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MSCI再次冲关,是时候了解下量化交易了

时间:2018-06-08 13:35:08  来源:量化投资常见问题解答  本篇文章有1598字,看完大约需要5分钟的时间

MSCI再次冲关,是时候了解下量化交易了

时间:2018-06-08 13:35:08  来源:量化投资常见问题解答

1、量化交易短时间内不会出现巨大损失。

优秀的高频量化交易先驱艾比斯公司发生状况,一个下午就赔掉八亿美金。执行长说是管理其投资组合的演算法突然失常;而设计算法的分析师之一则说演算法不可能一个下午就赔掉八亿美金,一定是人为操作的错。量化交易策略的基本结构可以用下图说明(出自《打开量化投资的黑箱》):

量化交易短时间内不会出现巨大损失

量化交易短时间内不会出现巨大损失

量化交易框架

从图中可以看出,量化交易的框架其实与追逐阿尔法收益的主观判断型交易者的模式是相同的,只是使用计算机程序实现深度挖掘数据、高频操作、回避主观臆断和情绪影响等。它的交易策略、风险策略及投资组合模型都实际上对预防巨大亏损的出现有明确的要求。因此算法分析师的说法不无道理。

2、人为操控能影响量化交易的结果。

影片中有两个情节与此有关:

一、主持人在电视节目上呼吁海量观众每人购买少量艾比斯股份造成股价上涨,并由此让使用“动量策略”的量化投资基金追买使股价出现反转。影片中虽然未成功,但这种模式确实能操控某些量化交易策略。

二、艾比斯执行长脱离量化交易策略高杠杆,长时间占用大量资金投资内幕项目,造成投资组合整体策略的失控,虽然这是个极端案例,但人工干预而非完全由系统客观自动化交易的情况却很常见,多少会对量化交易的结果产生影响,而且这种影响经常是负面的(违背量化交易的基本原则)。

3、人为操控能获取超额利润。

这个是资本市场屡见不鲜的现象。

量化交易既然短时间内不会出现巨大损失,反过来,短时间也不会出现超额利润

艾比斯执行长为了让投资业绩保持高速增长,设计了南非白金矿的罢工事件并打算低买高卖运作金矿股票获取超额利润。影片中虽然未成功,但影片的潜台词实际上也说明了,他以前一定成功过。所以,有时候超额利润不一定是好事。

4、黑天鹅是投资的最大风险,超额利润也可能就是超级风险。

即使艾比斯执行长处心积虑完美设计了一场好戏,但由于“曼波”这只黑天鹅的出现,造成了不可挽回的结局。“曼波”是艾比斯执行长的黑天鹅,而对于普通投资者而言,无论是艾比斯公司的,还是南非白金矿的,艾比斯执行长却是他们的黑天鹅,火眼金睛是投资者的必修课。

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