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基本面与技术面的功能差异分析

时间:2018-03-02 01:48:54  来源:高级技术分析系统  本篇文章有1961字,看完大约需要7分钟的时间

基本面与技术面的功能差异分析

时间:2018-03-02 01:48:54  来源:高级技术分析系统

重基本面的投资者可能排斥技术面,而信奉技术面的投资者往往忽视基本面,这都是不对的,都是片面和偏颇的。对中小投资者来说,既不可能完全依靠基本面,也不能完全依靠技术面,两者缺一不可,因为它们各自对投资分析的作用不能相互替代。

1.基本面的价值主要在于大处着眼——确定大局

前面的分析已经说清了基本面对投资分析的价值,那就是决定价格的基本走向和大的趋势。当然,纯粹从技术面出发,也能发现价格运行的基本走向和大的趋势,但那只是一种知其然不知其所以然的认识,由于不清楚价格趋势或变动的本质原因,必然会影响到投资操作的信心,容易被价格这一现象层面的变动迷惑或困惑。如果投资者能对基本面有深入透彻的掌握,即使不了解技术面,也能作出大方向上的正确选择,而基本面的这种作用,无论如何精通技术面都是代替不了的。

此外,掌握和了解了基本面,还能根据基本面运行的状况、状态特点,来判定技术面的相应特点,以下两种情况是比较常见的:

(l)清晰单纯的基本面形成简单明了的技术趋势。如果基本面简单明了,那么,技术面也不会很复杂。比如,2006-2007年中国经济增长强劲,上市公司利润也大幅增长,同时,人民币升值不可阻挡,资金流动性充裕,最为重要的是国力大幅增强,中华复兴在望,国人自信心高涨,这几条基本面线索清晰明确,那么,股市必然会大幅直线式上升,事实也正是这样,连强大的政策压制都不能抑制升势,国际石油期货也是如此。

(2)复杂多变的基本面造成技术走势的反复。如果基本面内部构成复杂,存在相互抵触的因素,那么,技术面就必然会出现很复杂的走势。比如2008年3-8月间的美元期货指数,基本面上,一方面有美国次贷危机和股市不断恶化、油价高企等的不良影响。另一方面,弱势美元政策所带来的世界经济恶化,不仅危害美国经济,尤其严重损容美国信誉,所以,美国也想努力改变恶化状况,调整美元政策,高企的油价也逼迫各国制定各种节能和新能源开发政策,再加上其他因素的存在,基本面的状况十分胶着,从而使得美元指数在技术走势中上下两难,左冲右突,异常复杂。

掌握了这种基本面的差异,技术面的运用和操作就有了对策,与简单明确的基本面对应的操作就是大胆顺势而为,与复杂基本面对应的操作就要小心翼翼,适当短线进出,不可偏执。

技术面的价值主要在于建立交易规则

2.技术面的价值主要在于建立交易规则

如果基本面分析到位的话,大势就有了方向感,同时对价值和价格之间的离差也心中有了数,但如果从严格的投资学来看,还必须考虑资金的时间价值或机会成本,交易早了可能损害资金效率,交易迟了就会失去投资的安全性或点利率。

对这种交易时机的把握,基本面几乎是无能为力的,那正是技术分析显身手的地方,这是因为技术分析主要是根据价格的实际运行数据而形成的方法,对时机的敏感性强。

当然,技术面即技术分析的重要作用不仅仅在于把握时机,更在于建立一套风险可控且收益又高的交易系统或交易规则,因此,在这里就没有必要展开了。

技术分析的另一个重要作用是弥补基本面难以量化的不足。基本面虽好,可很多时候是不能量化的,比如供求关系、政策作用的大小、投资者的心理预期等。而技术面的核心要素是价格,技术面的基本假设或逻辑前提,是价格反映或包含一切。所以,技术面已经把所有影响价格的要素,通过所有参与市场的投资者集合了起来,并形成完全量化了的实时价格。

对中小投资者而言,技术分析的作用显得尤为重要。因为要做好基本面分析,需要几个条件,一是经济学理论,二是准确真实的数据,三是拥有进行调查研究的大量时间和财力,这些条件中小投资者基本都不具备。虽然技术分析所要求的条件也同样苛刻,如广泛而扎实的知识、理论及思维能力,长期的经验,但与基本面相比较而言,技术面更大众化一些,可以通过学习掌握的人会更多一些,不过,需要提醒的是,这绝不是说技术分析就容易和简单。

重点提示:基本面虽好,但仅仅好在理论上,对普遍投资者的分析操作而言,却有些像是水中月、镜中花,可望还不可即,技术分析相对而言更有可行性。

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