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冠军魔咒(一):为何公私募冠军的业绩如风中之烛

时间:2017-11-20 09:53:56  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有981字,看完大约需要3分钟的时间

冠军魔咒(一):为何公私募冠军的业绩如风中之烛

时间:2017-11-20 09:53:56  来源:优势投资者的七项修炼

2009年私募冠军L先生、2010年私募冠军C先生、2010年公募冠军S先生……这几位算得上是近几年投资界异军突起的代表性人物,想想他们当时的光环和之后的黯淡,我忽然有种淡淡的无奈和感伤。这一个个名字,忽然冲上云端,又忽然砸向地面。从陌生到熟悉,又从熟悉到陌生。如同一个事先安排好的低调轮回,又像一个被看不见的线所牵着的木偶。跳到脑海里的是老子的那句话:“天地不仁,以万物为刍狗。”

冠军魔咒(一):为何公私募冠军的业绩如风中之烛

在这个市场里,几乎我见到的每个人都认为自己很牛。每个人都有一个共同的梦想,穿越周期。然而很少有人发现,这是一个典型的悖论:如果每个人都能穿越周期,那么周期也就不会存在了。所以,穿越周期一定是一个小概率事件,我称之为“小数定律”。这个定律的存在,使得大部分起初自认为很牛的人,最后发现真相是自己被市场玩弄于股掌。

2009年的私募冠军L先生,当年他掌管的2期基金净值飙涨近两倍,一举拿下阳光私募冠军。但随后的噩运来得太快。2011年,该基金的净值累计下跌了32.06%,在全部868只可比产品中排名倒数。2012年,截至11月末,他公司旗下的23只产品平均下跌27.16%,其中19只产品业绩排名在全部非结构化阳光私募产品中垫底,表现最差的产品当年跌幅达到45.67%。

事实上,在中西方的投资战场上,这样的流星很多很多。对于每个想在投资路上走得更远的朋友,请注意这三道“冠军魔咒”。

1、荣誉越高,预期越高

提高的预期,让你越来越倾向于冒进,而不是保守,于是,犯错的概率越来越大。

2、光环越大,认错越难

“冠军”“高手”等标签的获得,自我认知的膨胀,会让你越来越不愿意认错。表现在操作上,就是止损不坚决,甚至不切实际地幻想行情向自己预期的方向运动。于是,错误的后果越来越严重。

3、没有硬约束,软约束在关键时刻失效

制度永远比情绪可靠。没有严格的风险控制制度,成功很难持久。

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