“窝轮”又称“认股证”，是香港市场常见的一种衍生品。那么投资者通过港股通可以买窝轮吗？ 纳入港股通股票范围的为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股以及不在前述指数成分股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。也就是说，内地投资者通过港股通投资港股，只能参与指定范围内的港股现货交易，不能买卖香港市场的衍生品，也不能进行融资融券交易。因此，内地投资者不能通过港股通买窝轮。
港股窝轮投资风险相关因素
1．相关资产价格的表现
认购证的价格理论上会随着相关资产的价格上升而上升；故当相关资产的价格下跌，认购证的价格亦会随之而回落。
2．相关资产的实际波幅或引伸波幅下跌
相关资产的实际波幅上升导致引伸波幅上升，权证的理论价格也应上升。反之，如相关资产的实际波幅下跌导致引伸波幅下跌，权证的理论价亦会下跌。这不难理解为什么当波幅下调会成为了权证持有人的风险来源之一。
3．时间值的耗损
权证的价值，可分为时间值及内在值两部分。时间值的部分，由权证发行后的第一日就会开始下跌，而其下跌的速度，更会随着到期日的接近而不断加速。因此，有时候投资者会听到在相关资产价格表现平稳无升跌的情况下，权证的价格却无故下跌；这可能与权证的时间值耗损有关了(假设引伸波幅表现平稳)。
另外，以一些短期末日的认购证为例，有时候投资者可能会投诉为何在相关资产价格上升时，认购证的价格却不升反跌。其实，这亦可能是与认购证时间值耗损有关。因为相关资产只是出现轻微上升，其为认购证价格带来的上升幅度可能被时间值耗损抵消。或其时间值耗损的负面影响，可能还超过相关资产轻微上升所带来对认购证价格的升幅。结果，便出现在相关资产轻微上升时，认购证价格不升反跌的情况。
时间值的耗损是权证投资者所不能避免的，投资者应谨记，剩余年期越短的权证，其时间值耗损的速度就越快。这现象在价外及到价认股证尤其厉害，应尽可能避开一些短期末日证(尤其是价外末日轮)，以有效降低时间值耗损的风险。
4．发行人的信贷风险
如衍生权证到期时，是处价内的状态，发行人便要按上市文件中列明的结算方法，给予所有持有价内权证的投资者其应得金额。因此，如发行人在权证到期或之前破产，或因其他缘故未能支付予持有价内证投资者应得的金额，投资者便可能会蒙受损失。故此，发行人的信贷风险，也是权证投资者的风险来源之一。不过，可幸的是，现时在港发行衍生权证的发行人，大多是国际性的投资银行，信贷评级一般都较高。
另一方面，金融机构要在港成为合资格的发行人，亦同时受到本地有关监管机构在资本金额及风险控制等方面的规管。现在，要在香港成为合资格的衍生权证发行人，最少便需要有净资产值20亿港元。另外，除非发行人能获最少A级的信贷评级，否则便要接受由金管局或证监的监管。
投资涡轮案例
窝轮大神在两年间从652港币赚到1000W港币
大神描述他如何买窝轮：
绝佳的超短线盘感，坚决的止损，良好的资金管理以及大环境的配合
成功的窝轮操作不离开这几点：
1、不事先预测行情走势，只需要追随走势
2、 坚决止损
3、不持仓过夜
4、利润即时提出帐户
窝轮大神是非常会做窝轮，以自己绝佳的超短线盘感，赚了不少钱。只是他没有及时将止盈当做很重要的部分，导致赚的钱最后就留在市场，收也收不回。
买窝轮失败的经验值得借鉴：
1、市场环境发生变化的时候需要及时调整操作手法与策略
2、止损一定要坚决
3、精力要集中，不可过于分散
4、要不断地总结经验，相同的错误不要反覆犯
从本金652元到20万本金变成1000W的过程中，大神从帐户提出700W，先帮自己买车买房，又帮哥哥姊姊买房。最后只剩200W在帐户里，然后亏到没有资产又是另外一个故事。
可见，买窝轮的风险真不是一般人能承受的。但，你总能学习到大神做窝轮确实不是没有做功课的。
不断地总结经验、相同的错误不反覆犯以及止盈止损够坚决是做投资窝轮的经验分享。将大神做窝轮的经验拿来做港股投资、价值投资以及从市场变现，这些都是很重要的经验，可复制。就是买窝轮这个事情，我做不来。
