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股权来源有哪些途径?股权时代来了关于股权投资你了解多少?

时间:2018-10-06 22:38:24  来源:股权投资  本篇文章有4513字,看完大约需要15分钟的时间

股权来源有哪些途径?股权时代来了关于股权投资你了解多少?

时间:2018-10-06 22:38:24  来源:股权投资

一、股权来源通常有哪些途径

目前国际上较为普遍的股权激励方案中的股权来源通常有以下三种途径:第一、公司自二级市场回购股票来满足股票期权的需求;第二、公司增发新股给经营者;第三、原股东把其股权出让给经营者。而我国由于法律制度规定以及上市公司内部股权结构和内部治理结构自身的特点,导致股权来源成为制约国内上市公司实施股权激励方案的因素之一。

我国公司法第149条规定,“公司不得收购本公司的股票,但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外”。这就使得国内上市公司无法通过直接购入本公司股票的方式实施股权激励。

我国目前的股票首发和增发政策尚没有关于允许上市公司预留本公司新发股票以实施股权激励的相关规定。因此,目前上市公司亦无法通过增发新股给经营者的方式实施股权激励。

对于占据我国资本市场中70%份额的国有上市公司,为防止国有资产流失,国有股的出让会受到诸多的限制并必须经过严格的审批程序,这也使得这部分上市公司经营者很难通过受让大股东股份的方式持有上市公司股份,以达到股权激励的目的。

股权来源有哪些途径?股权时代来了关于股权投资你了解多少?

二、股权来源的种类

虽然存在上述的种种制约,但股权激励政策还是被上市公司所采用。目前,国内上市公司股权激励政策中的股权来源方案可划分为以下几种:

(一)由大股东赠股或低价售股给公司管理层,以实现股权激励。

此类公司以非国有制为主,且多数股权转让发生在公司股份制改造过程中。一般来讲,非国有制公司大股东所持股票不存在制约其低价转让的制度障碍,而且公司大股东希望通过股权激励,将公司经营管理层的自身利益同公司的长期利益和股东利益相统一,以确保公司长期稳定的发展。

(二)委托特定机构代购公司流通股。

已上市公司在实行股票期权激励方案时,多以自己公司的某个机构代表授权者购买股票,或委托外面的基金公司进行代购股票。上市公司由于受公司法约束,不能通过回购本公司股票的形式实现股权激励。作为变通,公司通过设立管理层奖励基金,在经营过程中根据各项业绩指标的完成情况提取奖励基金,并交予薪酬委员会或特定机构管理。同时为保证公司的长期利益,以实现股东利益最大化,公司一般会在奖励基金的兑现方式进行限制,要求用其一定比例购买本公司股权,以达到股权激励的目的。

(三)以虚拟股票作为股权激励的股权来源。

公司授予激励对象一种“虚拟”的股票,激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益,此时的收入即未来股价与当前股价的差价,但没有所有权,没有表决权,不能转让和出售,在离开企业时自动失效。此类股权激励方案并不涉及股票的买卖运作,没有违规的嫌疑,但通过虚拟股票的引入,将公司股价与员工利益联系在了一起。在我国目前的制度环境下,这种方法不失为一种变通的有效方式。

需要注意的是,由于国家在股票期权问题上还没有明确的政策,虚拟股票期权只能采用内部结算的办法进行操作。由于虚拟股票的发放会导致公司发生现金支出,如果股价升幅过大,公司可能面临现金支付风险,因此一般应为此计划设立专门的基金。虚拟股票在高科技企业如IT业中采用较多。行业内人才处于稀缺状态,而竞争对手则采取了较为有力的激励措施。公司原来的“基本工资+奖金”的激励机制,已经不能适应形势的需求。

四)以虚拟的股票增值权作为股权激励的股权来源。

公司给予激励对象一种权利,即经营者可以在规定时间内获得规定数量的股票股价上升所带来的收益,但不拥有这些股票的所有权,自然也不拥有表决权、配股权。与虚拟股票的区别在于,它只赋予激励对象获取增值的权利,而不是整个虚拟股份的价值,它更偏重于对管理层提高公司业绩的鼓励。从已实施股权激励的上市公司来看,其激励方案中的股权来源解决方法很好的适应了公司的自身特点,对股权激励作用的发挥起到了较好的促进作用。因此,我国上市公司全面实施股权激励,改善上市公司质量和治理结构已迫在眉睫。

以上便是股权来源通常有哪些途径,股权来源的种类的具体内容,希望能够对您有所帮助,当然,在实践中,有更多关于这的问题,如果您想要了解更多关于这方面的法律问题,请具体联系我们律师,我们会根据您的具体情况,为您进行专业的法律分析。

股权时代来了关于股权投资你了解多少?

