究竟是谁掏空了ST南方?
2009年春节前后曾有股民维权代表徐财源质疑ST南方2008年报故意做成亏损，并低价出让上市公司资产。该公司因为集团资金链断裂，因此笔者怀疑其在南宁管道燃气官司上底气不足，计提巨额预计负债是不得已而为之；而将部分资产低价转让，怀疑也是抵债需要，包括之前一直拒绝审计师入场的明秀市场公司情况也与之相似，尽管在法律上ST南方持有其60%的股权，可背后笔者怀疑ST南方及其关联方欠下明秀市场公司或关联方巨额资金，因此导致ST南方失去对控股子公司的控制权；南宁管道燃气官司背后也怀疑ST南方对其欠有巨额债务。2007年报称:
公司的原控股子公司明秀市场公司连续两年拒绝配合会计师事务所的年度审计，使公司2005, 2006年度会计报表均被会计师事务所出具保留意见的审计报告，该情况发生以来，本公司一直积极地与明秀市场公司的另一股东进行协商以理顺有关问题，双方已于2007年8月份达成一致意见，本公司聘请的会计师事务所也已对2005年度、2006年度及2007年1-6月份进行了审计，本公司被会计师事务所出具保留意见的事项已得以消除。本公司于2007年8月22日与广西荣和企业集团签署了《股权转让合同》将持有明秀市场公司60%的股权全部转让给广西荣和企业集团，该转让事项已获得本公司股东大会批准。
对照该案，笔者怀疑ST南方最终收回南宁管道燃气公司控股权的概率已经变得很小，而对于另一题材即定向增发失败问题，公司给出两个解释:一是由于当时购买的黑五类物流仓储资产因原出让人欠税问题对发股购买资产工作造成障碍；二是由于公司诉被告深圳威特投资、上海新华闻投资等公司的股权转胜日纷案一审胜诉，二审为审结，对公司存在重大不确定影响。笔者理解是定向增发失败:一方面是注入资产有注水之嫌；另一方面上市公司本身也有被掏空之嫌，双重夹击，定向增发通过证监会审核的概率自然也变得微乎其微了，这可能是其定向增发失败的实质原因。
笔者怀疑广西黑五类控制下的ST南方已山穷水尽，卖壳成为必然选择，作为一只潜在的重组股，该公司可能还有投机价值，只是可惜了南方黑芝麻糊，如此知名品牌竟然沦落到卖身地步，究竟是谁掏空了ST南方?
