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首次公开募股与上市的区别?募股的股票发行价格怎么定?

时间:2018-09-21 22:55:27  来源:首次公开募股  本篇文章有2854字,看完大约需要10分钟的时间

首次公开募股与上市的区别?募股的股票发行价格怎么定?

时间:2018-09-21 22:55:27  来源:首次公开募股

首次公开募股具体指的就是一家企业或者公司,因此将他的股份向公众出售,也指股份有限公司第一次向社会公众公开招股,通常上市公司的股份是根据中国证监会出具的招股书,或者是登记声明当中的相关约定条款,通过经纪商或者是做市商进行销售,一般来说一旦在完成首次公开上市之后,公司就可以申请证券交易所或者是报价系统挂牌交易,有限责任公司在申请首次公开募股之前,应该先变更成为股份有限公司。

首次公开募股对于股票市场的影响也是非常大的,首先首次公开募股强化了股票市场的融资色彩,虽然说不能够实现融资的股票市场,并不是健全的市场,但是对于长期以来过分重视融资的市场来说应该区别对待,其次尤其是随着利空政策的陆续推出,股民的持股信心下降。

首次公开募股也扭曲了价值投资的本质以及助长了利益输送等关键问题。在询价的机制下,新股发行的价格并不能够被事先确定固定价格的方式,主承销商根据估值结果对于投资者需求的预计,直接确定了发行价格,固定价格的方式相对来说是非常简单的,但是效率比较低,包括我们国家一直采用固定价格发行的方式,在2004年12月7日中国证监会推出了新股询价机制,迈出了市场化关键的一步。在我们国家主承销商也并不具备配售股份的权利,必须按照认购比例配售。

公开募股与上市区别:

公开募股指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时,需要以抽签形式分配股票,又称为抽新股,认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。

上市分为中国公司在中国境外上市或上海、深圳证券交易所上市(A股或B股)、中国公司直接到境外证券交易所(比如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等)(H股)以及中国公司间接通过在海外设立离岸公司并以该离岸公司的名义在境外证券交易所上市(红筹股)三种方式。广义的上市除了公司公开(不定向)发行股票,还包括新产品或服务在市场上发布/推出。

公开募股是发行,也就是一家公司为了筹资增发一些股份公开卖给投资者。上市是把一家公司的股票放到一个标准的市场上进行交易。

公开募股基本要求:

1.发行工作应坚持公开、公平、公正、高效、经济的原则,维护 金融秩序稳定和社会安全。

2.主要 承销商协助发行人选择发行方式,起草发行方案(含发行费用预算表)。

3. 股票发行前,主承销商应负责在制定报刊上刊登发行公告。发行公告须载明发行方式、时间、地点及有关事项。

4.在发售期内, 承销商应在所有发售网点张贴或以其他形式公告招股说明书和发行公告。成效活动中出现重大问题时,主承销商应立即向中国证监会报告。

5. 股票发行结束后,主承销商应立即公布发行结果,将发行情况反馈表传真至中国证监会,以正式文件将发行情况总结报告、验资报告、公证报告、申购配售磁盘报至中国证监会,并抄送中国证监会派出机构。

6. 承销期满后,尚未售出的证券按照成效协议约定的包销或代销方式分别处理。

7.如果 承销商在承销过程中违反有关法规、规章,中国证监会将依据情节轻重给予处罚,直至取消 股票承销资格。

IPO

IPO

公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券,依法采取承销方式的,或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的,应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。

保荐人应当遵守业务规则和行业规范,诚实守信,勤勉尽责,对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查,督导发行人规范运作。保荐人的资格及其管理办法由国务院证券监督管理机构规定。设立股份有限公司公开发行股票,应当符合《中华人民共和国公司法》规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件,向国务院证券监督管理机构报送募股申请材料。

股票发行价格是股票发行计划中最基本和最重要的内容,它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现。若发行价过低,将难以满足发行人的筹资需求,甚至会损害原有股东的利益;而发行价太高,又将增大投资者的风险,增大承销机构的发行风险和发行难度,抑制投资者的认购热情,并影响股票上市后的表现。因此,发行公司及承销商必须对公司的利润及其行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合考虑,然后确定合理的发行价格。

从国际股票发行的经验看,股票发行价最常用的方式有累计定单方式、固定价格方式及累计定单和固定价格相结合的方式。

我国确定股票发行价格多采用两种方式: 一是固定价格方式,即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格: 新股发行价=每股税后利润×发行市盈率。(市盈率是根据市场平均的市盈率?) 二,是区间寻价方式,又叫“竞价发行”方式。即确定新股发行的价格上限和下限,在发行时根据集合竞价的原则,以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。比如某只新股竞价发行时的上限是10元,下限是6元,发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购,结果是8元可以满足所有申购者最大的成交量,所以8元就成了最终确定的发行价格。所有高于和等于8元的申购可以认购到新股,而低于8元的申购则不能认购到新股。这种发行方式,多在增发新股时使用。 新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素。2001年新股发行实施核准制以来,发行市盈率一般在50倍以上。

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