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买入大牛股的第1关键股价快速上涨的秘密

时间:2017-05-15 09:28:52  来源:买入大牛股的九个关键  本篇文章有2304字,看完大约需要8分钟的时间

买入大牛股的第1关键股价快速上涨的秘密

时间:2017-05-15 09:28:52  来源:买入大牛股的九个关键

绝大部分人买入股票是以赚差价而不是分红为目的。

譬如,以10元的价位买入一只股票,恨不得明天这只股票就涨到15元,甚至20元。其实,股价上涨,短期除有趋势盘面博弈在诱导投资者之外,长远来看,是企业内在的经营价值在引导市场。

从股价=EPS(年度每股盈余)×PE(市盈率)这条公式我们可以看出,影响股价的无非是EPS和PE。而PE的变化,除受大盘影响之外,EPS的影响也是非常关键的。以大家熟悉的戴维斯双击和双杀为例。简单来说,EPS的快速提升,会导致个股的估值提升,从而出现EPS和PE同时提升的双击效果;反过来如果一个企业的EPS下滑,个股的估值就会下降,从而出现EPS和PE双重下降的双杀。戴维斯暗示的原理是企业盈利的增速影响市场对个股的预期估值。这也是股票和期货那种纯筹码博弈的投资行为不一样的地方,股票还蕴含着对企业未来经营预期估值的博弈。

A股至今只有短短的二十几年,表面看起来投机气氛浓厚,但如果把时间周期拉长了看,就会发现市场还是有效的,我们所讲的有效,是指股价会围绕着企业的经营价值而上下波动。朝阳行业或者盈利快速增长的企业,市场就会予以较高估值;而夕阳行业或者盈利出现衰退的企业,市场就会予以较低估值。当一个企业的经营业绩到了相对稳定期之后,股票的收益只能向债券看齐,也就是顶多十来倍的估值,因为这个时候市场对企业的预期价值已经不再高估。

从钢铁,煤炭,银行,白酒,甚至药品类个股,我们一直在见证市场的有效性,先知先觉性。股价上涨最快的是市场预期炒作阶段,而这种预期是基于未来企业业绩快速爆炸性增长的预期,这个阶段的特点就是股价快速上涨,估值迅速提升,但EPS还没有兑现,因为财报具有滞后性。预期炒作完毕后,就是业绩兑现期,这个时候特点是股价长期横盘。如果未来业绩经营能够继续保持快速增长,股价就具备进一步上攻动力。如果业绩不及预期,增速下滑,股价又会慢慢下滑,走完一个过山车过程。

这个规则,在网宿科技上体现得淋漓尽致,如下图。

网宿科技

2012年12月,网宿科技的股价和大盘一起创出新低,之后开始了1年十倍的壮阔历程。

2013年,创业板指数也走出了翻倍行情,但网宿科技成为当年当之无愧的大牛股。那13年起CDN行业高度景气,企业业绩爆炸性增长,从原来增速百分之三十几飙升至百分之一百二十多。

2014年1月,网宿创下了140多元的新高,估值也达到惊人的100多倍,而同期市场大量不少个位数股价的银行股,甚至有一大批跌破净资产的。市场的声音当时也是一边倒,认为网宿科技是大泡沫,后来网宿科技也和大盘指数一样,横盘了1年。

2015年,市场迎来了创业板第二次上涨,虽然网宿的业绩也是一如既往的优秀,但它本轮行情是毫无疑问要跑输大盘的。网宿虽然还能快速增长,而且这个增速放到整个资本市场来看都是数一数二的,但我们可以看到,随着业绩基数的增长,增速慢慢放缓,而企业盈利增速放慢的过程,对股价而言,就是一个慢慢杀估值的过程。

我们总结网宿科技本轮行情,有如下特点:

1.2013年的增幅高达128%,属于历史最高值,估值140倍也是历史最高点。

2.2014年起横盘,虽然这一年还能保持100%增长,但属于用高速增长消化高估,企业处于杀估值阶段。

3.股价增长最快的阶段是企业预期炒作,后面业绩兑现股价上涨反而不快。

这种案例还有很多,譬如目前热火朝天的新能源炒作,天齐锂业多氟多等等。涨得最快的时候是大家都看不懂的,一旦越涨越高,市场研究关注的人越多,业绩也随之浮出水面,但股价往往已经走完了最肥美的预期炒作阶段。

市场真的很聪明,先知先觉的人往往能够提前去判断行业的景气度,继而在这个行业中挖掘最优秀的企业并且提前埋伏,比如去年的同花顺、东方财富等等大牛股。在A股,很多大牛股似乎和业绩并无特别多的关系,譬如改个名字、弄个题材就可以让股价暴涨,但这不是我们研究的范围。我们需要具备一双慧眼,能够提前去判断挖掘未来企业预期经营价值大幅提升的企业,又或者通过分析,找出同期市场估值低估的企业,从而去实现持续稳定增长的盈利,也就是说赚企业成长的钱。

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