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股票退市的雷区有哪些?如何规避股票退市的雷区?

时间:2018-08-11 22:54:51  来源:股票摘牌  本篇文章有6429字,看完大约需要21分钟的时间

股票退市的雷区有哪些?如何规避股票退市的雷区?

时间:2018-08-11 22:54:51  来源:股票摘牌

一周内3只股票退市,这些雷区要规避!

曾几何时,退市对于A股市场或股民来说,还是一个比较陌生的领域。但进入2018年之后,退市新政的陆续发布,以及最近日来,退市公司的骤然增多,投资者不得不去认真来了解上市公司究竟因何退市,和如何规避退市避险等问题了!

近年来,股票退市似乎是越来越常见了。这不,本周A股退市股又来一只:深市的ST烯碳!重点是,这也是A股的首只“非标”退市股。再加上前几日公布的ST吉恩、ST昆机两只沪市退市股的话,这一周内A股可是迎来3只退市股了!那这三只股究竟为何退市呢?

对于ST烯碳来说,自2014年开始就接连亏损。虽然在17年的年报中显示,公司的净利润高达七千多万元,但会计师事务所却给出无法表示意见类型的年度审计报告!对此深交所表示,根据《股票上市规则》的第14.4.2条的规定以及上市委员会的审核意见,决定将该公司股票终止上市!这也就是说,ST烯碳将成为两市“非标”退市的第一股了。而对于ST吉恩和ST昆机来说,则是连续多年亏损,并先后被实施退市风险警示以及暂停上市。

曾几何时,退市对于A股市场或是股民来说,还是一个比较陌生的领域。但进入2018年之后,退市新政的陆续发布,以及最近几天来,退市公司的骤然增多,投资者不得不去认真来了解上市公司究竟因何退市,和如何规避退市避险等问题了!那本期,我们就为大家来详细地讲解投资者们所关心的退市问题,来帮助大家正确的规避退市风险。

首先我们要从何为退市讲起,简单的来说,退市就是一家上市公司变成了非上市的公司,而从退市的原因来看,绝大多数是因为连续三年公司亏损造成的,而少数几家是因为其他原因,例如,欣泰电气的欺诈发行、博元投资的重大信息披露违法等等。

明白了退市原因之后,接下来投资者可能会关心,公司退市,股票都去哪儿了呢?其实,股票在退市后还是可以交易的,在正式终止上市之后,还是有30个交易日的退市整理期来供投资者交易,而这期间股票的涨跌幅度也是有限制的,不得超过10%。

在退市整理期结束后,上市公司转入其他场外交易市场进行交易,而这期间也会在45个交易之内完成,并且由一家具备代办股份转让业务资格的证券公司来代办转让。在退市公司挂牌之后,股东仍可以继续办理股份确权与转托管手续,但其股份则需要经过两个交易日之后方可转让了。像ST烯碳,在6月5日就可以进入退市整理期了。

那么了解了这些之后,话又说回来,我们又该如何去规避退市避险的问题呢?这里有两个时间点是投资者一定要去注意和回避的。首先是刚挂ST的时候,股票在刚挂ST的时候,交易客户会突然减少,而新开风险警示权限也会使得一些投资者望而却步,因此,这明显的流动性缺失,也就造成了股票大比例的下跌或者连续的跌停板了。

还有就是已经ST同时第三年再度亏损的时候。我们之前讲过,三年的连续亏损就会进入退市整理期,股票的流动性在这一阶段也会出现骤减,那么,连续十几个跌停板也就不足为奇了。所以,对于一些普通的投资者来说,退市股还是不要操作为好!随着退市新政的强化,“跟风退市股一夜暴富”的现象是不太可能了,ST类个股的投机机会也会出现明显的降低。因此,我们还不如多去投资那些更有价值的股票,好让收益更有保障。

*ST烯碳成年内第三只退市股票,三大雷区需规避

5月28日,深圳证券交易所宣布,决定*ST烯碳股票终止上市,并自2018年6月5日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日,退市整理期届满的次一交易日,深交所对公司股票予以摘牌。这是继*ST吉恩、*ST昆机以后第三家退市股,也是2018年度深交所首家被强制终止上市的公司。

