的70年代初期。1971年8月15日，美国总统尼克松认识到美元价值的F跌和金本位制的界限，宣布停止金本位制，并实行浮动汇率制，从此布雷顿森林体系就崩溃了。后米取消金本位制并以浮动汇率制为中心的国际金融新秩序被称为牙买加体系。
这之后讨论的焦点是为了探索缓解汇率不稳定性的新国际货币制度。1990年代欧洲FRM(Exchange Rate Mechanism)危机及1994年墨西哥外汇危机发生时，因际金融社会曾一度讨论过更稳定的国际金融体制。在1997年7月，由泰国外汇危机引发的亚洲外汇危机燥发之后，关于建立国际金融新秩序的讨论正式被提出来了。
欧洲的汇率制度(ERM: Exchange Rate Mechanism)
欧洲的ERM是EC于1979年3月引进，以消除成员因货币间双边汇率过度变化而产生的不确定性的制度性措施。ERM设置成员国双边中央汇率(bilateralcentral rate), 成员国汇率浮动原则上被限制在该中央汇率的上下一定范围之内，并且某一成员国货币对其他成员国货币的汇率浮动超出该限制范围时，该国家有义务实施外汇市场介入。如果双边中央汇率需要重新调整(realignment),必须要经过全体成员国的同意之后方可进行，ERM对成员国货币间的汇率稳定作出很大贡献。但是EC成员国间的经济能力差距，及实现欧洲经济货币联盟的不明确性均日益增大，ERM货 币随之逐渐分为强、弱势货币，投机者持续抛售弱势货币，最终，英国和意大利于1992年9月退出了RM, ERM体制因此也面临解散危机。
特别是以1998年7月，美国大型对冲基金LTCM(Long Term CapitelManagement) 的倒闭事件为契机，包括美国在内的发达国家在对对冲基金等的盲目投资行为进行批判的同时，也认识到了国际金融体制不稳定性的危险，对其国际性讨论正式开始。发达国家没有对对冲基金活动的适当限制是导致外汇危机反复发生的原因，这种认识也逐渐扩散。
已经有很多专家都指出，1970年后发生金融外汇危机的主要原因就是国际金融体制的不稳定性。尤其是新兴市场国家，对IMF和0ECD强烈推荐的自由浮动汇率制度、外汇资本自由化和对冲基金的投机冲击以及即使发生外汇危机，也会通过TMF佥融援助，全部回收其贷款的国际金融界惯例进行了批判。
华尔街主要国际金融机构和发达国家指出华尔街主要国际金融机构和发达国家指出，外汇危机发生的主要原因是新兴市场国家过分介入外汇市场而导致汇率被高估、盲目的借贷短期外债和不当的外债管理、金融机构不具备健全性管理、以及各种金融、财政政策和统计透明度的不足等，并且将引发外汇危机的责任转嫁到新兴市场国家。
因此不得不简单提及与此相关的、包含有关国际金融体制改革的综合性分析和政策建议的权威民间专家组的报告。
首先，199年所谓独立工作组报告(Independent Task Force Report)的Safeguarding Prosperity In A Globul Financial System: The PutureInternational Financial Architecture》 发表。该报告是由关国的总统比尔.克林顿(Bill Clinton) 总统提议，前美国贸易代表卡拉.希尔斯(Carla .Hills)和前美国商务部长彼得彼得森(Peter Peterson) 共同担任会长的民间工作组提写，并且在美国民间团体对外关系委员公(Council on ForeignRelations)的支持下完成的。本工作组还包括美联储前主席保罗沃克尔(PaulVolcker)、哈佛大学教授马丁.费尔德斯坦(martin feldstein) 等26名著名人士。
本报告包含 了有关汇率制度、短期资本流动、民间部门1分担以及国际货币基金和世界银行的作用分担等電要问题的政策性建议。
第一个民间专家组报告是由美国议会在999年创立的国际咨询委员会(International Advisory Comi ss ion)在2000年发表的所谓MeltzerReport, 报告综合了该委员会会长A1lem Meltzer教授、哈佛大学教授杰弗:里。萨克斯(Jeffrey Sachs)、美国国际经济研究所所长C.弗雷德.伯格森(C.Fred Bergsten) 等10名专家的意见。
Mcltzer Report的主要焦点是分析所谓布雷顿森林体系及国际货币基金(International Monetary Fund) 和世界银行(World Bank)的作用、作用分担/责任分担以及运营方案。
