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港股入门基础知识:H股全流通试点开启,H股全流通影响几何?

2019-02-18 15:48:02  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

港股入门基础知识:H股全流通试点开启,H股全流通影响几何?

时间:2019-02-18 15:48:02  来源:港股常见问题

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资本市场对外开放再迎重磅消息,首家H股“全流通”试点企业来了!

全流通对香港的意义是什么?

国家实施H股全流通不仅仅是为了消除同股不同权,IPO堰塞湖这么简单,主要是为香港未来的发展铺路,大家都知道,香港主要是以金融、贸易等为主,特别是在亚洲金融低位非常突出,但是这几年低位有所下降。

在互联互通,全流通,创新板种种政策下,港股作为上市地的吸引力将大幅提高,短期有助于于争夺国内优质公司上市,长期有助于于争夺东南亚、一带一路区域的公司上市,有利于巩固其在亚洲市场的金融中心的低位,并在全球范围内提升其竞争力。虽然上海和深圳金融相对也发展较快,但是香港先天优势明显,更有利于在全球争夺话语权。

H股全流通影响几何?

H股全流通影响几何?

中信证券认为,推进“沪港深”市场一体化,利好香港资本市场。时隔12年,“H股全流通”启动,为巨量内资非流通股引入市场定价机制,意义非凡。除了将大股东与其他股东的利益一致外,“H股全流通”解决困扰中国内地与香港两地资本市场的特有历史遗留问题,提升投资者信心。同时,“H股全流通”后,将提升H股公司在各项全球指数中的权重,流动性的增强亦会加大对于海外投资者的吸引力。更重要的是,长期来看也会增强公司治理和企业竞争力,并吸引更多的内地企业赴港上市,利好香港资本市场发展。

Wind数据显示,截至2007年年底,A股市场总股本为21910.70亿股,其中,非流通股本为11930.7亿股,占比54.5%,相较于2005年改革初期下降了10.6个百分点。截至2018年1月,非流通股本比例下降至13.8%。在此期间,内地企业的资本化率、A股交易率、A股换手率等主要指标均有明显提升。

平安信托认为,H股全流通,配合港交所近期一系列制度改革,如允许“同股不同权”公司、尚未盈利或者没有收入的生物科技公司也能上市等,有望吸引更多优质公司赴港上市,提升港股市场的吸引力。

1全流通有望修复相关公司估值和提高流动性

截至2018年1月31日,超过80%的H股公司非流通股占其总股本比例大于60%,这导致了这些公司在恒生系列指数、MSCI系列指数等重要指数中的权重偏低,公司市值、权重和企业规模、市场占有率等并不相称。

2全流通将增强大股东激励和中资在港股的话语权

短期H股全流通带来的内资股股东减持压力相对可控,长期将解决内资股股东与H股同股同权却不同利的问题,同时增强大股东激励和改善公司治理。

民生证券认为,H股全流通对已上市H股企业改革、国家金融战略实施、香港市场发展均有明显正面意义。通过全流通提升企业价值,增加股票流通性,促进公司内部治理和激励的完善。为了获得H股市场更好的价格评估,大股东将更有动力改善经营质量和业绩表现。随着全流通试点政策逐步推行,预计A+H上市公司将能够长期受益。

H股试点的名单还会有哪些?

港交所数据显示,截至2017年底,共有252家H股上市公司,占港股总市值和2017年总交易金融的比例分别为19.9%和34.8%。收益与互联互通机制的开启,H股公司的市值和交易金额占比在2017年同比分别增长27.1%和39.9%,增速远大于2016年。截至2018年1月31日,香港股市H股上市公司中,未上市流通的内资股股本合计5931.28亿股,等价市值约2.79万亿港元,为相应已流通市值的2.3倍,占香港市场已流通总市值的7.37%左右。

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