*ST烯碳股票走势图

*ST烯碳也是A股首个仅触及审计意见“非标”一项指标而退市的上市公司,这在A股历史上还没有先例。与2017年仅有欣泰电气和新都酒店两公司退市相比,今年已有三家公司退市,正凸显了监管部门严格执行退市制度的立场。

一、退市整理期勿随意买入

深交所表示,因银基烯碳新材料集团股份有限公司(简称“*ST烯碳”)2014年、2015年、2016年连续三个会计年度经审计的净利润为负值,分别是-2.71亿元、-1.74亿元、-4.75亿元。公司股票自2017年7月6日起暂停上市。

2018年4月28日,*ST烯碳披露的2017年年度报告显示,公司财务会计报告被中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了无法表示意见的审计报告。上述情形属于深圳证券交易所《股票上市规则》第14.4.1条规定的应终止上市情形。

根据《股票上市规则》第14.4.23条的规定,公司股票将自2018年6月5日起进入退市整理期,交易期限为30个交易日,证券简称将变更为“烯碳退”,股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日,深交所将对公司股票予以摘牌。

深交所表示,退市整理期是为退市公司投资者提供必要交易机会,尽量释放风险为目的而作出的交易安排,投资者需仔细、认真阅读公司发布的相关公告和深交所《退市整理期业务特别规定(2015年修订)》,高度关注即将摘牌公司的投资风险,切莫随意买入。根据相关规则,公司股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内,进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。

此前5月22日,上交所做出了*ST吉恩、*ST昆机终止上市的决定。上交所指出,处于暂停上市状态的*ST昆机触及了净利润和净资产两项退市指标,同样处于暂停上市状态的*ST吉恩则触及了净利润、净资产和审计意见等三项退市指标。

而*ST烯碳是A股首个仅触及审计意见一项指标而退市的上市公司。只因审计机构发表“非标”意见就被退市,这在A股历史上还没有先例。2014年11月,证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,进一步优化交易类、财务类退市指标。其中首次明确提出,若上市公司的股票因连续亏损被暂停上市后,公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告被会计师事务所出具否定意见、无法表示意见或者保留意见,那么该公司将被强制退市。

Wind统计数据显示,披露2017年年报的3500多家上市公司中,共有123家公司年报被出具“非标”审计意见,其中包括17家“无法(拒绝)表示意见”,34家“保留意见”,以及72家“带强调事项段的无保留意见”。

二、严把退市执行关

东方财富Choice数据显示,截至目前,总共有109家上市公司退市,剔除因上市公司被吸收合并而退市的公司,实际仅有73家公司退市,占目前A股全部3519家公司的比重,仅为2%,若以1990年我国证券交易所成立的时间来算,漫长的28年时间里,平均每年仅有2.6家公司退市。

A股市场的退市制度自2001年开启之后,分别经历了2012年、2014年和2018年3次改革。3月2日,证监会拟对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改,强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任;对新老划断做出安排;加强对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等几类企业的退市执行力度。

《深圳交易所发展战略规划纲要(2018-2020)》更是提出,到2020年,在退市机制常态化方面取得突破性进展。此前深交所官网刊文强调,上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度,对于净化市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰、完善市场机制意义重大,深交所将对触及退市条件的公司“出现一家,退市一家”。

事实上,与2017年全年仅有欣泰电气和新都酒店两公司退市相比,截至目前,今年已有三家公司退市,凸显监管部门严格执行退市制度的立场。

新时代证券首席经济学家潘向东认为,此轮退市制度呈现新态势:一是加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度,加强了对重大违法公司强制退市制度的完善;二是强化了交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任,加大了强制退市的执行力度;三是制定更具有市场化和操作性的强制退市规则,建立了较明确的退市指标体系,对强制退市做出了更加细致、更具操作性的安排,以解决长期以来困扰资本市场的“退市难”问题;四是从源头上形成优胜劣汰的上市公司制度,为注册制实施完善制度建设。

