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预期市盈率、市盈率增长率指标、市净率概述

时间:2017-11-19 19:29:33  来源:如何在市场波动中获利  本篇文章有2420字,看完大约需要8分钟的时间

预期市盈率、市盈率增长率指标、市净率概述

时间:2017-11-19 19:29:33  来源:如何在市场波动中获利

预期市盈率

预期市盈率与动态市盈率属于同一类型的比率,预期市盈率更注重对下一年的市盈率的估计。而不是对上一年或前面四个季度的市盈率的描述。预期市盈率可以通过当前股票价格与未来一年或四个季度的每股收益的比率来表示。

预期市盈率=当前股票价格

未来四个季度每股收益预期

从未来预期每股收益的视角,预期市盈率可以帮助投资者评价现在股票的价格是否合理。

有一点需要特别注意。理论上讲,如果公司健康运营,预期收益会逐年增加,因此预期市盈率应该小于动态市盈率。一且预期市盈率高于动态市盈率,则顶示着该公司未来的盈利能力下降。

在雅虎财经中,在“关键指标”(Key Statistics)页面的左上方,你可以查询到每只股票的动态市盈率和预期市盈率。另外,除了稚虎财经外。许多免费的大型网站(包括MSN, SmartMoney. CBSMarket Watch, MoringStar)都会在财经板块提供这些比率指标。

 市盈率增长率(Price to Earnings Growth, PEG)

市盈率增长率(PEG)与预期市盈率(FPE)相似但不同。不同之处在于,预期市盈率是每股价格与未来全年的每股预期盆利的比率,而市盈率增长率(PEG)是每股价格与预期收益增长的比率。根据经验来说,如果市盈率增长率(PEG)接近1,通常认为股票价格被低估;当市盈率增长率(PEG)接近3的时候,考虑到预期收益的增长,通常认为股票处于超买状态。该比率指标也可以在许多财经网站中找到。

关于市盈率增长率指标有两点提示。

第一,不同渠道提供的市盖率增长率指标可能会有所不同,大为数据指标的提供者采用了不同的时间范围计算该比率。有的财经网站采用未来3年的预期收益增长,有的采用未来5年的预期收益增长。一般认为,后者是行业惯例或不成文的约定。雅虎财经提供的市盈率增长率基于未来5年的预期收益增长,因此可以说,雅虎财经是一个比较可信的渠道。

第二,之前本书曾提到,当市蓝率增长率指标接近3时,就表明该股票开始表露出被高估的迹象。另外,使用该指标,还需要参考行业平均数。有些股票,如科技股,就会有着较高的行业平均市盈率增长率,因此该指标相对于行业平均数作比较才更有意义。

市净率(Price to Book, PB)

市净率是股票总值与其对应净资产的比率(净资产=总资产一无形资产一负债,无形资产指品牌、特许权、专利、商标、知识产权和愿景等)。你不需要自己去计算市净率,前面提到的主要的财经网站也会提供该比率指标。

常识告诉我们,当市净率变成两位数,并伴随着较高的PE和PEG倍数时,你需要谨慎,以防高位建仓。相反,当市净率指标下降到I或小于1时,以该公司的净资产来衡量,该公司的股票被低估了。

这里有一个提示:市净率小于等于I表明.该股票或该行业曾因某种原因而被人量抛告,以致市净率被低估。这时,找出该指标被低估的原因非常重要。

在本书第一章,讲到2008年1季度美国房地产市场反弹的案例时,有这么一段话:“道琼斯房地产指数在2008年1月筑底,并在第一季度获得有力上涨,这对于那些在市场恐慌时买入房地产股票的投资者来说是一件非常有意思的事情。”在这里,本书再次以此为例(如图3-2所示)。

 2008年道琼斯房地产指数走势图

图3-2 2008年道琼斯房地产指数走势图

在2008年I月,有远见的投资者开始意识到,随着房地产市场开始在全美范围内衰退,房地产商早在前一个季度就开始抛售库存,以偿还其在市场上的大量债务。之后不久,也就是在2008年初,许多房地产商的市净率都下降到了1左右。

房地产公司市净率较低的原因是什么?显而易见,房地产市场经历了行业性衰退,在2008年你拣周都可以看到有关次贷危机的头条新闻。

另外,较低的市净率暗示房地产公司的股票曾经很赚钱。此时,常识判断告诉我们,美国的房地产市场水远都不会彻底崩波.而较低的市净率则说明这一轮的沉痛打击已经结束了。如果你是一个聪明的投资者.通过以上分析,你也许就能发现2008年1季度房地产股票的反弹机会,并因此大赚一把。记住一个简单的常识:如果你所购买股票的价格接近于每股净资产,那么任何未来的盈利增长都会表现在每股价格的溢价中。

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