第三个重要的报告是众所周知的Emerging Markets Eminent Persons .Group Report, 该报告于2001年发表，原文的题目为(Rebuilding TheInternational Financial Architecture》。与前述两个报告主要反映C-7专家意见相比，该报告书主要综合了新兴经济国家以及发展中国家的专家和前政策制定者的意见。
该报告是在美国福特基金会(Ford Foundation) 的提议和支持下撰写的, .该基金会认识到新兴经济国家将在不稳定的国际金融体制中，遭受最严重危害，因此有必要听取这些国家专家的意见。专家组由韩国、 巴西、加纳、菲律宾、委内瑞拉、印尼、墨西哥、印度、马来西业、泰国以及智利等11个国家的前财长和中央银行总载组成，团体主席由韩国前财长司空壹担任。
本报告包含对新型I业国或者发展中国家对短期资本和对冲基金(hedgefund)的限制问题、汇率制度、民间部门责任分担问题、国际货币基金和世界银行的作用分担以及合作问题、区域问的金融合作问题、以及有关金融的国际规范和标准问题等的政策性建议。
事实上，这些民间专家的批判和政策性建议对政府的国际金融体制改革讨论造成了相当大的影响，并在日后继续成为讨论对象。但是，本书主要柒中了各国政府进行的有关国际金融体制改革的讨论，因此省略了对前述民间部门报告的详细研究。
1999年2月，G-7财长及中央银行行长会议于德国波恩(Bonn)召开，这次会议将从1998年后政府正式开始讨论的国际金融体制改编转化成为具体行动。在本次会议中，为加强国际金融市场的监管、防止金融危机，财长和央行行长决定随时检查国际金融体制的脆弱点，并制定相应的措施。为此成立了金融稳定论坛(FSF: Financial Stability Forum) ，并将汇同1MF等国际机构一起集中讨论该问题。1999年4月14日， 金融稳定论坛第一次会议在美国华盛顿召开，会议决定时任国际清算银行(BIS: Bank for Internat ionalSct tlcment)行长的安德鲁.克罗克特(Andrew Crockett) 担任会长。
1999年6月，在德国科隆(Cologne)召开的G- 7首脑会议通过了“关于加强国际金融体制的报告”，以此为基础，围绕IMF和金融稳定论坛(FSF)正式展开了国际金融新秩序(New Internat ional Financial Archi tecture)的讨论。
1999年6月G-7首脑发表的有关加强国际金融体制的基本立场是:
第一，TMF等国际金融机构的改革;
第二，提高金融信息的透明度以及开发国际标准;
第三，强化发达国家金融健全性;
第四，加强新兴市场国的金融制度；
第五，扩大防止和解决金融危机。
为加强国际金融体制的共同声明(1999. 6)
加强和改编与国际金融机构的协议(arrangements)
有必要将把改革IMF、世界银行等原来的国际金融机构以符合现有国际金融体一为强化金融市场监管和限制，协调国际合作，设立金融稳定论坛，”-有将加强国际金融机构运营结构的重组，把IMF临时委员会改编为“国际金融和货币委员会”,提高IMP的监管职能和流程。
提高透明度并引进最佳案例(best practices)
关于透明度， 及尽早开发国际上公认的法规(codes)和最佳惯例(bestpractices)、标准(standards)并督促民间部门和民间金融机构履行。一适时提供关于 资本移动的全面(comprehensive)资料。
提高关于高杠杆交易机构(HLIs)的公开信息的披露质量(quality)和及时性(timeliness)。
加强对发达国家的金融限制
债权人更明确地评价贷款风险，其行为应符合市场规律。
根据巴塞尔委员会提议的修改银行资本金基准，加强风险评价及风险管理。一向监管部门提供高杠杆交易机构的信息。
要求境外金融机构遵循国际上公认的基准，并且协助反洗钱。
加强新兴市场的宏观经济政策和金融体制的管理
脱离对短期借贷资本的一保持符合本国经济情况的宏观经济政策和金融体制的一贯性，维持适当且可持续的汇率政策。IMF政策也支持新兴市场国有效维持汇率政策。
提高预防和管理金融危机的能力，并扩大民间部门的参与程度
随着资本市场的开放，民间债权人应该强化风险意识，并且尽力防止金融危机的传染。
对于政策健全却隐含潜在性金融危机传染危险的国家，INF应 提供预防性信贷(Contingeacy Credit Line) 援助
为鼓励民间部门参与(PSI)金融危机防止和管理，在签署国债发行协议时，添加可容易重新调整债务的条款Colletive Aetion Clauses) 或加强新兴市场国家与债权人之间的合作并建立对话通道。
推行保护贫困阶层的社会政策
在因发生金融危机而进行经济结构调整时，贫困阶层和脆弱阶层会受保护，并且国际社会和该国政府需合力援助这些人的教育、保健、最低生活条件等。