无论是福布斯财富排行榜,还是胡润富豪排行榜,判断一个富人拥有多少财富,不是看他有多少现金,也不是看他有多少房产,而是看他拥有多少股权。无论你是否看到机会,是否参与其中,中国资本市场已经开放,中国企业迎来上市机遇,真正的股权投资时代已经来了。

从国际大环境来讲,全球信贷扩张已进入尾声,货币政策已不能推动整个经济复苏。经济复苏唯有依靠模式和技术创新提高生产效率,而这就是股权投资的作用,产生新的伟大公司,去除旧的生产模式,才能有更好的前景。

从国家层面来讲,中央政府推动资本市场改革,鼓励企业并购重组,中国正进入资本市场开放的30年,预计在2017年开始的未来5年,将有3000家以上的上市公司产生,这是个数字是原来25年的总和。这已经是一个股权投资时代开始的号召。一级股权投资市场是中国资本市场的重中之重,大众创业万众创新也是目前国家战略的半边天。

在未来的十几年里,中国的中产阶级,你的财富要获得几何性的增长,股权投资是一个非常重要的领域。对于未来的变化趋势和方向,我们要特别关注股权市场的发展:股权投资者将成为未来最大赢家。

人一生能积累多少钱,不是取决于能够赚多少钱,而是要懂得如何投资理财!目前,越来越多的人通过资本市场获得的收益,越来越多人认识到股权投资的价值,投资股权将是未来的投资趋势,是资本快速积累的有效途径,今天的人们越来越愿意把钱投入到更能代表经济未来的新领域,以此参与和分享新一轮的经济创新红利,股权投资成了眼下最热的话题。

首先,股权投资是布局未来的最佳方式。

我们应当清醒地认识到,在转型升级时代,投资资产回报空间越来越小,甚至面临很大风险;投资传统领域、传统产业更是毫无前途。

孙正义在1990-2010年日本"失落的20年"期间,选择了中国,不是办企业,也不是投二级市场,而是作为创业投资投资马云的阿里故事。2000年他以2000万美元投资,到2015年阿里巴巴纽交所上市市值达到588亿美元,涨幅近3000倍,一跃成为日本首富。

不用说孙正义开创的"30年愿景"投资方式,时间有些长。即使站在未来5年看现在,寻找5年后的最牛公司现在进行股权投资,一定是面向未来的最佳布局。

其次,股权投资具有非常广阔的选择空间。

中国资本市场过去27年时间有3000多家公司上市,但并没有实现开放,老百姓基本没有机会参与上市前股权投资,只能在二级市场炒炒股票,一般都是亏损的。

但2013年开始,中国资本市场开始走向开放,经过近5年时间,中国资本市场基本完成顶层设计和制度建设,从2017年开始的未来5年,预计将有3000家以上的公司上市,这是个数字是原来25年的总和,市场更加规范,投资者利益得到最大保护,股权投资选择宽广无垠。

特别值得一提的是,股权投资实际上是在分享企业家的智慧和成果。企业家是一国的最稀缺资源,能够发现普通人看不见的机会并通过组织管理变成财富。如果通过股权投资找到了企业家,我们就能伴随企业家巨人一起成长。

第三,股权投资比买卖股票具有天然的成本优势。

二级市场交易股票是按照公司整体价值甚至未来价值进行的,公司上市过程需要大量成本投入,交易股票也必须是按结果全部支付,这两者必然导致极高的成本,最终都是投资者承担高成本。同时,企业一旦达到上市条件或已经上市,都意味着高的溢价,投资回报相对很有限;

但股权的本质是原始股,没有包装,也不需要进行股份切割,更没有公开交易进行边际定价,从而大大降低了成本;同时早期企业相对溢价较低,投资成本很低;最重要的是优质创业企业的成长性非常高,股权升值空间巨大,这就是股权投资真正高收益的关键。

在这个大时代背景下,我们现在参与股权投资,进入到这个聚财的平台,由于几乎是在最低点买入,那么接下来到这个趋势会快速上行,到了市场较热、价格较高的时候,投资者获利离场,财富这就到手了。所以,现在就是做股权投资最好的时候。

但股权投资具有资金门槛高、专业性强的特点,一般都是由专业的机构操盘运作,普通投资人一定要选择专业的平台,优质的系统,这样才能找到优质的企业进行股权投资,才能学习到真正的投资方法,找到财富增长的捷径。

第四,股权投资比买卖股票受外部环境影响相对小。

严格意义上说,股权投资读懂企业就行了,而买卖股票要随时关注、跟踪外部特别是宏观政策变化。前不久一项熔断机制,仅4天时间市值就损失了7万多亿。作为投资个体,对这种外部情况的变化导致的投资损失防不胜防。

第五,股权投资的核心要素是团队、机制和行业位次。

一般性投资关注利率和回报率。买卖股票除了宏观环境之外,关注的重点是市盈率和企业的财务状况。我认为股权投资的第一要素是企业团队。柯林斯在研究世界500强之后曾提出一个“先人后事”和“第五级经理人”概念,表明人,特别是卓越的人是关键。

第二要素是机制。职业经理人的时代已经终结,代之而起的是合伙人制度,否则企业就会失去终极负责人。 

第三要素是位次。一个企业是否优秀、能否卓越,不在自身好坏,关键在其细分市场的排序位次,处于中后位的企业收入再高也只是窗口性机会。

关键字: 趋势重组老百姓
来源:股权投资 编辑:零点财经

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