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有关低市盈率股票的研究成果大量涌现

时间:2017-09-29 19:58:17  来源:逆向投资策略  本篇文章有814字,看完大约需要3分钟的时间

有关低市盈率股票的研究成果大量涌现

时间:2017-09-29 19:58:17  来源:逆向投资策略

我的发现再次显示了低市盈率股票具有明显的优势。这项研究覆盖了1971- 1972年的二级市场、1973-1974年熊市(战后至今表现最差的市场),以及后来的市场恢复期。投资者是在市场接近顶部还是底部时进人无关紧要,在市场周期的各个阶段都能提供卓越回报。

在20世纪年代到兜年代中期,我完成了(与其他合作者)关于低市盈率策略的几项独立研究,它们大多数被发表在《福布斯》杂志上。其中有一项研究覆盖了Compustat数据库1983-1985年的1800家大公司。市盈率最低的一组的年回报率达到了20.7%,而市盈率最高的那组的回报率只有4%。另一项研究是将Compustat数据库的6000只股票根据市值分为数量相等的五组,覆盖时间段为 21年(截止年份为1989年)。每组再根据市盈率大小分为五个子组。在每个市值不同的组里(从市值5000万美元到市值近60亿美元),低市盈率股票都跑赢了高市盈率股票。

还有一项研究测量了截至1988年3月31日共计21年间750家大公司的股价现金流比率,结果见表10-20所有股票同样根据股价现金流比率分为数量相同的五组,如表所示,最不受欢迎的股票(低股价现金流比率)几乎是这一期间最热门股票的表现的2倍。

逆向现金流

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