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读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

时间:2018-12-03 13:53:57  来源:读懂上市公司  本篇文章有3836字,看完大约需要13分钟的时间

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

时间:2018-12-03 13:53:57  来源:读懂上市公司

花间一壶酒,独酌无相亲。举杯邀明月,对饮成三人。

这是寄托在白酒身上的文化属性,它是白酒吸引力的来源之一。此外,白酒的品类、白酒生产的可复制性,都决定了它能否脱颖而出。我们先从白酒的种类说起。

一、你最爱哪种酒香?

不知是谁最早提出要按香型对白酒进行归类的,但毋庸置疑的是,这一分类让很多人深受其苦。举个例子,你能说出清香、浓香、酱香、凤香、芝麻香、特香、浓酱兼香之间的区别吗?

能把这些香型的代表性白酒都品尝一遍就好了。但就算是一天只喝一个牌子的酒,没有一个月你是喝不完的,况且每个牌子下面都至少有十几种白酒。只能说人世还长,慢慢来吧。

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

通过上图我们可以看出,浓香型白酒的代表企业是最多的,除了剑南春,其它的企业都已上市。酱香型白酒中茅台喊得最响亮,郎酒次之。清香型白酒以山西汾酒为尊,但牛栏山近年来表现突出,并实力碾压红星二锅头。

其它香型的白酒基本只有一家代表性企业,并且知名度不如前几种香型的白酒。从规模上看,百亿收入、千亿资产这样的描述,跟酒鬼酒老白干酒这些企业没有半毛钱的关系。

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

二、哪种白酒最赚钱?

我们且不以规模大小论英雄,就比较谁的盈利能力最好、谁最能赚钱。

从财务指标来看,无非就是3个指标,毛利率、净利率以及净资产收益率。

茅台的这三个指标都是最高的,其它的企业就不一样了:有的毛利率高但净利率低,有的毛利率低但净资产收益率高,也有三个比率都很低的企业。

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

下面是白酒上市企业三个比率的排名情况。

由于毛利率反映的是企业产品的盈利能力,净资产收益率反映的是企业综合的盈利能力,所以单纯从产品盈利性来看的话,茅台>水井坊>酒鬼酒>古井贡酒

单纯从净资产收益率来看的话,茅台>水井坊>口子窖洋河股份

但是我们最好选择字体同一种颜色的来看。

以口子窖为例。它的毛利率排在第7位,净利率排在第4位,净资产收益率排到了第3位。我们可以这样理解口子窖:虽然它产品的盈利性不是最好的,但它企业的综合能力比较强。

相比起来,酒鬼酒的情况就不理想,毛利率第三,净利率第8,净资产收益率却排到了第15位。

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

关于上面这个表格,有下面这些问题需要解答。

1、为什么贵州茅台的三个比率都是最高的?

2、为什么这些企业的ROE排名要大于毛利率排名?

 这些企业是口子窖、洋河股份、泸州老窖五粮液、山西汾酒、今世缘伊力特迎驾贡酒顺鑫农业

3、为什么这些企业的ROE排名要小于毛利率排名?

这些企业是酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业、金种子酒、ST皇台。

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

我们继续以口子窖为例,来说说净资产收益率排名大于毛利率排名的企业,它的成本费用控制能力真的不容小觑。2013—2017年间,口子窖的营业成本率从37.07%降至27.1%;期间费用率从23.87%降至13.7%。

茅台为王已经是板上钉钉的事。那么,你是否看好这些ROE排名大于毛利率排名的企业?比如口子窖、洋河股份、泸州老窖、五粮液、顺鑫农业?

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

读懂上市公司:哪种白酒酒最香、最能赚钱?

文末总结

西门庆与众媳妇寻欢作乐的时候,美酒从未缺席。除了满足人的欲望,白酒的社交属性、金融属性让它与其它消费品不同,若非如此,怎么一个八项规定就能让白酒行业进入寒冬期呢?

也许白酒行业还有下一个黄金十年,但那时候谁能脱颖而出还真不好说。不管从拼多多趣多多还是下一个多多看,消费群体的主力军已经跟原来不一样了。茅台这样当前的王者,以后还能不能被新一代消费者喜欢?

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