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各类市场周期总统大选周期实例分析

时间:2017-10-17 21:32:20  来源:如何在市场波动中获利  本篇文章有2832字,看完大约需要9分钟的时间

各类市场周期总统大选周期实例分析

时间:2017-10-17 21:32:20  来源:如何在市场波动中获利

股票市场中存在着几种类型的周期,如果运用得合理,那么这些周期就可以成为赚钱利器。当然,没人能保证周期一定会持续或按预期重复发生,也就是说,无人能保证周期理论一定能赚钱,但是周期理论依然的确是你交易与投资生涯中重要的投资工具。

资产组合轮动某种资产组合在长期内表现都高于其同类的可能性比较小。在1987-2006年主要资产组合的收益排名中,SP/Citi500成长性股票组合位列榜首。1995-1998年,该股票组合表现最为出色,也是20年内连续蝉联业绩第一位时间最长的一个组合。但是一年多之后,该组合就排名垫底了,并在接下来的7年里,一直处于倒数第二的位置。

在这个20年,资金进出各类资产组合的轮动效应表现得非常明显。1989-1992年,MSCI EAFE Index是表现最差的组合,该指数组合主要跟踪国际股票市场。但是,到了1993-1994年。该指数组合却击败其他对手坐上第一的宝座,并在接下来的3年里,又跌回到绩差的行列里面。

任何资产组合都无法连续长时间保持优胜地位,这是股票投资和交易的现实与残酷的一面。尽管作为波段投资者,你不会将资金做长期投资,但你依然需要掌握资产组合轮动的理念,因为它能帮你提高操作成功的几率(见图9-1)。

 <a href='/zlbjcl/47945.html'>道琼斯指数</a>4年大选周期收益图(1897-2003) 

图9-1道琼斯指数4年大选周期收益图(1897-2003)

举例来说,在1993年初,没入会斑意涉及国际市场股票,国际市场股票之前一直是表现最差的。但是,当资产组合轮动开始时,机会来了。

各类市场周期总统大选周期

众所周知、应用最广的股票市场周期就是四年一次的总统大选。这个周期背后的理论是,市场会随着总统大选临近而表现更好,而在新总统产生或进入第二任期的时候有所动荡。图9-1显示了1897-2003年间,大选周期中每一年度的收益情况(“大选年”,“大选后一年”,“中期选举”“大选前一年”。)大选周期背后的投资心理是什么呢?在“大选年”,新总统入主白宫或总统进入第二任期,不管怎样,他们在竞选时承诺了一系列的改革措施,这些承诺的措施会促使一些新的法案获得通过。这些措施一般包括税收改革等,而这往往不利于华尔街。另外,新总统会给市场带来未知和疑虑,对新政府的质疑也会在投资者中弥漫。当投资者对形势感到忧虑、对未来无法确定时,往往会迅速卖出股票,然后再做分析。因此“大选年”股票市场收益一般。

“大选次年”和“中期选举年”是政府向投资者兑现承诺、实施改进的时期,这两年对于投资者来说并没什么新鲜可言。第一,时间很长,足以消除上面提到的大选年带来的疑虑和不确定性;第二,离下一轮选举还有很多时间,只要整个经济发展平稳.经济政策的变革就不会被推到风口浪尖;第三,总统会将更多的时间放在常规事务的日程表上,而不用担心选民的选择。因此,经济发展与股票市场通常会在这两年内有所放缓。

“大选前一年”是投资者大赚的一年。从图9-2可以发现,从中期选举年的低位到大选前一年的高位,股票收益的增长在这四年中相当醒目,在中期选举时加仓是华尔街公开的秘密。受益于媒体传播、互联网的发展,之前只有那些专业入士才知晓的东西。现在已经变得众所周知。现在几乎所有入都在利用大选周期。

 在“大选前一年”,执政党都会试图促成现总统连任或保证本党依然把持白宫,而这往往会驭动大选前一年股票市场的高收益。对于投资者来说,他们投票的依据就是经济与股票市场的表现。如果执政党能带来强劲的经济和繁荣的股票市场,那在野党肯定优势明显。为实现这一目的,政府就有可能实施税收激励或者督促美联储实施宽松的货币政策。这是大选前一年股票市场会重复性地繁荣的重要原因。

 图9-2、图9-3、图9-4,图9-5,显示了1897-2003年,大选周期中每年12个月份的收益表现。

 道琼斯指数选举年的走势图(1900-2004) 

图9-2 道琼斯指数选举年的走势图(1900-2004)

 道琼斯指数选举次年的走势图(1897-2005)

图9-3 道琼斯指数选举次年的走势图(1897-2005)

 道琼斯指数在选举中期年的走势图(1898-2006)

图9-4 道琼斯指数在选举中期年的走势图(1898-2006)

道琼斯指数在大选前一年的走势图(1899-2003)

图9-5 道琼斯指数在大选前一年的走势图(1899-2003)

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