南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为,中国证券市场众多问题的核心是违法违规成本偏低,必需“立法治”。这次修订重点关注和严厉打击上市公司欺诈发行、信息披露违法等严重损害证券市场秩序的违法违规行为,严惩违法违规之辈,方能够有效推动证券市场法制建设。同时,“魔鬼在细节之中”,只有“知细处”,才能制订能够有效落实的规则,这次修订重视细节,对重大违法强制退市判断标准、决定主体、实施程序以及相关配套机制做了具体规定。

三、三大雷区要避开

初略统计,今年以来有40多家公司曾发布暂停上市风险的提示公告,其中*ST众和、*ST上普、*ST海润已确定暂停上市。其余公司是否暂停上市,仍存在较大不确定性。值得注意的是,上述公司中约有半数为已被实施退市风险警示(*ST)或其他风险警示(ST)公司。理论上,离暂停上市只差一步。

根据交易所规定,沪市和深市主板中小板上市公司股票在被实施退市风险警示后,公司出现包括披露的最近一个会计年度亏损、净资产为负值、营收低于1000万元、财报被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告、公司在两个月内仍未披露应披露的年度报告或者中期报告等多种情形之中的一种时,股票将会被交易所暂停上市。

另外,上市公司如存在欺诈发行、重大信息披露违法等情形受到证监会行政处罚,或因此被依法移送公安机关的,也将触及暂停上市条件。而对于创业板公司而言,除了没有退市风险警示阶段外,在触及暂停上市条件方面,与主板和中小板公司大体相似。

业内人士表示,根据《上海证券交易所股票上市规则》关于触及暂停上市条件的规定,以下几类公司需重点留意:

1.2017年出现亏损的。如ST中安、*ST安煤、国民技术华谊嘉信等,2017年归母净利润为负值。

2.财报被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告的。今年来已发布暂停上市风险提示的公司中,暂无2017年财报被出具无法表示意见或者否定意见的情形。

3.未在法定期限内披露年度报告的。数据显示,*ST华泽、凯迪生态千山药机均未能按时披露2017年报。

四、投资者需规避四类股票

从*ST吉恩、*ST昆机即将退市的事件中,散户一定要汲取教训,分析认为以下四类股票散户一定要规避:

1.规避披星戴帽的ST、星ST股票。

统计显示,目前A股共有67只ST股,其中,存在退市风险(带有*ST标识)的公司共有55家,这些公司均存在净利润连续两年亏损的情形。这些股票中只有极少部分具有投资价值,其他的股票基本面很差,找不到买入理由。这些股票之所以沦落为ST,与公司管理者水平有关,如果管理层不换血,即使摘帽了,股票基本面也很难有大的起色。另外,即使ST、*ST股票摘帽,股票走势也未必理想,可能涨幅很小甚至下跌。如5月9日摘帽的厦工股份(行情600815,诊股),当天股价不但没涨反而下跌了。如果赌摘帽行情很可能是偷鸡不成蚀把米。

2.规避上交所深交所公开谴责、通报批评的股票。

近两年上交所深交所加强了市场监管,给广大散户把关。监管方式分关注、通报批评、谴责等,被关注的上市公司一般问题不大,但对接受通报批评、谴责的上市公司我们要小心,多数问题很严重,有些公司甚至存在退市风险。

3.规避主营业务不佳,靠外延并购重组苟延残喘的股票。

牛市时,一个很平常的并购重组都会引起股票的上涨,但牛市结束后,这些股票又被打回原形,如不及时止损,损失极其惨重。股票市场告诉我们,蛇吞象的重组很难变为现实,以次充好的重组却很常见,从长期走势来看,真正的牛股一定是依托本身业务发展强大的。所以,如果是波段高手,可以关注这类股票,若是价值投资者,对重组股票还是要仔细甄别。

4.规避空壳股票。

在2017年以前,干净的壳资源炙手可热,被市场追捧,赌对就赚到。如今随着并购重组借壳要求的严格,随着独角兽公司上市时间缩短,CDR等政策的实行,IPO堰塞湖问题缓解,百度、阿里巴巴等在美国上市的中国公司回归A股更加简单,壳资源已经风光不再,空壳公司有巨大的不确定性。

暂停上市的5家公司

暂停上市的5家公司示意图

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