窝轮
（1）窝轮的概述
香港市场上存在一种风险极高的投资产品，俗称"窝轮"，实际上是英文"WARRANTS"的译音，其专业的名称应该是"认股权证"，香港市场上最为常见的两种是股本认股证和衍生认股证。
（2）窝轮的分类以及介绍
1.股本认股权证
股本认股权证附有可以约定的价格认购由发行人或其任何附属公司所发行的股本证券的权利。在香港上市的股本认股权证一般为美式，即持有人可在到期前的任何一个交易日行使该权利；而欧式认股权证只容许持有人在到期当天行使其权利。股本认股权证发行日起计，可以是一至五年期。认股权证发行人有责任在收到行使金额后交出有关证券。
2.衍生认股权证
衍生认股权证是由上市公司以外的第三者所发行。这类认股权证可兑换现金或证券，可以是认购或认沽权证。发行衍生认股权证不一定以股本证券作资产，其它资产如货币及期货也可。在一九八九年，首批衍生认股权证在本交易所上市。
衍生认股证；指数的衍生认股证包括的"资产"有恒生指数、H股指数、红筹指数，甚至包括道琼斯指数在内的国际市场指数等等；外汇的衍生认股证代表的资产是外汇的汇率。衍生认股证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关的上市公司本身发行，一般都是国际性投资银行发行（一般称其为发行商）。所以如果投资者需要兑换股票的话，那只能是旧股的转移，而不涉及到上市公司发行新股。
衍生认股证分为两类：包括非备兑认股证和备兑认股证，而现在市场上的主流是备兑认股证（简称备兑证），而两者的区别是：非备兑认股证是指发行商手上没有足够的相关资产供认股证持有者兑换，而备兑认股证则相反。
备兑认股证的分类：
就持有人的权利而言，备兑认股证分为认购证和认沽证：
认购证（CALLWARRANTS）：赋予持有人一个权利但非责任，以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。如果备兑证的投资者看好相关资产的后市走向，则会购入其相关资产的认购证。
认沽证（PUTWARRANTS）：赋予持有人一个权利但非责任，以行使价在特定期限内出售一定数量的相关资产。如果备兑证的投资者看空相关资产的后市走向，则会购入其相关资产的认沽证。
按行使的时间性而言，备兑认股证分为美式认股证和欧式认股证：
美式认股证：持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。
欧式认股证：持有人只有在股证到期日才能行使其权利。
事实上在香港市场上主要流行的是欧式认股证。
香港窝轮与内地权证的6大区别
1、发行主体不同
2、发行的权证品种及数量不同，市场投资选择范围差异大。
3、发行定价相差巨大
4、权证暴利空间不同
5、正股价格与权证价格相关性差别
6、权证炒家的风险意识不同
