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个人怎样应对通货紧缩?投资者如何对抗通货紧缩?

时间:2018-09-17 21:13:40  来源:通货紧缩  本篇文章有5395字,看完大约需要18分钟的时间

个人怎样应对通货紧缩?投资者如何对抗通货紧缩?

时间:2018-09-17 21:13:40  来源:通货紧缩

通缩对大家来说并不是件好事。通缩时代来临,社会商品、能源、劳务等供过于求,价格下降,企业盈利水平也处于下降通道,大家工资收入水平也受到很大影响。怎样才能守住自己钱袋子不缩水呢?

一.现金为王

理财专家指出,通缩时代,一切资产都会贬值,最重要的是保证存量资产的安全性,所以现金为王。

分析认为,负利率时代,银行存款的利息收入低于物价上涨幅度,大家可能更愿意拿钱来寻求更好的资产增值渠道,比如购买房产、股票等抗通胀产品等。如果出现通缩的话,比如CPI为负值,在这种正利率时代,大家应该将钱存入银行。即通胀下,银行存款利率再高,若CPI高居不下,也可能存款变成负利率。而通缩下,银行存款利率再低,若CPI为负,存款也依然在增值。

二.配置债券类产品

理财专家指出,通缩周期内,将闲置资产尽量多地配置债券类产品,包括国债、企业债、债券型基金。

分析认为,通货紧缩有增加债券价格趋势。投资者倾向于购买债券抵御价格变化的影响。在通货紧缩期间,任何有利息的政府债券都能带来超过通货紧缩率的回报。这种正收益增加了对债券的需求量,因此会使价格上涨。债券价格上涨也反映出通货紧缩期间的经济不确定性缺乏。在不确定时期,人们不太愿意投资股票并会选择债券,因为后者被视为更安全的资产。

另外,在通缩环境中,期限较长的政府债往往表现较好。回顾历史上的几次通缩环境中,投资者纷纷购买国债避险,推动收益率下降,而价格则飙升,导致整体的回报率升高。

无论是降息还是降准,都有利于导致债券收益率曲线的下行,从而利好债市。

三.股票,一定要小心

一般来说,通缩对股票是个坏消息,因为持续一段时间的物价下跌和需求疲软会减少企业利润,从而打压股价。然而,这并不意味着担心通缩发生的投资者应该完全退出股市

业内人士认为,受国际油价下行和内需疲软等因素影响,中国经济面临较为严峻的通缩压力,对于A股而言,上游原材料行业和高负债企业的利润会受到挤压,但同时也带来了结构性机会:下游企业将受益于通缩压力下原料成本的下降;通缩压力带来的实际利率上升将有利于推动落后企业的退出,为优势企业的逆势扩张提供了机遇;通缩压力带来的财政政策和货币政策进一步宽松则给金融、基建等板块带来利好。

还有分析人士建议,在通缩情况下如果要投资股票,则需要选择现金充足、低债务率、派息稳定,产品即使在经济低迷时期也会有人购买的企业,例如消费必需品公司。

四.谨慎投资楼市

一般而言,通缩意味着大宗商品、房地产和其它硬资产的价格会出现下跌。2014年,中国房价一线二线三线城市均出现了普遍下跌。近日,兴业银行首席经济学家鲁政委就表示,过去15年那样房地产价格高速上涨同时投资也快速增长的黄金时期已经结束了。最新数据显示,房地产投资持续下行,1月30城市高频跟踪的房地产销售套数和面积同环比均大幅走弱,1月万科和保利公布的销售额同比均出现负增长。房地产投资还有持续下行的压力。

分析师们表示,在通缩环境下,投资者应该特别当心商业地产和住宅地产,以及投资该领域的房地产信托基金。不过投资者应该注意的是,在通缩环境下,政府会采取一些措施刺激房地产以求拉动经济,这可能将推动房价上涨。在2008年中国面对全球经济危机威胁时,对房地产进行了一些刺激措施,中国房价在2009年迎来了大幅上涨。

