中购和赎回前应考虑的问题
和众多的研究人员一样，我们倡导投资者在进行基金投资的时候应当坚持长期的投资理念，但在把握申购和赎回的时机方面仍然需要进行认真的选择和考虑。在计划申购某一基金产品的时候，投资者需要考虑以下几个问题。
申购之前需要考虑的问题是：
一、了解基金的投资风格、投资目标和投资对象
尽管国内股票型基金存在着投资风格雷同的弊病，但相信随着证券市场和基金管理人的逐步成熟，不同投资风格和投资目标的基金将会体现出更多的差异性。基金投资者在申购基金产品之前首先要了解基金的上述特征是否与自己的需求吻合。
二、了解基金过往业绩及基金经理的过往业绩和职业操守情况
尽管相关数据表明，基金的过往业绩与未来业绩并没有明显的相关性，但拥有持续良好业绩的基金，其可信程度依旧大于历史业绩较差的基金。此外，由于国内基金经理更换较为频繁，所以投资者应关注基金产品在过往更换基金经理的具体情况。基金经理更换频繁的基金产品，历史业绩缺乏可信性。同时，对于现任的基金经理，投资者应当阅读其履历，对于出现违规行为和跳槽频繁的应避免选择。
三、存在利益输送行为的基金，投资者应尽量避免申购
当一家基金管理公司发行基金产品的时候，应当适当关注原有的相同类型的基金产品。在基金市场异常火暴的2006年年末和2007年年初，股票型开放式基金的发行十分顺利，规模甚至达数百亿之多，管理层不得不采取措施控制基金的发行规模。与此同时，原有的股票型基金却没有得到应有的重视，一些熊市中发行的基金产品，其份额依旧维持在较低水平。
事实上，同一家基金管理公司都共用同一投研平台，因此我们强烈反对基金的利益输送行为。虽然新基金配置原有老基金的重仓股并不令人意外，但这会在客观上使得原有基金受益。特别是在当前证券市场具备投资价值的股票相对有限的背景下，这种效应会表现得更加突出。既然对待基金应当坚持长期投资的理念，那么基金持有人在持有基金产品后，没有充分的理由，不应当轻易赎回基金产品。只有当下述现象发生的时候，投资者才应当考虑采取理性的赎回行为。
赎回之前需要考虑的问题是：
一、对于基金经理频繁更迭的基金产品，投资者可以考虑赎回
基金经理跳槽是一种常见的现象，投资者不必过分忧虑。但如果一只基金产品频繁出现基金经理的更迭，可能反映出其背后存在的深层次问题，比如基金管理公司治理结构欠佳等，这是基金投资者需要警惕的地方。
二、对于长期业绩表现欠佳的基金，投资者可以考虑赎回
现实中这种行为相对较少。基金行业的激烈竞争促使各家基金管理公司非常重视其旗下各种基金的业绩排名，当旗下基金出现中期业绩表现不佳时，基金管理公司往往会采取严厉措施。相对来说，持续业绩不佳的基金出现的概率比较少，而且往往出现在尚没有建立起品牌和特色的新兴基金管理公司中。
对于普通的基金投资者，我们并不建议根据股票市场走势和环境采取择时操作。但对市场十分敏感并具有操作经验的投资者，如果希望通过择时操作回避系统性风险，可以通过基金份额的转换代替赎回行为，比如将股票型基金转换为货币市场基金。这种转换不应过于频繁，只有认为市场趋势发生根本性转变的时候，这种转换行为才有操作价值。如果认为市场出现的仅仅是一般的短期或中期调整，不宜进行转换操作。在购买基金产品之前，投资者应当对自己的资产配置和使用做出细致的规划，但这种规划仍然有可能不适应现实的动态变化，当投资者需要资金周转的时候，则不得不赎回基金份额以变现资产。
开放式基金的申购和赎回行为始终是一个充满争议的话题。这里提出的基金投资者在基金申购、赎回行为中的偏好和误区以及相对应的建议，可能随着基金市场的不断发展而产生新的变化。其实，只要基金投资者本着长期投资理念选择治理结构较佳、管理能力较强的基金管理公司和基金产品，申购与赎回并不是一件需要过分操心的事情。
