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期权有哪些组合性策略?该用什么眼光来看待个股期权?

时间:2018-10-02 23:09:09  来源:个股期权  本篇文章有3179字,看完大约需要11分钟的时间

期权有哪些组合性策略?该用什么眼光来看待个股期权?

时间:2018-10-02 23:09:09  来源:个股期权

现代金融市场上期权作为一种基础的衍生工具,被人们广泛应用在风险管理领域,大量对期权定价模型、波动率的大量研究使得期权理论与运用得到不断发展与完善。现阶段,我国几大交易所正在积极推进个股期权、股指期权、ETF期权、商品期货期权的工作,未来期权将成为我国投资者风险管理和资产配置中不可或缺的重要工具,此外,期权上百种的组合性策略也使衍生品交易世界更加丰富多彩。

期权有哪些组合性策略?该用什么眼光来看待个股期权?

什么是期权

期权的含义是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

期权交易是一种权利的交易。在期权交易中,期权买方在支付了一笔费用之后,获得了期权合约赋予的、在合约规定时间,按事先确定的价格(执行价格)向期权卖方买进或卖出一定数量标的资产的权利。

什么是期权

期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说,不论未来标的资产的价格变动到什么位置,其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金,作为承担市场风险的回报。

期权的发展历史

追溯期权的起源,最早可在《圣经》中发现期权的雏形。《创世纪》有记述,雅各和拉班双方达成了一个类似期权协议,雅各以付出7年的劳动为代价获得迎娶拉班女儿的权利。

雅各和拉班之间的协定还只是期权的萌芽,而亚里士多德的《政治学》中提到泰勒斯则是最早运用实物期权的人。公元前580年,泰勒斯预测来年橄榄会大丰收,于是找到榨油器的拥有者,提前支付了一小笔费用与橄榄油榨机的业主签订了期权合约,获得了来年以固定价格优先租用这些榨机的权利。一年后,橄榄丰收,泰勒斯靠高价卖出榨油器的使用权获利丰厚。

期权的发展历史

独立期权合约的形成需要两个重要因素,即:交易的证券化和投机交易的兴起。这两点都与商业活动的高度集中趋势紧密相关,首先出现的是大型做市中间商,进而发展成交易所。

期权的优势

(1)不仅可以对冲风险,同时保留资本升值的收益

不仅可以对冲风险,同时保留资本升值的收益

投资者利用股指期货套保确实可以一定程度上对冲风险,但同时也砍掉了后市增加获利的可能。然而股指期权在提供“保险”功能的前提下,也保留了标的资本价格有利的潜在收益。因为期权的权利与义务不对等特性,期权买方付出权利金给卖方而拥有行权或不行权的主动权利,有利则行权,无利则放弃。比如买入股指看跌期权来管理股票组合价格风险,当股票市场下跌时,股票组合出现损失,但持有的股指卖权产生的盈利可以覆盖损失甚至远大于损失将可能产生盈利,整体组合可盈亏平衡,实现风险管理的目的。股票市场价格上涨时,股票组合盈利,卖权可以不行权,仅损失一些权利金,整体组合仍然获利。

(2)买方无须缴纳保证金,管理风险更加简便易行

在期权交易中,买卖双方的权利与义务是分离的。对期权买方来说,只拥有权利而没有履约的义务;而卖权方则相反。在交易开始时期权买方支付权利金后,持有期权期间不需要缴纳保证金,也无须担心后续保证金管理问题,而期货套保中经常可能出现追保风险。

(3)提高资金使用效率,小资金控制大资产

相对于期货,期权拥有更高的杠杆倍数。在商业套保中,对于有股票头寸的企业或者投资者而言,做空股指期货套保要缴纳较多的保证金,如果换成买入看跌期权套保,则只需付出较小的权利金,对于企业而言,期权套保的资金占用率较低。权利金的投入远远小于保证金的扣留。而对于投资者而言,利用期权的巨大杠杆效应可以达到小资金控制大资产的效果,小投入博取高收益也正是很多投资者热衷于期权交易的原因。

提高资金使用效率,小资金控制大资产

期权的另一个优势在于其可以将人们的想法设计成产品进行现实兑现,从而可以满足不同的风险管理与投资需求。期权可以改变资本组合的风险、收益特征,从而不受最优回报边界的限制,这一特征是其他线性品种所不具备的。

在购买个股期权的时候,投资者们都会面临需要选择那一种期权模式进行期权交易,是选择看涨期权还是看跌期权这都是投资者自己进行选择的。在期权交易这个领域当中,个股期权算是投资者选择使用,频率比较高的组合策略,而这个策略是讲如何让投资者进行看涨期权的产品进行组合,也就是说在期权商品进行变化的时候,投资者本身就会带来一定的收益,而其主要表现是在个股期权的期权价格和期权波动率上面。

那投资者选择看涨期权有什么优势呢?

1、亏损限制

如果投资者买入看涨期权的话,在期权交易的过程当中能把风险限制在一个可控的范围之内。也就是说风险可控还享受本身所带来的收益,还能把期权下跌的亏损部分甩给机构来进行承担,这也是个股期权为什么会受到人们的青睐点之一。

2、收益性

在购买个股期权的看涨期权时候,可以注入一些看涨期权名义本金。让自己的资金雄厚起来,而名义本金的注资者就是相关机构,如果在后续的期权交易过程当中。个股期权进行收益了,那就能获得翻倍的收益金额,这也是风险和收益成正比的。

我们在适当的时间进入到个股期权交易当中才是正确的选择,这边就让小牛期权给你简单讲解一下个股期权当中看涨期权怎么才能提高收益,让你站在巨人的肩膀上面进行遥望前方。

投资者在损失期权本身的价值的时候,现不是损失的本金而是权利金(期权费),在大的风险也是可以使用权利金抵消掉的,而且风险越高的同时收益也是更高的,在个股期权的价格上涨的时候,投资者购买的看涨期权也在向上攀升。如果说个股期权的价格一成不变的话,就会面临亏损的风险。要明白期权定价波动率越高带来的潜在的收益也是非常高的,相反期权价格波动率不变或者低的话,投资者持有的期权价值含量就不是特别的高了。

关键字: 趋势证券股票市场
来源:个股期权 编辑:零点财经

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