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期货投资基础知识-外汇期货知识:外汇期货合约的内容

时间:2018-10-24 08:57:33  来源:金融期货与期权  本篇文章有2208字,看完大约需要7分钟的时间

期货投资基础知识-外汇期货知识:外汇期货合约的内容

时间:2018-10-24 08:57:33  来源:金融期货与期权

外汇期货合约的内容

从外汇期货和远期外汇交易的概念可以看出,外汇期货交易区别于远期外汇交易的一个最重要的特点在于其“合约的标准化”。一份标准化的期货合约应诙包括的内容有:交易单位、最小变动价值、每日价格波动限制、合约月份、交易时间、最后交易日及交易日期、交割地点等。除这些基本要素外,外汇期货合约还有一些不同于其它期货合约的独特要素。

(一)交易单位

外汇期货的交易单位,是指每张合约所代表的交易货币的“某一特定数量”。这一特定的数量是由交易所根据各种标的货币与结算货币之间的某一正常的汇率所确定的。例如,在芝加哥商业交易所的“国际货币市场”交易的各种外汇期货中,英镑兑美元的汇率一般最高,而日元兑美元的汇率一般最低。因此,英镑期货合约的交易单位最低,交易所规定的交易单位只为62500英镑。而日元期货合约的交易单位最高,规定为12500000日元(是英镑期货合约之交易单位的200倍)。

(二) 标价方式

外汇期货合约的标价方式沿用了商品期货合约的标价方式,如,在芝加哥商业交易所的“国际货币市场”交易的外汇期货合约,都是用“单位货币的美元价值(见表6.3第3行)”来标价的。这种标价方式与大部分外汇即期与远期的标价方式(用单位美元兑换多少外币来标价,即美元标价法)有所不同。比如若加拿大元的远期标价为1美元=1.2500加拿大元,则其对应的外汇期货的标价为1加拿大元=0.8000美元。

(三) 最小变动单位和最小变动价值

外汇期货的最小变动单位,是指交易所规定的、每一单位货币的汇率变动一次的最小幅度。外汇期货的最小变动单位通常以一定的“点数”来表示。所谓“点”,是指外汇市场所报出的外汇汇率中小数点之后“最后一位的数字?(见表6.3第4行)”。目前,在“国际货币市场”交易的外汇期货合约的几种“标的货币”中,英镑、欧元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元,这5种货币同美元的汇率均报至小数点以后的第四位;而日元同美元的汇率报至小数点以后的第六位(见表6.3第4行)。所以,同样被称为“1个点”,对英镑等5种货币而言,其含义为0.0001;对日元而言,其含义为0.000001。

芝加哥商业交易所“国际货币市场"几种主要外汇期货的相关资料

表6.3芝加哥商业交易所“国际货币市场"几种主要外汇期货的相关资料

在外汇期货市场上,经纪人的出价和叫价必须是最小变动单位的整数倍。经纪人的出价和叫价至少应变动1个点。

每份外汇期货合约的最小变动价值,是指最小变动单位与交易单位的乘积?。例如,日元期货的最小变动单位是0.000001(通常称为1个点),然而由于每份日元期货合约的交易单位是12500000日元。所以,每份日元期货合约的最小变动价值为12.5(12500000X0.000001)美元(见表6.3第5行)。

(四) 每日价格波动限制

外汇期货的每日价格波动限制一般也是用一定的“点数”表示的。但如上所述,不同货币的点数有不同的含义。因此,外汇期货的每日价格波动限制不能根据“点值的绝对值”来比较其大小。例如,瑞士法郎期货与日元期货的每曰价格波动限制均为150点。但是,瑞士法郎期货的150点代表每瑞士法郎0.015美元;而日元期货的150点则代表每日元0.00015美元。不过,由于1份日元期货合约的交易单位是1份瑞士法郎期货合约的100倍。因而,两种期货合约的每日价格波动限制同为每合约1875美元。

(五) 合约交割月份

各个交易所都规定了外汇期货合约在未来进行实物交割的月份,也规定了同一品种有多少个合约同时挂牌交易。如“国际货币市场”的澳大利亚元/美元期货,合约月份规定为“以3个月为循环的6个季度月”,其含义为交割月份是每年的3月、6月、9月、12月,同时挂牌6个合约。如2009年2月5日的市场交易则有2009年的3月、6月、9月、12月,2010年3月、6月到期的合约。

(六) 实物交割日/现金结算日

除少数品种外,绝大多数外汇期货合约都釆用“实物交割?”方式。在“国际货币市场”,除墨西哥比索和南非兰特外,大多数品种一年要进行4次实物交割,交割时间分别为3、6、9、12月的第三个星期三。俄罗斯的卢布和巴西的雷亚尔例外,采用的是“现金结算”方式,前者一年4次结算,后者一年12次结算。

(七) 最后交易日

最后交易日,是指外汇期货合约最后可以买卖的日期。在最后交易日没有

平仓的外汇期货合约,就要进行实物交割或现金结算。“国际货币市场”规定的大多数品种的最后交易日是交割月份的第三个星期三之前的第二个交易日。 

关键字: 交易时间
来源:金融期货与期权 编辑:零点财经

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