五.黄金也是一种武器

黄金值得拥有吗?分析师们说,黄金被许多投资者视为抗通胀的武器,但其实也能用来对付通缩。政府往往印更多的钞票来应对通缩担忧,从而引发未来的通胀恐惧,推动黄金价格上涨。

六.谨慎贷款类消费

毫无疑问,随着经济形势的日益严峻,出口的衰退,企业的不景气,甚至倒闭,如果现在还处于贷款买房买车的人,将来会面临巨大的还贷困难。另外,如果你欠了30万元,而物价在下跌,那么你要偿还的债务本来可以换来更多的商品和服务。

如果你不得不承担一些债务,那就尽可能缩短借款期限。华尔街日报建议说,如果投资者预期会出现通缩,那就还清抵押贷款,投资于较长期限的债券。“不要把自己锁定在一个较高的贷款利率中。”

延伸阅读:温铁军《八次危机:中国的真实经验1949-2009》

温铁军,1951年5月生于北京。现任中国人民大学农业与农村发展学院院长、教授,乡村建设中心主任、可持续发展高等研究院执行院长、中国农村经济与金融研究中心主任。兼任国务院学位委员会第六届学科评议组成员,环保部、商务部、国家林业局、北京市、福建省等省部级政策专家和中国农业经济学会副会长。

他先后承担多个国家级重大、重点课题,担任国家、省部级多个重点项目首席专家。获得国务院授予的“政府特殊津贴专家”证书、农业部科技进步一等奖、“CCTV年度经济人物奖”、“中国环境大使”称号、北京市教育教学成果一等奖等省部级以上奖励。

本书的主要观点是:“金融海啸”引发的全球危机,不仅是“金融化泡沫经济”所引起的,也是由“内含高成本上推”机制的西方现代政体在累积了大量的国家负债后产生的,因此中国人应引以为戒,加深对资本主义危机规律及其引发的内部乱像和外部地缘政治法西斯化倾向的认识。只有复兴生态文明,维持乡土社会内部化来应对外部性风险的综合性合作与自治,才是中国免于重蹈负债过高的现代化危机的合理选择。

投资者怎样对抗通货紧缩?

近期,国家统计局发布的1月CPI及PPI数据均不及预期,反映出目前市场总需求疲弱的态势,通货紧缩的压力也在进一步加大,而在通缩的大环境下,资本市场的投资活动也会发生一些变化。那么,投资者应该加大哪些投资项目的配置呢?

一.通缩风险预期升温

2月10日,国家统计局发布的CPI及PPI数据显示,开年首月的经济数据并不理想。据统计,2015年1月全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.3%,同比上涨0.8%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降1.1%,同比下降4.3%。而PPI已经是连续第35个月同比下降,并且从当前形势看,降幅可能还将进一步扩大,并延续更长时间。同时,1月我国的进出口数据也大幅低于市场预期。数据显示,1月我国的进出口总值比去年同期下降10.8%;其中出口下降3.2%、进口下降19.7%。

面对持续走软的经济数据,不少业内人士认为市场的通货紧缩风险有升级的迹象。在Formax集团投资总监张雄看来,2015年开年经济数据不佳,预示着国内经济持续走弱,通缩压力加强。张雄表示:“尽管食品和能源是带动价格指数走低的主要拖累,但核心CPI同样承压而持续探底。”

“而工业生产领域的表现就更为显著了,因为PPI已连续35个月录得负值,且收缩程度创2009年11月以来的最大,达-4.3%,这使得工业生产企业的收入前景更为暗淡,而钢铁、石油、天然气和化工四大基础支柱行业的产品出厂价跌幅占到总体的65%。内需疲弱带来的通缩风险正逐步升温。”张雄如是说。

