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简要分析温迪·格莱姆因素

时间:2018-03-02 01:59:07  来源:牛眼投资法  本篇文章有1953字,看完大约需要7分钟的时间

简要分析温迪·格莱姆因素

时间:2018-03-02 01:59:07  来源:牛眼投资法

温迪·格莱姆因素

我们来谈谈市盈率在经济继续增长期间变得更糟糕的第二个原因。我将它称之为“温迪·格莱姆(Wendy Gramm)因素”。

在安然事件被爆出时,温迪·格莱姆很不幸的刚好是审计委员会的负贵人。她曾经是商品期货交易委员会的负责人,也是参议员菲尔格莱姆(Phil Gramm)的妻子。像我们这些熟悉她的人都知道她聪明、诚实,和所有你认为是正直廉洁的人一样。德克萨斯州的一些人在之前甚至认为菲尔格莱姆以后会去竞选美国总统。

她怎么会任由安然出现如此令人发指的会计丑闻呢?她难道不应该为安然事件负责吗?毕竟事情是在她的眼皮底下发生的。

这恰恰说明了问题所在。如果一个温迪·格莱姆会被安然的管理层、会计和律师们耍的团团转.其它的审计委员会成员还有什么指望呢?我可以告诉你,所有美国公司的审计委员会需要进行深刻的反思,尤其是安达信公司。

公司董事会的成员就像野外生长的蘑菇那样:在黑暗里被马粪滋养着。(我那不德高望重的父亲还有更有趣的比喻,不过不说了,我相信你已经懂我的意思了。)

很多公司董事会并不是用来监管公司的管理,而是为管理部门提供帮助。你要与另一家公司的负责人交流一番吗?你可以打电话给你的董事,他可能是另一家公司的董事会成员,而这一家公司的萤事会里正好有你要找的人。这就是有些人常常是很多家公司的董事会成员的原因,并不是因为这些人比那些从通讯录里找出来、带到谈判桌上的人要聪明。董事会成了名义上协助管理的董事会,却很少会在公司的大方向上进行监管。管理层通常会很自由——除非管理层太糟糕了,被董事会换掉。

但这种情况将被改变。董事会的成员不再是摆设了。他们绝大部分现在是或曾经是资深的商人。成为一家大公司董事会的成员不再被看成是一种福利,现在看来更像是一种负担。为什么要为了一点点钱(相对于你的个人财富来说)让自己的名誉和财富面临着被起诉的风险?对安然、世通公司和环球电讯的董事会审计委员会的成员来说,那点钱真是太不值了。温迪·格莱姗因素现在成为现实,整个国家的董事会成员都希望自己能够避开这一点。

将来,你会看到董事们要求董事会与公司的会计部门独立开来。有些董事会成员会要求会计师将公司财务在交给管理层之前。先交送给董事会。我相信董事们在一些有争议的地方会向外界寻求法律咨询,也会请公司以外的会计师来协助查看财务方面可能的问题。他们将会变得谨慎而保守。

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最近的一篇的文章指出大公司的审计委员会举行会议的频率,比过去增长了50%。我敢保证,会议的过程会让人感觉到非常紧张。

来自于股东的每一次新诉讼都会让董事会更趋于保守。有这样的董事会站在身后,操纵收益将愈加困难。俄事会将会要求管理层尽可能实事求是地公布收益。

但这不仅仅会改变董事会成员,这也会影响到财务人员和公司的法律顾问。美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, SEC)制定过一项规则叫做102. e,规则指出:如果你给出了一个具有误导性或错误的建议或审计,你会被SEC取消为上市公司做审计的从业资格。

我的身边全是一些要确保我的所作所为都符合规定的财务人员和律师。我需要他们来帮助我遵守各种规定。过去,如果这些人犯了错误,我就会有麻烦。我会是那个要对事情负全责的人,而他们甩甩手,回去继续干他们的工作就行了。

你已经可以看到这种风气在改变。我们将会看到法律法规要求财务人员和律师对他们的意见负责。坦白地说,我会喜欢这样的公司。

这是好事情,不仅仅是因为让我们见到的那些人变得更加可信。我很依赖谨慎的委托人和律师。他们有明确的指示让我远离危险。我可不想将这些危险都经历一遍。

但我发现竞争对手公司在做一些我的律师不允许我去做的事情。一个比较保守的环境为绝大部分公司提供了平等的竞争环境,让公司尽力诚实而公正。虽然这是一个进步.但它对收益来说可能会带来负面的影响。保守的财务方式意味着做假账的空间比较小。

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