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外汇OTC市场的特点是什么

时间:2018-09-13 21:50:25  来源:OTC市场  本篇文章有3590字,看完大约需要12分钟的时间

外汇OTC市场的特点是什么

时间:2018-09-13 21:50:25  来源:OTC市场

外汇市场是一个OTC市场,它本身没有固定的交易场所,所有的交易都是通过各大银行间的电子平台以及大型交易终端由买卖双方撮合而成。比如说,投资者可以选择和某一家银行做交易,采用他们的平台,然后这些银行和金融机构再把这些交易通过只针对大型金融机构开放的Reuters或者其他ECN平台向其他交易对手交易。可以看出,外汇交易市场是流动性强的巨大的金融市场,交易的参与者众多,每个参与者的目的也不尽相同。OTC(场外交易市场,又称柜台交易市场),和交易所市场完全不同,OTC没有固定的场所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业,特别是银行等金融机构十分发达的国家。 现时最大的OTC市场在新加坡,除了提供各类外汇,指数和期货交易外,还有摩根斯坦利的台湾,香港等参考指数以供投资。在欧洲的OTC交易,比传统交易所的交易发展更为蓬勃,成为现代的投资新宠儿。 OTC方式与撮合方式的差异主要表现在:一是信用基础不同,OTC方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;二是价格形成机制不同,OTC方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;三是清算安排不同,OTC方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

OTC

现时最大的OTC市场在新加坡,除了提供各类外汇,指数和期货交易外,还有摩根斯坦利的台湾,香港等参考指数以供投资。在欧洲的OTC交易,比传统交易所的交易发展更为蓬勃,成为现代的投资新宠儿。相对证券交易所,OTC主要特点有:

一、 世界上最公平、最透明的市场

在外汇市场,几乎所有的消息都是即时发布和公开的,我们普通投资者与各国央行、大型基金、研究机构所得到各类经济数据都是完全同步的。这样的一个对称的消息面决定了外汇市场最基本的公平和透明。此外,得益于下面的第二点,我们可以看到外汇市场每天有约3万亿美元的成交量,在这样大的交易量的情况下,即便是各国央行想要干预外汇市场也是非常难的,而且干预效果也往往不佳。这决定了外汇市场是一个几乎没有庄家的市场,即便是索罗斯所率领的大型对冲基金也只能顺应市场趋势而为,而休想企图按照个人意愿造就一个阶段性走势。我们完全不用担心有庄家进行恶意地控盘,即便是几大央行联合起来干预市场,推动一些汇率走势按照经济发展需要的方向来运行,这也是公开的信息,不用担心暗箱操作的存在。最后,24小时连续交易的机制决定了任何国际政治、经济、军事变动都能第一时间反映到外汇市场的走势中,这形成了公平公正的市场基础。

二、 有市无场

西方工业国家的金融业基本上有两套系统,即集中买卖的中央操作和没有统一固定场所的行商网络。股票买卖是通过交易所买卖的。像纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所,分别是美国、英国、日本股票主要交易的场所,集中买卖的金融商品,其报价、交易时间和交收程序都有统一的规定,并成立了同业协会,制定了同业守则。投资者则通过经纪公司买卖所需的商品,这就是"有市有场"。而外汇买卖则是通过没有统一操作市场的行商网络进行的,它不像股票交易有集中统一的地点。但是,外汇交易的网络却是全球性的,并且形成了没有组织的组织,市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系,交易商也不具有任何组织的会员资格,但必须获得同行业的信任和认可。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为"有市无场"。全球外汇市场每天平均上万亿美元的交易。如此庞大的巨额资金,就是在这种既无集中的场所又无中央清算系统的管制,以及没有政府的监督下完成清算和转移。

三、 外汇市场是全球最大的投资市场

外汇交易市场每交易日有约3万亿美元的成交量,随着网络技术的不断发展,促进了外汇投资市场的迅猛发展;与股票和期货市场相比,外汇市场所独有的诸多优势促使现代外汇市场的交易量仅经历了三十多年就已经超过了有两百多年历史的美国证券市场。作为全球最大的资本投资市场,每日3万亿美元的巨额交易量决定了没有庄家能够控盘,同时也决定了下面的第四点。即便是日本央行这样的“大户”为了经济发展而干预市场,但也只能起到很短期的效果,市场很快就能恢复本来的运行方向。

四、 外汇市场的各货币走势更为规范

技术分析原理都是历史规律的重复呈现,最符合技术分析原理,所有的技术分析原理都是在成交量越大的情况下,越符合原理本身的规则。外汇市场、股票市场、期货市场等类似的投资市场都是如此。外汇市场每日3万亿美元的巨额成交量和市场消息的即时反应,使得外汇市场的各货币走势均非常规范,非常符合技术分析原理,在六大非美货币兑美元的走势中,又以成交量最大的欧元/美元走势最为规范。

五、 更灵活的交易机制

相对于股票市场、期货市场,外汇市场的交易机制相对更为灵活:24小时的连续交易机制决定了我们在任何的非国际统一假期都可以参与交易,没有时间限制;同时我们所参与的外汇交易都是通过无形市场来完成,交易手段基本是通过网络来实现,这也就没有了交易的地域限制;国际通行的外汇交易都是双向交易机制,这决定了汇市是一个永远没有熊市的市场,我们要做的就是跟随市场的趋势进行交易,机会永远存在;国际通行的外汇交易方式也都是拥有杠杆放大效应的交易方式,我们可以根据自己的需要和风险承受能力,选择不同的放大比例,达到以小博大的效果,减少投资外汇市场所占用的资金量。

六、 循环作业

由于全球各金融中心的地理位置不同,亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系,连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。早上8时半(以纽约时间为准)纽约市场开市,9时半芝加哥市场开市,10时半旧金山开市,18时半悉尼开市,19时半东京开市,20时半香港、新加坡开市,凌晨2时半法兰克福开市,3时半伦敦市场开市。如此24小时不间断运行,外汇市场成为一个不分昼夜的市场,只有星期六、星期日以及各国的重大节日,外汇市场才会关闭。这种连续作业,为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所,投资者可以寻找最佳时机进行交易。比如,投资者若在上午纽约市场上买进日元,晚间香港市场开市后日元上扬,投资者在香港市场卖出,不管投资者本人在哪里,他都可以参与任何市场,任何时间的买卖。因此,外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市场。

OTC方式与撮合方式的差异:

(1)信用基础不同,OTC方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险。

(2)价格形成机制不同,OTC方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格。

(3)清算安排不同,OTC方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

作为资本市场体系的重要组成部分,OTC市场可以为所在国经济发展筹集大量资金,同时也是为风险投资提供退出通道,在促进风险投资发展的同时,带动高科技的发展和产业结构的升级。此外,OTC市场的发展也使上市公司的退出机制趋于完善,促进了证券市场的健康发展。

关键字: 趋势证券星期六
来源:OTC市场 编辑:零点财经

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