南方基金首席策略分析师杨德龙也赞同其说法,“CPI低于1%、连续25个月负增长,且目前负增长的幅度扩大了,因而目前我国经济有通货紧缩的风险”。

二.加大债券类产品投资

面对可能出现的通缩风险,投资者的投资重点也应该有所变化。而北京商报记者通过采访了解到,诸多业内人士建议投资者在紧缩预期下可以加大债券类产品的投资。

“从短期来看,由于通缩意味着实际利率的下行,因此债券类资产可以获得资本利得的收益。”民生证券首席策略分析师李少君如是说。不过,李少君同时也表示,对于权益类资产而言,通缩往往意味着产品价格停止上涨甚至下跌,因此企业会逐渐收缩投资,对权益投资而言是偏负面的,但在当前情况下,我国应对通缩是有充分经验和政策储备的。因此,在货币政策、财政投入和政府主导的基建等投资均有随时加码的可能。

由此来看,当通缩预期明确、政策发力可期之时,就能够看到未来物价拐点的可能,彼时也就是权益投资最好的时点。所以,短期内应该加大债权类产品的投资,但更应关注政策发力及对物价的影响,择时转向股权投资。

杨德龙也认为,在通货紧缩的经济形势下,投资者投资债券收益的确会更好。“由于央行可能会降息或者降准,利于债券利率的下行,而债券价格会上涨,因而投资债券是一个更好的选择。”杨德龙说。而实际上,在2月12日,央行开展了1600亿元逆回购,其单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高,单周净投放资金规模也创下逾一年的新高。

三.可选择性布局轻资产股票

与利好债券类产品相反,通缩对于股市而言则偏向利空性质。不过,多位业内人士表示,这并不会导致股市出现熊市,也不代表着股市就不存在交易机会。

在北京一位私募人士看来,由于本轮股市上涨主要来自于资金的推动,而经济不景气的格局并不支持股市行情走牛,因而股市将面临着疲弱经济基本面和资金离场的双重压力,存在向下的风险。而杨德龙也认为通缩是不利于股市的,整个经济缺乏活力,企业投资意愿不强,对于股市来说意味着利空。同样,李少君也有着类似的观点,“当前股市在通货紧缩预期的背景下,部分产能严重过剩的周期性行业,其行业盈利见底时点被严重推迟,应予以回避”。

需要注意的是,虽然紧缩将在大环境上利空股市,但是业内人士却普遍表示,对于投资者而言也存在局部的布局机会。张雄认为,在整体价格指数走跌的环境下,资本市场同样面临增量资金配置的压力,但下游行业抗压能力将明显好于中上游行业。“包括食品饮料、家电、传媒、医药生物和计算机等债权、现金流类企业以及轻资产、轻库存类企业将相对受益于通缩的环境,其同时还兼具防御性特征或将受到市场的重视。”张雄如是说。

而杨德龙也认为,在股市中,和宏观经济关联不大的防御型行业表现会稍微好一点,比如医药、农业、食品饮料行业可能存在局部的交易机会。

四.关注地产信托和证券投资信托

除以上品种给出投资建议外,专业人士还针对通缩期内诸如信托产品、大宗商品等给出了不同的投资建议。

个人怎样应对通货紧缩?投资者如何对抗通货紧缩?

一位供职于中融国际信托的资深人士表示,今年房地产信托仍然存在一定的发展潜力。“在整个信托资产规模中,房地产在所有领域中占比最小,仅10.03%,整体风险并不大。”

上述资深人士表示:“再从未来发展趋势来看,2014年下半年,房地产限购、限贷相继取消,楼市松绑迈入新阶段。因而,作为房地产行业的重要输血通道,房地产信托未来依然有无限前景。”

上述资深人士同时认为,作为新热点的证券投资信托也值得引起市场的关注。“在房地产信托、基础产业信托受到市场和政策影响较大的情况下,证券投资类信托成为新的利润增长点是顺水推舟的结果,且随着市场对资本市场的看多预期,预计证券投资类信托还将继续发力。”上述资深人士称。

此外,北京一位理财分析师认为,若未来继续降准,将缓解银行及其他金融机构负债端面临的资金压力,将影响银行理财产品等固定收益类产品的预期收益率走低,因而选择购买期限较长的类固定收益产品能够较好锁定收益。

杨德龙则表示,对于保守的投资者,可以投资一些货币基金股票型基金。

关键字: 趋势拐点民生证券
来源:通货紧缩 编辑:零点财经

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